کریپٹو میں حقیقی پٹھا کیا ہے؟
اہم نکات
-
ریلائزڈ کیپٹلائزیشن (ریلائزڈ کیپ) ایک متبادل قیمتی اقدار کا پیمانہ ہے جو کرپٹو کرنسی نیٹ ورک کی قیمت کو اس وقت کے مطابق پیمانے میں ناپتا ہے جب ہر سکہ آخری بار آن چین پر منتقل ہوا تھا۔
-
مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے برعکس، جو موجودہ مارکیٹ پرائس پر تمام گردش کرنے والے سکوں کی قیمت کا تعین کرتی ہے، ریلائزڈ کیپ نیٹ ورک کے شرکاء کی مجموعی لاگت بنیاد کو ظاہر کرتا ہے۔
-
سرمایہ کار اور تجزیہ کار ریلائزڈ کیپ کا استعمال مارکیٹ سائکل، سرمایہ کار کی منافع بخشی، جمع کرنا کے رجحانات، اور مارکیٹ کے ٹاپ اور بٹم کی ممکنہ صورتحال کا جائزہ لینے کے لیے کرتے ہیں۔
-
ایسے میٹرکس جیسے MVRV نسبت، ریلائزڈ کیپ سے حاصل کی جاتی ہیں اور آن چین تجزیہ میں وسیع پیمانے پر استعمال کی جاتی ہیں۔
روایتی مالیاتی مارکیٹس عام طور پر ایک کمپنی یا اثاثے کی قیمت کا جائزہ لینے کے لیے مارکیٹ کیپٹلائزیشن پر انحصار کرتی ہیں۔ تاہم، کرپٹو کرنسی مارکیٹس میں، مارکیٹ کیپٹلائزیشن کبھی کبھی ایک م distort فراہم کر سکتی ہے کیونکہ یہ موجودہ مارکیٹ پرائس پر ہر گردش کرنے والے سکہ کو قدر دیتی ہے، چاہے وہ کب خریدا گیا ہو یا یہ فعال طور پر ٹریڈ ہو رہا ہو یا نہ ہو۔
اس حد کو دور کرنے کے لیے، آن-چین تجزیہ کاروں نے ریلائزڈ کیپٹلائزیشن (ریلائزڈ کیپ) کو ترقی دی، جو ایک بلاک چین نیٹ ورک کی قیمت کا اندازہ لگاتا ہے جو ہر سکہ کی آخری ریکارڈ شدہ لین دین کی قیمت پر مبنی ہے۔ تاریخی لین دین کے ڈیٹا کو شامل کرتے ہوئے، ریلائزڈ کیپ سرمایہ کاروں کے رویے، سرمایہ کے ان流入 اور مارکیٹ جذبات کا ایک زیادہ نکھارا ہوا جائزہ فراہم کرتا ہے۔
آج، ریلائزڈ کیپٹلائزیشن بٹ کوائن اور دیگر کرپٹو کرنسیوں کا جائزہ لینے کے لیے سب سے زیادہ استعمال ہونے والے آن چین میٹرکس میں سے ایک بن گئی ہے۔
حقیقی پولی کیا ہے؟
ریلائزڈ کیپٹلائزیشن وہ کل قیمت ہے جو ہر سکہ کی آخری بار بلاک چین پر حرکت کے وقت کی قیمت کے مطابق گردش میں موجود تمام سکوں کی قیمت کو جمع کرکے نکالی جاتی ہے۔
ہر سکہ کو موجودہ مارکیٹ پرائس پر نہیں بلکہ اس کی حالیہ آن چین لین دین کے بنیاد پر ایک منفرد قیمت دی جاتی ہے۔ تمام سکوں کی قیمتیں پھر نیٹ ورک کی حاصل شدہ پٹلی کا تعین کرنے کے لیے جمع کر دی جاتی ہیں۔
یہ طریقہ سرمایہ کاروں کے ذریعہ وقت کے ساتھ ایک کرپٹو کرنسی نیٹ ورک میں ڈالی گئی جمع رقم کو موثر طریقے سے پیمانے پر ناپتا ہے۔
مثلاً، ایک بٹ کوائن کو تصور کریں جو آخری بار تب منتقل ہوا جب بٹ کوائن $20,000 پر تجارت کر رہا تھا۔ چاہے بٹ کوائن کی موجودہ مارکیٹ پرائس $100,000 ہو، وہ خاص سکہ Realized Cap کی حساب کتاب میں صرف $20,000 کا حصہ ڈالتا ہے جب تک کہ وہ دوبارہ آن چین منتقل نہ ہو۔
