ہانگ کانگ کے کرپٹو کوانتم فنڈ Zeuspace کے بانی اور برطانیہ کے کمپلائنس والے سونے کے ایکسچینج کے اہم سرمایہ کار ڈاکٹر اینڈی چانگ نے حالیہ ایک اندر کی بند بیٹھک میں تین باتوں پر زور دیا: "لیوریج کو کنٹرول کریں، فریکوئنسی کو کنٹرول کریں، اور انتظارات کو کنٹرول کریں"۔

فیڈ سے لے کر مشرق وسطیٰ تک: اس بار، میکرو اینالسز کیوں مشکل ہو گیا؟

(1) سود کی توقعیں بڑھ رہی ہیں: ڈالر اور سود کی توقعات کے مضبوط ہونے سے عام طور پر جوکھم والے اثاثے دبے ہوتے ہیں، لیکن جبکہ سونا واپس چلا گیا، بٹ کوائن نے اضافہ دکھایا، جس کی وجوہات زیادہ تر اثاثوں کے پورٹ فولیو کی دوبارہ توازن کی وجہ سے ہیں، نہ کہ روایتی طور پر بچاؤ یا سود کے خلاف۔

(2) جغرافیائی تنازعات کا تشدد بڑھنا: سونا عام طور پر بڑھتا رہتا ہے، لیکن اہم وقت پر، آپ سونے کی قیمت میں اضافہ اور پھر کمی دیکھیں گے، جب کچھ منافع حاصل کرنے والے اپنا منافع نکال لیتے ہیں، اور یہ مالیاتی تحریک دوبارہ کرپٹو مارکیٹ میں واپس آ جاتی ہے، جس سے ایک ایسا رجحان بن جاتا ہے جو منطق کے خلاف لگتا ہے۔

چاہے مشرق وسطی کی صورتحال ہو یا جاپان کی سود کی شرح میں اضافہ، دونوں مختصر مدت میں جذباتی冲击 کا سبب بن سکتے ہیں؛ لیکن کیا یہ نظام گت کے مواقع میں تبدیل ہو سکتے ہیں، اس کا فیصلہ صرف خبروں کے عنوانات نہیں بلکہ فنڈز اور نقدی کی دستیابی پر ہوتا ہے۔

لیکویڈیٹی سکسٹی کے تحت نئے اسٹیک ٹائم: ایکسچینج، ہیج فنڈ اور ریگولیشن کا تین طرفہ مقابلہ

اس دور میں، اصل تبدیلی صرف قیمت نہیں، بلکہ پوری مارکیٹ کی ساخت ہے۔

(1) پری مارکیٹ تقریباً بے جان ہے: گزشتہ دور میں کہانیاں سنانے اور ٹوکن جاری کرکے فنڈنگ حاصل کرنے والے زیادہ تر پراجیکٹس اس لیکویڈیٹی کے تنگ ہونے سے ختم ہو چکے ہیں، اور صرف کچھ ہی ایسے باقی ہیں جن کی مستقل زندگی ہے۔

(2) دوسرے درجے کے مقداری اسٹریٹجیز کی رفتار مکمل طور پر کم ہو گئی: 2024 میں جو آسانی سے احصائی آربٹریج اور مختلف ایکسچینجز پر بھٹکا کاروبار ممکن تھا، وہ 2025 کے بعد مکمل طور پر تنگ ہو گیا؛ بہت سے ٹیمیں مارکیٹ میکنگ، آپشنز، اور پھر مارجن آربٹریج پر منتقل ہو گئیں، جس سے سالانہ منافع 30–40% سے گھٹ کر 10–15% کے دائرے میں آ گیا، اور ریسک کنٹرول کی درخواستیں پہلے سے کہیں زیادہ ہو گئیں۔

