Đánh giá hàng tuần: Đà hồi phục bị đình trệ khi tâm lý được cải thiện, nhưng chưa đảo ngược
Tính đến ngày 30 tháng 11, thị trường tiền mã hóa đã trải qua một đợt "hồi phục với khối lượng thấp." Trong khi tổng vốn hóa thị trường phục hồi4.46%so với tuần trước, đạt mức 3.11 nghìn tỷ USD, thì khối lượng giao dịchđồng thờigiảm mạnh tới 33.43%. Sự khác biệt lớn giữa giá và khối lượng này cho thấy sự tăng trưởng trong tuần qua chủ yếu bị ảnh hưởng bởisự cải thiện tâm lýchứ không phải dòng tiền đáng kể hay hỗ trợ mua thật sự.
Bị chi phối bởitâm lý kinh tế vĩ mô, biến động giá của Bitcoin (BTC) giữ mức tương quan mạnh (hệ số 30 ngày tại0.71) với Nasdaq futures, đẩy nhanhBTCvượt mức kháng cự $93,000. Mặc dù BTC kết thúc tuần tăng 4.06%, chấm dứt chuỗi bốn tuần giảm giá liên tiếp, nhưngsự lạc quanđã nhanh chóng suy yếu. Đợt điều chỉnh mạnh bắt đầu vào thứ Sáu đã xóa bỏ hầu hết các lợi nhuận, khiến niềm tin của thị trường vẫn nằm trongvùng sợ hãivà đòi hỏi sự cải thiện thêm.
Yếu điểm nhu cầu từ tổ chức: Dòng vốn ETF bị lấn át bởi dòng vốn rút
Sự yếu kém kéo dài trong nhu cầu từ tổ chức, một trụ cột chính của chu kỳ này, là nguồn gốc chính của sự mong manh của thị trường.
-
Tình trạng ETF:Mặc dù các quỹ ETF BTC kết thúc chuỗi bốn tuần liên tiếp với dòng vốn rút ròng, nhưng tuần này chỉ ghi nhận dòng vốn ròng tối thiểu chỉ70 triệu USD.
-
So sánh quỹ:Con số này còn kém xa so với3.48 tỷ USDdòng vốn rút ròng tích lũy trong tháng, rõ ràng cho thấy rằng nhu cầu từ tổ chứcvẫn còn rất yếu.
Nếu sức mua cốt lõi từ các quỹ ETF không được khôi phục, thị trườngtiền mã hóasẽ tiếp tục đối mặt với thử thách kép gồmsự thiếu hụt nhu cầu và sự thiếu niềm tin.
Dữ liệu trên chuỗi và dẫn xuất: Người tham gia trở nên thận trọng hơn, đòn bẩy được giảm
Các nhà tham gia thị trường đang cho thấy sự thận trọng gia tăng, với dữ liệu dẫn xuất và trên chuỗi chỉ ra mộtsự cân bằng mong manh, trung lập:
-
Giảm đòn bẩy dẫn xuất:Lãi suất mở (OI) của hợp đồng tương lai tiếp tục giảm, hệ thống cắt giảm đòn bẩy tích lũy và giảm nguy cơ biến động do thanh lý. Các hợp đồng hoán đổi kỳ hạnCác tỷ lệ tài trợ đã trở lại mức trung lập—và thỉnh thoảng chuyển sang âm—cho thấy thị trường đã thoát khỏi giai đoạn đầu cơ quá mức.
-
Cấu trúc Thị trường Quyền chọn:Dù rủi ro sụp đổ ngay lập tức đã giảm bớt, nhưng sự tự tin vào một sự phục hồi bền vững vẫn không có.Các quyền chọn mua (call) chủ yếu đang được bánkhi giá tăng, cho thấy xu hướng ưa chuộng bán khi giá lên thay vì đặt cược vào việc giá bứt phá.
