BTC/AUD 市場動態：全球避險情緒與監管明朗化（2025 年 11 月 24 日）

• 近期趨勢：市場經歷了一次顯著且持續的回調。受全球市場情緒急劇惡化影響，比特幣價格自 10 月高點大幅下跌。
• 價格驅動因素：當前市場低迷的根本原因在於全球投資者普遍的「風險厭惡」情緒，這與美國利率政策的不確定性以及科技行業估值過高密切相關。

市場情緒與拋售壓力

• 與風險資產高度相關：BTC 的價格走勢日益與科技股指數（如納斯達克）高度相關，削弱了其作為「數字黃金」安全避險資產的論點。在宏觀經濟不確定性下，投資者將比特幣視為高度流動的投機資產，並選擇套現離場。
• 企業敞口：隨著價格降至自 4 月以來的最低水平，持有大量比特幣的企業（即「加密金庫」）面臨巨大壓力。一旦某些關鍵價格均線失守，可能引發更多的機構拋售，進一步加劇市場流動性問題。
• 大規模清算：市場急劇下跌的局面因槓桿頭寸的強制清算而惡化，這種結構性連鎖效應成為短期價格崩跌的重要放大因素。

全球監管進展關鍵

• 美國 SEC 的「加密項目」下一階段：美國證券交易委員會（SEC）於 11 月澄清了「加密項目」的下一階段計劃。該計劃的主要目標是通過正式Token TaxonomySEC 主席建議許多代幣交易不再被歸類為證券，預期將幫助市場參與者劃定監管界限。
• 穩定幣法案及更廣泛的立法：隨著監管法案在美國國會內繼續推進，簽署GENIUS Act（穩定幣創新法案）成為法律，為與美元掛鉤的穩定幣建立監管保障及消費者保護政策。
• 全球分裂警告：金融穩定委員會（FSB）於 11 月警告說，全球加密貨幣監管的實施仍然不完整且分散化，未能充分應對日益增長的系統性風險。這對於在不同司法管轄區運營的公司構成持續性合規障礙。

澳洲聯儲維持現金利率不變

• 利率保持穩定：澳洲聯儲（RBA）於 2025 年 11 月 4 日決定將官方現金利率維持在3.60%.
• 通脹持續：澳洲聯儲指出，最近的通脹數據（第三季度核心通脹年率為 3.0%）高於預期，顯示出經濟內部持續的通脹壓力。澳洲聯儲預計通脹將在 2026 年的大部分時間內保持高於 3%。
• 對 BTC/AUD 的影響：澳洲聯儲維持利率的決定，加上市場對未來降息預期的減少，通常有助於支撐澳元（AUD）。較強的澳元可能對名義 BTC/AUD 價格造成下行壓力，因為以澳元計價的資產吸引力上升。

澳洲監管更新：ASIC 對數字資產的指導

• 數字資產作為金融產品: ASIC 已明確表示，包括穩定幣、包裝代幣、證券代幣化及某些數字資產錢包在內的眾多數字資產已被視為 金融產品 根據現有的澳大利亞法律。
• 意義 ：這意味著，許多處理這些特定資產的提供商現在必須持有 澳大利亞金融服務牌照 (AFSL) 。持牌要求依法律涵蓋了全面的消費者保護措施。
• 託管及資產隔離 ：ASIC 的指引加強了現有的資產託管義務，並正式擴展至涵蓋加密資產。
  • 主要要求 ：持牌者必須確保客戶加密資產在鏈上與其他資產分開隔離，並維護獨立的公鑰和私鑰以防止資產混同。這是一項至關重要的投資者保護措施。
• 過渡期緩解措施及不採取行動立場 ：考慮到企業需要時間適應，ASIC 已授予行業範圍內的“不採取行動”立場，直至 2026 年 6 月 30 日 .
  • 。 這意味著什麼：處理這些新分類數字資產的公司擁有一段明確的過渡期，以便考慮指引、申請 AFSL 並在 ASIC 採取執法行動之前達到更高的合規標準（但 ASIC 保留針對嚴重不當行為採取行動的權利）。