(3) ٹاپ ایکسچینج بھی لیکویڈیٹی کی پریشانی میں ہیں: پانچ بڑے ایکسچینج کے مالکین، روایتی معدنیات کے ایکسچینجز کے ساتھ تعاون کی تلاش شروع کر چکے ہیں، اور کچھ حصوں کو بیچنے کا خیال بھی کر رہے ہیں، صرف ایک وجوہات کے ساتھ: اندر کی لیکویڈیٹی کم ہے، بڑے اتار چڑھاؤ کو اکیلے برداشت نہیں کیا جا سکتا۔

(1) ایکسچینج: نومبر کے بعد کے نقصان اور صارفین کے ضائع ہونے کے خلاف ہیڈج کرنے کے لیے سرگرمی بڑھانی اور ٹریڈنگ کے جذبے کو آزاد کرنا ہوگا۔

(2) ہجوم فنڈ اور مقداری ادارے: اعلیٰ لیوریج اور شدید فنڈنگ ریٹ کے دوہرے دباؤ کے تحت، پچھلے بار کے نقصان کو درست کرنا اور محدود موقع کے دوران پہلے پیسہ کمانا ضروری ہے۔

(3) نگرانی اور پالیسی: یورپ، امریکہ اور مشرق وسطیٰ کے اہم فنانشل سینٹرز میں، کمپلائنس لائسنس، مارجن کی ضروریات اور ری کال فریکوئنسی مسلسل بڑھ رہی ہیں، جس کی وجہ سے فنڈز کو داخلے کے لیے تیار ہونے اور رکنے کے درمیان لہرائی جا رہی ہیں۔

آپ جو گراف پر دیکھ رہے ہیں وہ اسٹیبلٹی ہے، وہ جو ٹیبل پر کلکولیٹ کر رہے ہیں وہ محدود پانی کے ساتھ ڈسپلے کو برقرار رکھنا اور ایک بار پھر چیپس کا تبادلہ کرنا ہے۔

بٹ کوائن کے اہم سطحیں: 74,000 اور 80,000 کے اوپر کا مثبت جھوٹا اشارہ

مخصوص قیمت کے لیول پر، ڈاکٹر اینڈی کا تصور مبہم "خدا کے نقطہ" نہیں بلکہ ایک واضح سیناریو فریم ورک ہے۔

(1) 71,000 – 74,000: یہ علاقہ بٹ کوائن کے اس دور میں کئی بار ٹکرائے گئے مضبوط مزاحمتی علاقہ ہے، اس کو مستحکم رکھنا صرف ایک دن کی دنیا کے مطابق نہیں بلکہ متعدد دنوں تک 74,000 کے قریب گھومتے رہنا اور تیزی سے 71,000 کے نیچے واپس نہ جانا ہے۔

(2) اگر اگلے دو ہفتے تک 74,000 کے سطح پر مستقل طور پر قائم رہا تو، مثبت مزاج والے خریداروں کے پاس 80,000 تک کی طرف جانے کا موقع ہو سکتا ہے، لیکن یہ زیادہ تر "پیسہ واپسی + مثبت مزاج کا آخری جھٹکا" کا عمل لگتا ہے، جس کی مستقلیت اس بات پر منحصر ہے کہ ادارے کیا جاری رکھنے کے لیے اپنا انvestment بڑھائیں گے، صرف اُچھال کی وجہ سے نہیں۔

(3) جب 80,000 تک پہنچ جائے: ایک بڑی مقدار میں خریداری کے بعد فوری طور پر قیمت گرنے کا امکان ہے، کیونکہ پچھلی لہر میں قیمت 90,000 کے قریب سے 60,000 سے زیادہ تک فوری طور پر گر چکی تھی، جس میں اداروں اور ایکسچینج کے اعلیٰ لیوریج پوزیشنز ختم ہو گئے تھے، اور ان نقصانات کو اگلی اضافی لہر میں بھرنا ضروری ہے۔

(1) آپ اہم توڑ کے وقت ٹریڈ کر سکتے ہیں، لیکن ضرورت ہے کہ آپ پہلے سے ہی منافع لینے اور نقصان کو روکنے کے لیے لائنز طے کر لیں، خاص طور پر 80,000 کے قریب، بہتر ہے کہ "थोڑا سا جلدی بیچ دیں، 100,000 تک جانے کی خواہش نہ کریں۔"