-
Dữ liệu On-Chain: Các nhóm nhà đầu tư chịu lỗ chiếm tỷ lệ lớn hơn nhiều so với các nhóm thu lợi nhuận, đặc biệt là đối với BTC được mua dưới mức giá cơ bản $80k, phản ánh sự thiếu tự tin của thị trường. Các hoạt động di chuyển token chính tập trung quanhcác mức giáquan trọng, cho thấy sự tập trungvào giao dịch ngắn hạn.
Mức Giá Quan Trọng: $96,500 Đánh Dấu Ngưỡng Ổn Định
Thị trường đang ở trạng thái cân bằng mong manh:
-
Hỗ trợ vững chắc:Dải giá$83,500 - $84,000đã hình thành một cụm token dày đặc, tạo ra mức hỗ trợ vững chắc.
-
Tín hiệu Ổn định:Để thị trường thực sự ổn định và tìm được hướng đi,giá phải khôi phục mức trên $96,500.
Triển vọng Tuần tới (2 - 8 Tháng 12): Dữ liệu Kinh tế Vĩ mô và Nâng cấp Công nghệ
Trong bối cảnh thiếu vắng động lực bán khống mạnh hoặc động lượng mua dài hạn mạnh mẽ, thị trường tiền điện tử có khả năng duy trìtrạng thái cân bằng mong manhtrong thời gian ngắn. Sự chú ý của thị trường sẽ chuyển hẳn sang các báo cáo dữ liệu kinh tế vĩ mô và những sự kiện quan trọng trong ngành.
Các Yếu tố Kinh tế Vĩ mô và Khả năng Biến động
-
Ngày 5 Tháng 12: Công bố Dữ liệu PCE Tháng 9 của Mỹ. Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang. Một kết quả bất ngờ có thể ngay lập tức phá vỡ sự cân bằng thị trường hiện tại, trở thànhchất xúc tác quyết địnhcho biến động giá ngắn hạn. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị tâm lý cho sự biến động tăng cao xung quanh thời điểm này.
-
Góc Nhìn Kỹ Thuật:Thị trường tiếp tục củng cố trên mức hỗ trợ vững chắc $83,500–$84,000. Dù quá trình giảm đòn bẩy giúp giảm rủi ro sụp đổ, việc thiếu dòng vốn đáng kể đồng nghĩađộng lực cho một đợt phục hồi bền vững vẫn còn yếu.
Các Sự kiện Quan trọng Trong Ngành
-
Ngày 2 Tháng 12:CME Group và CF Benchmarks sẽ ra mắt haiChỉ số Biến động Bitcoinmới.**Translation into Vietnamese with tags as specified:** Cung cấp các công cụ quản lý rủi ro mới trong tổ chức.
-
Ngày 3-4 tháng 12:Tuần lễ Blockchain Dubai 2025 sẽ diễn ra.
-
Mở khóa token:Theo dõi các đợt mở khóa token trong tuần này, bao gồm SUI, SANTOS, WAL (ngày 1 tháng 12), vàENA(ngày 2 tháng 12), có thể gây áp lực bán ngắn hạn đối với các tài sản tương ứng.
Kết luận: Chờ đợi sự rõ ràng về hướng đi
Nhìn chung, thị trường dự kiến sẽ duy trì trong mộtphạm vi giao dịch khối lượng thấp, hợp nhấttrước khi dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng được công bố. Bất kỳ sự tăng giá bền vững nào cũng đòi hỏi cả việcphục hồi dòng vốn ròng của ETF BTCvàtín hiệu tích cực từ dữ liệu PCE. Với thanh khoản tập trung vào các tài sản hàng đầu (tỷ lệ giao dịch BTC đạt mức cao nhất trong hai năm là46,63%), lĩnh vựcaltcoinnhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu sự cạn kiệt thanh khoản. Khuyến cáo cẩn trọng khi thị trường chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn để cam kết vào một hướng đi mới.