加密貨幣中的道氏理論及如何交易市場

●      什麼是道氏理論？

●      道氏理論如何運作？

●      資產價格對消息的快速反應

●      三種主要的市場趨勢

●      主要趨勢的三個階段

●      趨勢持續，直到出現顯著的反轉

●      指數必須確認趨勢

●      交易量是驗證趨勢的重要因素

●      如何在加密市場中應用道氏理論

●      道氏理論的局限性

●      總結

技術分析在現代已經取得了顯著的進展。然而，一些投資者仍然偏好傳統方法，而道氏理論是最古老且最知名的技術分析學派之一。其靈感來自查爾斯·道的文集，他早於150多年前的20世紀初就在《華爾街日報》發表了他的觀點。

 

作為一個定義，查爾斯並未將他的想法以理論的形式表述，但他去世後，其他作者，尤其是威廉·漢密爾頓，對他的想法進行了整理和改進，形成了相對論的理論。如今，道氏理論已成為金融市場技術分析的基本概念之一，例如當前的加密貨幣市場。

 

總的來說，我們在當前市場中看到的道氏理論是由眾多個人在其超過100年的悠久歷史中共同創造的。然而，這一概念在今日的加密貨幣及其衍生品交易中依然具有重要意義。

 

在本文中，我們將剖析道氏理論，並以道氏的作品為基礎，解釋市場的不同階段。最後，我們將回顧一些基於道氏理論的有用圖表閱讀策略，供投資者用於交易任何加密貨幣資產。

 

股票市場整體而言，根據道氏理論，是反映經濟商業狀況走向的準確指標。此外，通過分析整個市場，人們可以有效評估此類情況，判定主要市場趨勢的方向，以及預測特定股票的預期走勢。

 

當市場的某一平均值突破之前的顯著高點，並伴隨另一平均值出現類似升幅時，可被視為市場處於上升趨勢。例如，若道瓊工業平均指數 (DJIA) 達到極端高點，則道瓊運輸平均指數 (DJTA) 會在短時間內出現相應升幅。

 

根據道氏理論，DJIA 和 DJTA 指數的走勢可預測趨勢方向。當兩個指數同步上升，形成一系列更高的低點後再持續創出更高的高點時，則存在牛市趨勢。

 

道氏理論是一套指導原則，投資者可以用來框架市場。這六項道瓊基本原則能幫助投資者在樂觀和悲觀市場中做出更精準的投資決策。

 

此理論基於有效市場假設，認為資產的當前價格會反映所有公開資訊。這意味著即使某人未研究相關市場資訊，該加密貨幣的走勢仍會受到最新新聞情緒的影響。

 

投資者必須利用反應性和主動性數據來預測未來的成功或失敗。然而，市場未必一定會反映由最近新聞事件所引發的情緒。

 

 

例如，在7月15日的電話會議中，領導核心協議會議的核心 Ethereum 開發者 Tim Beiko 提議將9月19日作為合併的潛在目標日期。這則消息導致當日 ETH 價格飆升。同樣，Ethereum 2.0 合併持續支撐 Ether 的價格。

 

道氏理論根據持續時間將趨勢分為三類：

 

1. 主要趨勢

主要趨勢是市場的主要走勢，反映市場的長期方向，可能持續數年。

2. 次級趨勢

次級趨勢是主要趨勢的逆轉。它類似於與主導趨勢相反的走勢。如果主要趨勢是看漲並持續上升，那麼次級趨勢將會是看跌。這些模式可能持續三星期至三個月不等。

3. 小型趨勢

次要趨勢是市場每日波動的變化。這些趨勢持續時間較短（少於三週），且方向與次級趨勢相反。根據某些專家的看法，次要趨勢反映了市場的投機行為。

上圖是一張每週 ETH/USD 圖表，顯示了一個看漲的主要趨勢。一些看跌的修正被標示為該正向趨勢中的次級趨勢。

 

根據該理論，一個主要趨勢將經歷三個階段。

 

1. 累積階段

牛市或熊市的累積階段標誌著上升或下降趨勢的開始。在這種情況下，交易者會根據整體市場情緒進入市場進行資產的買入或賣出。

2. 公眾參與

隨著市場情況改善以及樂觀情緒增強，更多投資者在公眾參與階段進入市場。因此，市場價格上升或下降。

3. 恐慌階段

在恐慌階段，投資者會過度買入。許多交易者嘗試通過投機來增加利潤，但早期參與者注意到趨勢正在消退並退出倉位。

主要趨勢反轉可能會與次要趨勢反轉混淆。該理論鼓勵耐心，要求證明可能的反轉。很難判斷熊市中的漲幅是否代表反轉，或僅僅是短暫復甦，隨後出現更低的低點。

 

