بٹ کوائن کا 16 فیصد گرنا فیوچرز مارکیٹ کی تسلیمی کی وجہ سے

بٹ کوائن کا تیزی سے 16 فیصد کم ہونا بہت سے کو تھوڑا حیران کر دیا، لیکن اصل کہانی سپاٹ قیمت کے نیچے چھپی ہوئی ہے۔ اس اثاثے کو گرنے پر ریٹیل فروخت کی لہر نہیں آئی۔ کرپٹوکوئنٹ اپڈیٹ کے مطابق، ڈیریویٹیو ٹریڈرز نے کیپیٹولیشن واقعہ کو چلایا، جس میں فیوچرز کے جمع ہونے نے اس عمل کو زیادہ تر اپنا اثر ڈالا۔ یہ ڈائنامک، جہاں لیورجڈ پوزیشنز تشدد کے ساتھ ختم ہوتی ہیں، بٹ کوائن کی جدید مارکیٹ سٹرکچر کا ایک تعینات خاصہ بن چکا ہے۔

اس اپڈیٹ کو CryptoQuant کے تجزیہ کار Darkfost نے تحریر کیا، جس میں یہ واضح کیا گیا کہ فیوچرز ٹریڈنگ والیوم اب اسپاٹ والیوم کو بڑھ کر پار کر چکا ہے۔ جب یہ عدم توازن اجباری لیکویڈیشن میں بدل جائے، تو سلسلہ وار فروخت کے آرڈرز فوراً کھلے دلائل میں اربوں ڈالر کو مٹا سکتے ہیں۔ اسپاٹ کے مطابق اصلاحیہ کے برعکس، فیوچرز کے مطابق حرکت عام طور پر ایکسچینجز پر جانبدار خریداری کے ساتھ نہیں ہوتی، جس سے کسی بحالی سے پہلے گرنے کا رجحان مزید گہرا ہو جاتا ہے۔

ڈیریویٹیو اور اسپاٹ مارکیٹس کی برتری نئی بات نہیں، لیکن اس کا اثر بڑھ رہا ہے۔ پرپٹوئل سویپ فنڈنگ ریٹس، اوپن انٹریسٹ کی مرکوزیت، اور کم اسپاٹ آرڈر بک ڈیپتھ سب مالیاتی بندش کے دوران بٹ کوائن کی قیمت کی کمزوری کا سبب بن رہے ہیں۔ 16 فیصد کی گراؤں بٹ کوائن کے بنیادی اقدار پر رائے شماری نہیں تھی—یہ ایک مارجن کال کی لہر تھی۔

ایسے ماحول میں، لمبی پوزیشنز رکھنے والے ریٹیل ٹریڈرز کو تیزی سے لکویڈ کر دیا جاتا ہے، جس سے مارکیٹ میکرز کو اسپاٹ مارکیٹ میں فروخت کر کے اپنے ایکسپوژر کو ہیڈج کرنا پڑتا ہے۔ نتیجتاً پیدا ہونے والا لکویڈٹی خلاء بٹ کوائن کو گھنٹوں میں اہم ٹیکنیکل سطحوں کے نیچے دھکیل سکتا ہے۔ اس حرکت کی تیزی نے الگورتھمک مارکیٹ میکرز کو بھی حیران کر دیا، جس سے اسپریڈ وسعت پائی اور خوف میں اضافہ ہوا۔ اداروں کے لیے، اس کا مطلب ہے کہ خطرہ ماڈلز کو صرف آن چین اکومولیشن ٹرینڈز کے بجائے ڈیریویٹیوز سے پیدا ہونے والی ویلوسٹی کو بھی شامل کرنا چاہیے۔

اس قدر کی کیپیٹولیشن عام طور پر زیادہ لیوریج کو صاف کر دیتی ہے، لیکن یہ بھی ظاہر کرتی ہے کہ مارکیٹ کتنی زیادہ ڈیریویٹیو پر انحصار کر رہی ہے۔ اگر فیوچرز کے جمعیت مستقل طور پر زیادہ رہی، تو اس طرح کے واقعات زیادہ عام ہو سکتے ہیں۔ اب ٹریڈرز فنڈنگ ریٹس کو انتہائی بیرشنس کے علامات کے لیے دیکھ رہے ہیں، جبکہ اوپن انٹریسٹ میں تیزی سے کمی اس بات کا اشارہ ہو سکتی ہے کہ زیادہ تر لیوریج کو