پچھلے ہفتے بٹ کوائن میں شدید ریٹریسمنٹ کے بعد، سائکل کی پوزیشن کو جانچنے کے لیے عام طور پر استعمال ہونے والے ایک لین چین اشارہ دوبارہ توجہ کا مرکز بن گیا۔ ڈیٹا کے مطابق، MVRV Z-Score تاریخی طور پر کئی بار بیئر مارکیٹ کے نچلے حصوں پر پہنچ چکا ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ بازار کی قیمت لین چین کی "عملی قیمت" کے قریب پہنچ رہی ہے۔
انڈیکیٹرز پچھلے کم سے کم علاقوں کی طرف بڑھ رہے ہیں
MVRV Z-Score کا استعمال بٹ کوائن کے موجودہ مارکیٹ کی قیمت اور عملی مارکیٹ کی قیمت کے درمیان انحراف کی تفصیل کے لیے کیا جاتا ہے۔ عملی مارکیٹ کی قیمت عام طور پر ہر بٹ کوائن کی آخری بار چین پر منتقل ہونے کی قیمت کے مطابق حساب لگائی جاتی ہے، اس لیے اسے عام طور پر حفاظتی لاگت یا منصفانہ قیمت کا حوالہ سمجھا جاتا ہے۔
جب بازار کی قیمت اس سطح سے واضح طور پر زیادہ ہوتی ہے، تو اکثر اس کا مطلب ہوتا ہے کہ قیمتیں زیادہ گرم ہیں؛ جب قیمت گر کر اس سطح کے قریب یا اس سے نیچے آ جاتی ہے، تو اس کا مطلب ہوتا ہے کہ بازار نیچے کی قیمت کے علاقے میں داخل ہو گیا ہے۔ مضمون نے BitBo کے ڈیٹا کا حوالہ دیتے ہوئے کہا ہے کہ اس اشارے کی موجودہ قیمت تقریباً 0.24 ہے، جو تاریخی طور پر "گرین زون" کے طور پر جانے جانے والے علاقے کے قریب پہنچ گئی ہے، جو عام طور پر 0 کے قریب سے تھوڑا سا نیچے تک پھیلا ہوا ہوتا ہے۔
قیمت آن چین انصافی قیمت کے قریب ہے
تاریخی طور پر، 2011 سے 2012، 2014، 2018 اور 2022 کے اہم سائکل لو پوائنٹس، اس اشارے کے 0 تک پہنچنے یا عارضی طور پر 0 کے نیچے جانے کے بعد ظاہر ہوئے۔ پچھلے دور میں، یہ سطح عام طور پر مارکیٹ کی فروخت کی دباؤ کے آخری مراحل کے مطابق تھی، جس کے بعد ریکاوری مرحلہ شروع ہوتا تھا۔
اس قسم کے اشاریوں کا مقصد ایک درست قیمت کا نقطہ فراہم کرنا نہیں، بلکہ بٹ کوائن کی موجودہ پوزیشن کو اس کے اپنے تاریخی سائکل کے حوالے سے سمجھنا ہے۔ مختصر مدتی لہروں کے مقابلے میں، MVRV Z-Score زیادہ توجہ موجودہ مارکیٹ ویلیو اور چین پر لاگت کے بنیادی نقطہ کے درمیان واضح تنگی پر دیتا ہے۔
پوزیشن کی ساخت ابھی مکمل طور پر تیار نہیں ہوئی ہے
تاہم، مضمون میں یہ بھی کہا گیا ہے کہ صرف MVRV Z-Score دیکھ کر یہ تصدیق نہیں کی جا سکتی کہ بازار کا ڈھلوان پہنچ چکا ہے۔ ایک اور قابل توجہ سگنل یہ ہے کہ لمبے مدتی اور مختصر مدتی حاملین کی منافع اور نقصان کی حالت کیا ملتی جلتی ہو رہی ہے۔
آن لائن ڈیٹا میں، لمبے مدتی مالکین کا MVRV وہ ویلٹس شامل ہے جو 155 دن سے زیادہ عرصہ تک کریپٹو کو رکھتے ہیں، جبکہ مختصر مدتی مالکین کا MVRV وہ ویلٹس ہے جو 155 دن سے کم عرصہ تک کریپٹو رکھتے ہیں۔ تاریخی طور پر، جب دونوں کے درمیان فرق واضح طور پر کم ہوتا ہے، تو یہ عام طور پر مکمل سائکل کے منخفض نقطے کے قریب ہوتا ہے۔
موجودہ وقت میں، مختصر مدتی رکھنے والوں کا MVRV تقریباً 0.84 ہے، جبکہ طویل مدتی رکھنے والوں کا MVRV تقریباً 1.29 ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ طویل مدتی رکھنے والے اب بھی زیادہ غیر حاصل منافع برقرار رکھے ہوئے ہیں، اور بازار میں فلوٹنگ منافع کے ہتھیار اب تک مکمل طور پر ختم نہیں ہوئے۔ گزشتہ دور کے تجربات کے مطابق، اس حالت میں بٹ کوائن کو مزید گرنے کا دباؤ محسوس ہو سکتا ہے۔
کلی طور پر، حالیہ بڑی گرنے کے بعد، تاریخی طور پر مرمت کے آغاز کے مطابق کچھ شرائط ظاہر ہو رہی ہیں، لیکن ہولڈنگ کی ساخت اب تک معمولی بنیادی شکل تک نہیں پہنچی ہے۔ کیا بازار نے بنیادی شکل تیار کر لی ہے، اس کے لیے مزید فروخت کا دباؤ اور بلاکچین پر ہولڈنگ کے تبدیلیوں کا جائزہ لینا ضروری ہے۔