根據道氏理論，主要趨勢將產生持續的短暫噪音，反方向移動。趨勢將持續，只要沒有明顯的反轉跡象。一張 ETH/USD 周線圖（如上所示）顯示，儘管因強勁的上升趨勢出現 30% 的拋售，價格仍在上漲。

 

這展示了沿著主要趨勢方向開倉的概念，同時避免任何逆勢交易的機會。

 

Charles Dow 認為，一個市場中檢測到的趨勢必須由另一個市場的平均值支持。如果某市場指數中出現趨勢，但與其他市場平均值不同，這可能僅僅是噪音。這種思維方式的核心理念是，基於生產和銷售商品的指數是相互聯繫的。

 

運送倉庫中的實物商品需要進行運輸。由於運輸股的下跌，工業股的價格也會下降。因此，運輸和工業平均指數理想情況下應同步移動，才能顯示市場情緒的一致性。當其中一個指數上漲而另一個指數下跌時，就會出現分歧。這可能是當前市場趨勢即將改變的跡象。

 

投資者可以通過將加密貨幣市場與其他指數（例如 S&P 500、FTSE 或 NASDAQ）進行比較來預測市場走向。上方圖片中的每日 ETH/USD 圖表展示了 DJI 和 SPX 之間的關係。由於它們同時移動，兩者呈現正相關。

 

如果市場正朝主要趨勢方向移動，成交量應該上升；如果市場反向移動，成交量應該下降。低成交量表明趨勢正在減弱。在牛市中，當價格上漲時成交量應該增加，而在接下來的回調期間則應減少。

 

上方的圖表顯示，由於主要趨勢強勁，成交量有所增加。這表明成交量正在跟隨主要趨勢。

 

1. 主要趨勢及次要趨勢

讓我們將道氏理論應用於加密貨幣市場，以確定盈利的價格趨勢。識別主要趨勢是投資者的第一步。由於相比傳統外匯市場，加密貨幣市場仍然相對較新，因此識別主要趨勢相對簡單。

上述每週 ETH/USD 圖表顯示了一個看漲的主要價格趨勢以及一個看跌的次要價格趨勢。圖表顯示，價格在第二波期間下跌，但在超越最近一次上升波段後立即回升。結果，在突然的看漲壓力下，價格迅速飆升。

 

根據道氏理論，交易者應該只執行與主要趨勢一致的交易。在這種情況下，投資者應密切留意次要趨勢的結束。圖表顯示，當價格突破最近一次的波段高點時，看跌的次要趨勢將結束。

 

2. 累積與分配

投資者必須配合成交量指標支持累積與分配階段，才能更精準地進行交易操作。以下列出的確認因素決定了上述每日 ETH/USD 圖表中的買入時機：

 

●      主要趨勢持續上升。

●      成交量對主要趨勢通常有利。

●      完成分配階段後，市場已進入累積階段。

●      在此累積區域中，次要趨勢呈現下跌，並且由第二次的高點反轉。

雖然道氏理論是現代技術分析的基礎，但它也存在一定局限性。

 

●      判斷趨勢轉變的標準過於細緻。

●      當僅允許使用收盤價格時，有時會過於強調小幅的價格波動。

●      利用供需預測市場趨勢需要至少兩年的數據。

●      此理論認為我們無法提前預測市場趨勢。

●      此理論無法準確描述買方和賣方的範圍。

●      道氏理論無法解釋目標水平。

●      根據道氏理論，主要趨勢的真正反轉與其被識別之間存在滯後。

●      該假設在反轉已發生並被確認後才注意到這一點。

即使道氏理論已有超過一個世紀的歷史，但在當今的交易市場中仍然適用。因為了解此理論可以幫助交易者識別並利用市場波動。這一新穎的概念使得定期連接多個指數變得困難。

 

然而，投資者可以結合類似資產（例如 Bitcoin 和 Ethereum）的價格波動來衡量市場。即使是經驗豐富的加密貨幣交易者也需要一個合適的交易策略。加密貨幣市場波動極大。即使投資者採用基本的資金管理程序來投資資源，也應保持謹慎。