Spark Protocol đã kết thúc tháng 5 năm 2026 với những con số ấn tượng. SubDAO hệ sinh thái Sky báo cáo $6,4 tỷ TVL trong Tiết kiệm, $3,6 tỷ bị khóa trong SparkLend và thêm $2,6 tỷ được triển khai thông qua Spark Liquidity Layer của nó.
Đó là khoảng 12,6 tỷ USD giá trị tổng hợp được nắm giữ trên ba dòng sản phẩm chính của Spark.
Phân tích các con số
Con số TVL của Tiết kiệm, 6,4 tỷ USD, đại diện cho các khoản nạp đang sinh lợi thông qua các sản phẩm như sUSDS.
SparkLend, thị trường cho vay do nền tảng quản trị điều hành, đạt giá trị 3,6 tỷ USD. SparkLend chia sẻ một số yếu tố cốt lõi tương tự với các hợp đồng V3 của Aave nhưng nổi bật nhờ cơ chế thiết lập lãi suất khác biệt và phạm vi tài sản tập trung hẹp hơn. Ngay sau khi ra mắt vào ngày 9 tháng 5 năm 2023, nó đã trở thành thị trường tiền tệ DeFi lớn thứ hai.
Chân thứ ba của chiếc ghế là Spark Liquidity Layer, hay SLL, với 2,6 tỷ USD đã được triển khai. SLL hoạt động như cơ chế của Spark để đẩy thanh khoản qua các lĩnh vực DeFi, tài chính tập trung và tài sản thực tế.
Dữ liệu đầu tháng Sáu từ bảng điều khiển chính thức của Spark cho thấy đà tăng trưởng chưa ngừng lại. TVL Tiết kiệm dao động quanh mức 6,55 tỷ USD, SparkLend nằm trong khoảng 3,38 tỷ đến 3,56 tỷ USD, và SLL dao động từ khoảng 2,52 tỷ đến 2,59 tỷ USD.
Con ngựa thồ lặng lẽ của hệ sinh thái Sky
Spark hoạt động như một subDAO trong hệ sinh thái Sky, thực thể từng được biết đến với tên MakerDAO. Khi MakerDAO đổi tên thành Sky, nó đã tái cấu trúc thành một chòm sao các subDAO chuyên biệt, mỗi cái đảm nhận một phần khác nhau của bức tranh tổng thể. Spark được giao nhiệm vụ về cho vay và Tiết kiệm.
Giao thức đã mở rộng mạnh mẽ phạm vi đa chuỗi của mình. Spark hiện hỗ trợ các tài sản trên Ethereum, Base, Arbitrum, Optimism, Unichain và Gnosis. Về phía tài sản, nó đã tích hợp các stablecoin lớn bao gồm USDC, USDT và PYUSD.
Spark đã thiết lập mối quan hệ với Anchorage Digital, một trong số ít các ngân hàng tài sản kỹ thuật số được cấp phép liên bang tại Mỹ.
Token SPK có tổng nguồn cung 10 tỷ token và đảm nhận ba vai trò: bỏ phiếu quản trị trên mạng chính Ethereum, staking để bảo mật hệ sinh thái, và farming trong hệ sinh thái Sky rộng lớn hơn thông qua SKY hoặc USDS. Một phần đáng kể nguồn cung token đã được phân bổ cho các phần thưởng farming.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Vụ khai thác KelpDAO vào tháng 4 năm 2026 đã tạo ra những gợn sóng trong không gian cho vay DeFi, ảnh hưởng đến các giao thức bao gồm Aave. Khả năng của Spark trong việc tăng TVL trong giai đoạn đó cho thấy либо sự tự tin mạnh mẽ của người dùng vào tư thế bảo mật của giao thức, либо đơn giản là vốn đã chuyển từ các đối thủ bị rung chuyển vào những nơi được coi là an toàn hơn.
Đối với bất kỳ ai đang đánh giá SPK như một token quản trị, câu hỏi cốt lõi là liệu sự tăng trưởng TVL của Spark có chuyển hóa thành doanh thu giao thức bền vững hay chủ yếu bị thúc đẩy bởi các phần thưởng trồng token. Sản phẩm Tiết kiệm sUSDS, mang lại lợi nhuận từ các khoản nạp stablecoin, có thể thu hút các khoản nạp ổn định hơn so với phần thưởng trồng token thuần túy, nhưng tỷ lệ giữa nhu cầu hữu cơ và các khoản nạp được khuyến khích không phải lúc nào cũng minh bạch.