Dự luật cải cách của SEC tháng trước, về mặt lý thuyết, sẽ biến thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình, thành một sòng bạc khổng lồ tương tự thị trường tiền điện tử năm 2023. - Tăng ngưỡng vốn hóa cổ đông công chúng của các công ty báo cáo tăng tốc lớn từ 700 triệu USD lên 2 tỷ USD. - Cung cấp thời gian bảo vệ IPO kéo dài 5 năm cho các công ty niêm yết mới, trong suốt thời gian này, bất kể giá trị thị trường lớn đến đâu, đều được hưởng ưu đãi giảm thiểu tiết lộ thông tin. - Đề xuất chính thức cho phép các công ty đại chúng chuyển từ báo cáo quý truyền thống sang báo cáo bán niên tùy chọn, đồng thời miễn trừ hoàn toàn điều khoản 404(b) của Đạo luật Sarbanes-Oxley đối với 81% công ty niêm yết tại Mỹ. Giảm gánh nặng cho doanh nghiệp vừa và nhỏ, thu hút các "gã khổng lồ" bị ứ đọng như SpaceX và Stripe niêm yết, đồng thời giảm tính minh bạch của thị trường công khai do giảm tiết lộ thông tin. Sự thiếu cân xứng trong môi trường thông tin sẽ thay đổi luật chơi của thị trường chứng khoán hiện tại: 1. Vốn chính thống rút lui: Không có tổ chức tài chính nào sẵn sàng dùng số vốn lớn để đánh cược vào một "hộp đen" tài chính chỉ mở một lần mỗi sáu tháng; các quỹ chủ động dựa trên phân tích cơ bản truyền thống của Wall Street sẽ nhanh chóng rời khỏi thị trường vốn hóa nhỏ và trung bình. 2. Khoảng trống thanh khoản sau khi các tổ chức chính thống rút đi sẽ được lấp đầy bởi các quỹ định lượng tần suất cao, vốn lưu động và vốn nội bộ. Đây hoàn toàn là bản sao của thị trường tiền điện tử năm 2023-2024.