کرپٹو میں AMM کیسے کام کرتا ہے؟

آخری اپ ڈیٹ 22 جولائی، 2026

تعریف: AMMs ڈیسینٹرلائزڈ ایکسچینج (DEX) پروٹوکولز ہیں جو روایتی آرڈر بک کے بجائے اثاثوں کی قیمت کا تعین کرنے کے لیے ریاضی کے فارمولوں کا استعمال کرتے ہیں۔
لیکویڈیٹی پولز: ٹریڈنگ صارفین (لیکویڈیٹی فراہم کنندگان) کے ذریعہ فراہم کردہ ٹوکنز کے ایک "پول" کے خلاف ہوتی ہے، کسی خاص کاؤنٹر پارٹی کے خلاف نہیں۔
قیمت کا طریقہ کار: زیادہ تر AMMs مسلسل سيالیت کو ہر ٹریڈ کے سائز کے باوجود یقینی بنانے کے لیے مستقل مصنوعات فارمولا ($x \cdot y = k$) استعمال کرتے ہیں۔
کمائی کی صلاحیت: لیکویڈٹی فراہم کنندگان (LPs) ٹریڈنگ فیس کا تناسبی حصہ کماتے ہیں، حالانکہ ان کو غیر مستقل نقصان جیسے خطرات کا سامنا ہوتا ہے۔
تکامل: جدید AMMs جیسے Uniswap v4 اور Curve "Concentrated Liquidity" اور "Hybrid Invariant" ماڈلز کا استعمال کرتے ہیں تاکہ پُونجی کی کارکردگی بڑھائی جا سکے۔

روایتی مالیات (ٹریڈفی) اور مرکزی ایکسچینجز جیسے کوکوائن میں، ٹریڈنگ ایک مرکزی لیمٹ آرڈر بک (سلوب) پر منحصر ہے۔ خریدار اور فروخت کنندگان اپنی قیمتیں فہرست کرتے ہیں، اور ایک "میچ میکنگ" انجن اس وقت ٹریڈ کو انجام دیتا ہے جب ان قیمتیں ملتی ہیں۔

تاہم، آن چین آرڈر بکس عام طور پر اعلیٰ گیس لاگت اور تاخیر کی وجہ سے ناکارہ ہوتے ہیں۔ خودکار مارکیٹ میکرز (AMMs) نے اسمارٹ کنٹریکٹ کے ساتھ درمیانی طرف کو تبدیل کرکے اس مسئلے کا حل نکالا۔ خریدار کا انتظار کرنے کے بجائے، آپ اسمارٹ کنٹریکٹ کے ذخائر کے خلاف براہ راست ٹریڈ کرتے ہیں۔

ایک AMM کیسے کام کرتا ہے، اسے سمجھنے کے لیے آپ کو تین بنیادی اجزاء کو تصور کرنا ہوگا:

ای۔ مائع پول

ایک لیکویڈیٹی پول ایک ڈیجیٹل "برتن" ہے جس میں اسمارٹ کنٹریکٹ میں ٹوکنز بند ہوتے ہیں۔ زیادہ تر پولز میں دو ٹوکنز کا جوڑا ہوتا ہے (مثلاً ETH/USDT)۔

بی۔ مایہ جمع کرنے والے (ایل پیز)

ایل پیز وہ صارفین ہیں جو ٹریڈنگ کو آسان بنانے کے لیے اپنے ٹوکنز کو پول میں ڈپازٹ کرتے ہیں۔ اس کے بدلے، وہ ایل پی ٹوکن حاصل کرتے ہیں، جو ان کا پول کا حصہ ظاہر کرتے ہیں اور انہیں ٹریڈنگ فیس کا ایک حصہ (عام طور پر ہر سویپ پر 0.01% سے 0.3%) حاصل کرنے کا حق دیتے ہیں۔

جی. ریاضیاتی فارمولا

AMM میں "میکر" الگورتھم ہے۔ یہ پول میں ٹوکن کے نسبت کے بنیاد پر قیمت کا تعین کرتا ہے۔