(2) اگر 74,000 مستحکم نہیں ہوتا اور بار بار 70,000 کے قریب واپس دھکیل دیا جاتا ہے، تو اس کا احتمال ہے کہ یہ 68,000–70,000 کے درمیان مئی تک گھومتا رہے گا، اور اصل رجحان نئے فیڈ چیئر کے عہدے پر فائز ہونے اور ان کی پالیسیوں کے نفاذ کے بعد ہی واضح ہوگا۔

اس فریم ورک کے تحت، بٹ کوائن صرف "اوپر یا نیچے کی طرف جانے کا شرط" نہیں رہا، بلکہ: مختلف انٹروالز میں، آپ واضح طور پر معلوم کریں کہ آپ "شارٹ ٹرم سوئنگ"، بٹوم میں چھپنا یا ٹرینڈ فولو کر رہے ہیں، اور ہر ایک آپریشن کے لیے واضح ایگزٹ رولز متعین کریں۔

19 مارچ تک، رجحان تیزی سے الٹ گیا: بٹ کوائن 70,000 ڈالر سے تھوڑا زیادہ سے گر کر ایک موقع پر 70,000 ڈالر کے سطح کو توڑ گیا اور 24 گھنٹوں میں 6 فیصد تک کمی آئی۔

کل کے تقریباً 2.55 ٹریلین امریکی ڈالر کے مجموعی کرپٹو مارکیٹ کی قیمت 2.35–2.4 ٹریلین امریکی ڈالر کے درمیان گر گئی، جس میں ایک دن میں 100 ارب امریکی ڈالر سے زائد کی قیمت ختم ہو گئی، اور بہت سے اسٹاک جو پچھلے دن 72,000–74,000 کے سطح پر خریدے گئے تھے، وہی دن فلوٹنگ پروفٹس سے فلوٹنگ لاس میں تبدیل ہو گئے۔

کے لائن پیٹرن کے مطابق، یہ ایک معیاری "ہائی پر حجم کے ساتھ چوٹی تک پہنچنا + اگلے دن حجم کے ساتھ لمبا سیاہ کینڈل" ہے: پچھلے دن کا درمیانی بڑا سفید کینڈل جذبات کو اعلیٰ درجہ تک پہنچا رہا تھا، جبکہ اگلے دن کا بڑا سیاہ کینڈل تقریباً پچھلے دن کے تمام فائدے کو ختم کر دیا، جو کلاسک قیمت کے رویے میں ایک واضح خریداری کا فریب اور فروخت کی ساخت ہے۔

18–19 مارچ کو 74,000 تک کی چڑھائی اور اگلے دن حجم میں اضافے کے ساتھ 70,000 کے نیچے واپس گرنے کے رجحان سے ایک مکمل نمونہ دیکھا گیا ہے: جذبات کیسے جلاۓ گئے، بلندی پر کتنے اسٹاک تبدیل ہوۓ، اور ایک دن میں خریدار سے متاثرہ طرف کیسے تبدیلی ہوئی۔

اس بہت زیادہ پیچیدہ دور میں، کوئی بھی یقینی طور پر ہر بار کم سے کم پر خرید سکتا ہے یا زیادہ سے زیادہ پر فروخت نہیں کر سکتا۔ لیکن آپ یہ فیصلہ کر سکتے ہیں کہ آپ اس بار کے مستقبل پر اسی پرانے، بے کار منطق کے ساتھ نہیں کھیلیں گے جو پچھلے دور میں کام نہیں کیا۔

اگلے تین سے چھ ماہ کے دوران، اگر ایسی ہی ساخت دوبارہ ظاہر ہوئی، تو آپ کو صرف بخت کی ضرورت نہیں بلکہ ایک ایسی مخصوص طریقہ کار کی ضرورت ہوگی جو پہلے سے لاگو کی جا سکے۔