نتیجے میں، عملی پٹیلی کو اکثر بازار کے شرکاء کی جمع لاگت کی طرح دیکھا جاتا ہے۔
حقیقی کیپ بمقابلہ مارکیٹ کیپ
ہر دو متروں کا مقصد کرپٹو کرنسی نیٹ ورک کی قیمت کا اندازہ لگانا ہے، لیکن وہ بنیادی طور پر مختلف چیزوں کو ناپتے ہیں۔
| میٹرک | گنتی کا طریقہ | یہ کیا پیمایا جاتا ہے | قیمت کے اتار چڑھاؤ کے لیے حساسیت |
| مارکیٹ کیپٹلائزیشن | موجودہ قیمت × گردش کی فراہمی | موجودہ نیٹ ورک کی قیمت | اعلیٰ |
| حاصل کیا گیا سرمایہ کاری | ہر سکے کی قیمت کا مجموعہ اس کی آخری حرکت کی قیمت پر | کل سرمایہ کار کی لاگت بنیاد | نیچے |
| مکمل طور پر تفریقی قیمت (FDV) | موجودہ قیمت × زیادہ سے زیادہ فراہمی | ممکنہ مستقبل کی قیمت | اعلیٰ |
مارکیٹ کیپٹلائزیشن قیمت میں تبدیلیوں کے فوری رد عمل دیتی ہے۔ اچانک رالی کسی نیٹ ورک کی مارکیٹ کیپ میں دنوں میں سوویں ارب ڈالر جوڑ سکتی ہے۔
دوسری طرف، ریلائزڈ کیپٹلائزیشن زیادہ تدریجی طور پر تبدیل ہوتی ہے کیونکہ اس کے لیے ان کی قیمت میں تبدیلی کے لیے کوائنز کو آن چین پر منتقل ہونا ضروری ہے۔ اس سے ریلائزڈ کیپٹلائزیشن مختصر مدت کے سپیکولیشن کے کم متاثر ہوتی ہے اور لمبی مدت کے سرمایہ کے بہاؤ کو زیادہ اچھی طرح سے ظاہر کرتی ہے۔
حقیقی پولی کیسی کیسے حساب لگایا جاتا ہے؟
ریلائزڈ کیپٹلائزیشن کا سادہ فارمولا یہ ہے:
ریلائزڈ کیپ = (سکوں کی مقدار × آخری آن-چین حرکت کی قیمت) کا مجموعہ
گنتی کے لیے بلاک چین لین دین کا ڈیٹا اور تاریخی مارکیٹ پرائس درکار ہوتا ہے۔ بٹ کوائن میں ہر غیر خرچ شدہ لین دین آؤٹ پٹ (UTXO) کے لیے تجزیہ کار یہ طے کرتے ہیں:
-
جب سکہ آخری بار حرکت کیا۔
-
اس وقت بٹ کوائن کی مارکیٹ پرائس
-
اس خاص سکے کو مقرر کیا گیا قیمت۔
ہر چلنے والے سکے کے لیے عمل کو دہرانے کے بعد، حقیقی پٹائی کی قیمت کو حاصل کرنے کے لیے اقدار کو جمع کیا جاتا ہے۔
چونکہ یہ میٹرک بلاک چین ٹرانزیکشن ریکارڈز پر منحصر ہے، اس لیے یہ بٹ کوائن جیسی شفاف عوامی بلاک چینز کے لیے خاص طور پر موثر ہے۔
حقیقی پٹائی کیوں اہم ہے؟
سرمایہ کار کی لاگت کی بنیاد کا جائزہ لینا
ریلائزڈ کیپ مارکیٹ کے شرکاء کی اوسط خریداری لاگت کا جائزہ فراہم کرتا ہے۔
جب مارکیٹ پرائس ریلائزڈ کیپ سے کافی اوپر رہتا ہے، تو سرمایہ کار گروہ کے طور پر غیر حقیقی منافع پر بیٹھے ہوتے ہیں۔ اس کے برعکس، جب مارکیٹ پرائس ریلائزڈ کیپ کے قریب یا اس سے نیچے آ جاتی ہے، تو سرمایہ کاروں کا ایک بڑا حصہ غیر حقیقی نقصان رکھ سکتا ہے۔
بازار کے دوروں کی شناخت
تاریخی طور پر، بڑے کرپٹو کرنسی کے بول اور بیئر مارکیٹس میں مارکیٹ کیپ اور ریلائزڈ کیپ کے درمیان قابل پہچان تعلقات دکھائی دیے ہیں۔
خوشی کے مثبت بازاروں کے دوران، مارکیٹ کیپ اکثر تجسسی مانگ کے باعث قیمتیں بلند کرنے کے ساتھ ریلائزڈ کیپ سے بہت زیادہ تیزی سے بڑھ جاتی ہے۔