اُس مشہور ترین AMM ماڈل، جس کی ایجاد یونیسواپ نے کی، وہ مستقل پروڈکٹ مارکیٹ میکر (CPMM) ہے۔ یہ ایک دھوکہ دہنے والی سادہ مساوات استعمال کرتا ہے:

$$x \cdot y = k$$

کہاں:

$$$$ = پول میں ٹوکن A کی مقدار۔
$$$$ = پول میں ٹوکن B کی مقدار۔
$$$$ = ایک مستقل کل مایہ ہے جو ایک سویپ کے دوران غیر متغیر رہنا چاہیے۔

اس کا عملی طور پر کیسے کام کرنا ہے

ایک حوض کا خیال کریں جس میں 10 ETH ($x$) اور 20,000 USDT ($y$) ہیں۔

مستقل $k$ ہے $10 \cdot 20,000 = 200,000$۔

اگر کوئی ٹریڈر USDT کا استعمال کرتے ہوئے ETH خریدنا چاہتا ہے:

وہ پول میں USDT شامل کرتے ہیں۔
پول کو ETH کو نکالنا ہوگا تاکہ $x \cdot y$ اب بھی $200,000$ کے برابر رہے۔
چونکہ ETH کی فراہمی کم ہوتی ہے، اس کی قیمت (USDT کے مقابلے میں) بڑھ جاتی ہے۔

سلیپیج اور قیمت کا اثر

چونکہ AMMs ریاضیاتی منحنی کے ساتھ حرکت کرتے ہیں، اس لیے آپ جو قیمت دیکھتے ہیں وہ بڑے آرڈرز کے لیے عام طور پر وہ قیمت نہیں ہوتی جو آپ کو ملتی ہے۔

قیمت کا اثر: آپ کے ٹریڈ کے باعث بدون واسطہ ہونے والی قیمت میں تبدیلی۔ سطحی پولز میں بڑے ٹریڈز بہت زیادہ قیمت کے اثرات کا باعث بنتے ہیں۔
سلیپیج: متزاحم ٹریڈز کی وجہ سے متوقع قیمت اور انجام دی گئی قیمت کے درمیان فرق۔

ناقابلِ برقراری کا نقصان (IL)

یہ لیکویڈیٹی فراہم کنندگان کے لیے "نمائندہ" خطرہ ہے۔ IL اس وقت پیدا ہوتا ہے جب پول میں ٹوکن کا مارکیٹ پرائس آپ کے ذریعے جمع کرائے گئے پرائس سے الگ ہو جائے۔

نوٹ: اسے "غير مستقل" کہا جاتا ہے کیونکہ اگر قیمتیں اپنے اصل تناسب پر واپس آ جائیں تو نقصان ختم ہو جاتا ہے۔ تاہم، اگر آپ اس وقت رقم نکلوانا/ وتھ ڈرا کرتے ہیں جب قیمتیں الگ ہو رہی ہوں، تو نقصان مستقل ہو جاتا ہے۔

آربٹریج: قیمت درستگی کا انجن

AMMs کے پاس ایک "اورکل" نہیں ہوتا جو انہیں بتائے کہ Binance پر ETH کی قیمت کیا ہے۔ وہ آربٹریجروں پر انحصار کرتے ہیں۔ اگر KuCoin پر ETH $2,000 ہے لیکن ایک AMM پر $1,950 ہے، تو آربٹریجروں AMM پر خریدیں گے اور KuCoin پر فروخت کریں گے جب تک کہ AMM کی قیمت عالمی بازار کے مطابق نہ ہو جائے۔

ماڈل کا قسم	اہم خصوصیت	کے لیے بہترین
معیاری AMM (v2)	مکمل رینج کی مایہ جاری (0 سے لے کر بے حد تک)	شروع کرنے والے؛ آسان پاسیو آمدنی
مرکوز مایعات (v3)	LPs خاص قیمت کے دائرے میں مایہ رسانی فراہم کرتے ہیں	ماہر LPs; اعلیٰ سرمایہ کی کارکردگی
سٹیبل سویپ (کیورب)	مرتبہ متعلقہ اثاثوں کے لیے س平 منحنی	USDT/USDC، WBTC/BTC کے تبادلے
متعدد اثاث (بالانسر)	ایک پول میں ایک ساتھ تک 8 ٹوکن	انڈیکس جیسے پورٹ فولیوز

