BlockBeats 消息，6 月 4 日，比特幣過去 24 小時連續下跌至最低 61383 美元，跌幅明顯大於山寨幣，比特幣市佔率下滑。在恐慌氛圍下，Strategy 小規模賣幣用於支付優先股股息的話題，再次成為市場焦點，投資者再次質疑其高槓桿融資飛輪是否存在引發加密市場系統性崩盤的可能。
IOSG 認為，Strategy 透過 STRC 建立的 11.5% 高收益融資機制，本質上是「賣出看跌期權」，以承擔 BTC 下跌侵蝕資產緩衝的風險來換取買盤。它將固定收益需求轉化為比特幣的買盤壓力，透過 STRC 發行資金高效轉化為 BTC 積累，但真正的脆弱點並非 BTC 價格本身，而是 mNAV。一旦 MSTR 的 mNAV 連續 4 週以上跌破 1.0 倍，飛輪將在 3 個月內進入被動模式的下行螺旋。Saylor 將面臨三難抉擇：繼續上調股息以提高槓桿、暫停派息，還是被迫賣出少量 BTC 來支付股息。當前融資飛輪已「單腿運轉」，若觸發該情境，STRC 風險將顯著暴露。
BitMEX 研究指出，STRC 的風險顯著高於短久期美債，一旦「音樂停止」，投資者可能會感到被冒犯。他們評估，在 mNAV 持續低於 1 倍的困境中，Saylor 雖反覆強調「永不賣幣」，但最可能的結果是直接放棄 STRC 的穩定性敘事，將壓力轉移給持有人，而非選擇賣幣。這意味著當前機制的脆弱性遠超表面，治理與從屬順序的風險已被低估。
NYDIG 認為，STRC 類似於對比特幣資產覆蓋率做空一項看跌期權——通過承擔 BTC 下跌侵蝕資產緩衝的下行風險來換取收益。它並非單純的支付風險，而是需要從治理與從屬順序的角度進行評估，屬於集中單一名稱的 BTC 信用風險。長期來看，若 BTC 橫盤或下行，雖可透過持續調高股息暫時吸引買盤，但將逐漸從準貨幣工具滑向困境產品，機制的脆弱性將徹底暴露。
Saylor 本人及其支持者（如 Bitwise 顧問 Jeff Park）高度肯定 STRC 的作用，將其定位為「比特幣支持的貨幣市場基金」和「短久期高收益信用」，透過 3 倍槓桿放大資金，高效轉化為 BTC 買盤，是推動比特幣價格的核心引擎。Saylor 大力推廣該工具，甚至提出將月度派息改為半月度以優化流動性。在華爾街機構（如 BlackRock ETF 重倉）背書下，STRC 目前仍是「救世主」，但若 BTC 橫盤或下行，11.5% 收益率的代價可能讓它從融資利器變成毀滅者，Saylor 的智能槓桿策略面臨最終考驗。