والٹ کنیکٹ کریں: MetaMask یا Rabby کا استعمال کرکے DEX (Uniswap، PancakeSwap) پر کنیکٹ کریں۔
جفتی منتخب کریں: وہ ٹوکن منتخب کریں جنہیں آپ تبدیل کرنا چاہتے ہیں۔
سلیپیج کی اجازت طے کریں: متغیر ٹوکن کے لیے، اسے 0.5% – 1% پر طے کریں تاکہ ٹریڈ ناکام نہ ہو۔
سویپ تصدیق کریں: اپنے والٹ میں لین دین پر دستخط کریں۔

کیا AMMs محفوظ ہیں؟

جبکہ ریاضی مضبوط ہے، AMMs میں اسمارٹ کنٹریکٹ کا خطرہ ہوتا ہے۔ اگر کوڈ میں کوئی کمزوری ہو، تو مائعت کا خزانہ خالی ہو سکتا ہے۔ ہمیشہ "لڑائی کے لیے آزمایا گیا" پروٹوکول جیسے یونیسواپ یا کریو استعمال کریں۔

مختلف AMMs پر قیمت کیوں مختلف ہے؟

ہر AMM اپنا الگ علیحدہ مائعت کا جزیرہ ہے۔ اگر SushiSwap پر ایک بہت بڑا ٹریڈ ہوتا ہے لیکن Uniswap پر نہیں، تو قیمتیں اس وقت تک الگ ہوتی رہیں گی جب تک کہ کوئی آربٹریج کرنے والا آ کر ان کو متوازن نہ کر دے۔

کیا میں ایک ترجمہ فراہم کنندہ کے طور پر اپنا پورا پیسہ کھو سکتا ہوں؟

کل نقصان نایاب ہے لیکن ممکن ہے اگر جوڑے میں سے کوئی ایک ٹوکن "rug pull" کرے یا صفر ہو جائے۔ آپ کو غیر مستقل نقصان کا بھی سامنا ہوتا ہے، جو کبھی کبھی آپ کی کمائی گئی فیس سے زیادہ ہو سکتا ہے۔

LP ٹوکن کیا ہیں؟

ایل پی ٹوکنز بنیادی طور پر ایک رسیpt ہیں۔ وہ ثابت کرتے ہیں کہ آپ پول کا ایک تناسب رکھتے ہیں۔ آپ اکثر ان ٹوکنز کو "ییلڈ فارمز" میں اسٹیک کر سکتے ہیں تاکہ مزید انعامات (لیکویڈٹی مائننگ) حاصل کر سکیں۔

Disclaimer: اس صفحہ پر دی گئی معلومات تیسری فریق سے حاصل کی گئی ہو سکتی ہے اور یہ ضروری نہیں کہ KuCoin کے خیالات یا رائے کو ظاہر کرتی ہو۔ یہ مواد صرف عام معلومات کے مقاصد کے لیے فراہم کیا گیا ہے، کسی بھی قسم کی نمائندگی یا ضمانت کے بغیر، اور اسے مالیاتی یا سرمایہ کاری کی تجویز کے طور پر نہیں سمجھا جانا چاہیے۔ KuCoin اس معلومات کے استعمال سے نتائج کے لیے کسی بھی غلطی، کمی یا نتائج کے لیے ذمہ دار نہیں ہوگا۔ ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاری خطرناک ہو سکتی ہے۔ براہ راست اپنے مالیاتی حالات کے مطابق کسی بھی مصنوعات کے خطرات اور اپنے خطرہ برداشت کرنے کے امکانات کا جائزہ لیں۔ مزید معلومات کے لیے، براہ راست ہمارے استعمال کی شرائط اور خرابی کا اعلان.