طویل مدتی بیئر مارکیٹس کے دوران، یہ فاصلہ تنگ ہو جاتا ہے جب تجسسی زیادتیوں کو ختم کیا جاتا ہے اور قیمتیں سرمایہ کاروں کے مجموعی لاگت بنیاد کے قریب آ جاتی ہیں۔
سرمایہ کے اندازے کا تعاقب
ایک بڑھتی ہوئی ریلائزڈ کیپ عام طور پر یہ ظاہر کرتی ہے کہ نیٹ ورک میں نئی پूंجی داخل ہو رہی ہے۔
جب سرمایہ کار ٹکڑوں کو خریدتے ہیں اور انہیں زیادہ قیمت پر آن چین منتقل کرتے ہیں، تو نیٹ ورک کی مجموعی لاگت بنیاد بڑھ جاتی ہے۔ ریلائزڈ کیپ میں مستقل نمو عام طور پر لمبے مدتی مارکیٹ کی طاقت کا اشارہ سمجھی جاتی ہے۔
ضائع سکوں سے وہن کو کم کرنا
کچھ کرپٹو کرنسیوں کے کوئنز ہمیشہ کے لیے کھو جاتے ہیں کیونکہ ان کے پرائیویٹ کلیدیں بھول جائیں یا والٹس تک رسائی نہ ہو۔ مارکیٹ کیپٹلائزیشن ان کوئنز کو موجودہ مارکیٹ پرائس پر قدر دیتی ہے، چاہے وہ کبھی بھی سرکولیشن میں واپس نہ آئیں۔
حقیقی پُرکھی گئی پُرکھی گئی رقوم اس مسئلے کو جزئی طور پر کم کرتی ہے کیونکہ لمبے عرصے سے بے حرکت سکے اکثر کئی سال پہلے کی قیمت پر ہی قدر دی جاتی ہیں۔
ایم وی آر وی نسبت کو سمجھنا
ریلائزڈ کیپٹلائزیشن سے حاصل کیا جانے والا سب سے مقبول آن چین میٹرک مارکیٹ ویلیو تھر ریلائزڈ ویلیو (MVRV) نسبت ہے۔ فارمولا یہ ہے:
MVRV = مارکیٹ کیپٹلائزیشن ÷ ریلائزڈ کیپٹلائزیشن
ایم وی آر نسبت موجودہ بازار کی قیمت کو سرمایہ کاروں کے مجموعی لاگت بنیاد سے تقابل کرتی ہے۔
| MVRV رینج | جنرل تشریح |
| 3.5 سے زیادہ | ممکنہ مارکیٹ کی زیادہ گرمی اور بڑھی ہوئی منافع حاصل کرنے کا خطرہ |
| تقریباً 1.0 | کل لاگت کی بنیاد کے قریب مارکیٹ قیمت |
| 1.0 سے نیچے | کئی سرمایہ کاروں کے پاس غیر عملی نقصانات ہو سکتے ہیں |
| 1.0 سے کافی نیچے | تاریخی طور پر گہرے بیئر مارکیٹ کی حالتوں کے ساتھ منسلک |
ہر ایک انڈیکیٹر مکمل نہیں ہوتا، لیکن MVRV نے تاریخی طور پر تجزیہ کاروں کو کرپٹو کرنسی مارکیٹس میں زیادہ امید اور افسردگی کے دوروں کی شناخت میں مدد کی ہے۔
حاصل شدہ پولیتی کی حدود
اگرچہ اس کی فائدہ مندی کے باوجود، حقیقی پولیتی کی تخمینہ کے کئی حدود ہیں۔
سب سے پہلے، تمام بلاک چین لین دین حقیقی خریداری یا فروخت کی سرگرمی کی نمائندگی نہیں کرتیں۔ سکے ایک ہی فرد کے کنٹرول میں موجود والٹس کے درمیان منتقل ہو سکتے ہیں، جو اصل بازار کی مانگ کو ظاہر نہیں کرتے ہوئے حسابات کو متاثر کر سکتے ہیں۔
دوم، یہ میٹرک شفاف بلاک چینز پر جن میں ٹرانزیکشن کی تاریخ دستیاب ہو، سب سے بہتر کام کرتا ہے۔ اکاؤنٹ بنیادی نیٹ ورکس پر اسی طرح کے طریقہ کار کا заعہ کرنا زیادہ پیچیدہ ہو سکتا ہے۔
تیسری بات، ریلائزڈ کیپ بنیادی طور پر ایک تاریخی اشارہ ہے۔ جبکہ یہ سرمایہ کاروں کے رویے کے بارے میں قیمتی تناظر فراہم کر سکتا ہے، لیکن یہ مستقبل کی قیمت کی حرکت کو یقینی طور پر نہیں بھانپ سکتا۔
آخر میں، بازار کی ساختوں، ادارتی شرکت، اور ترقی پذیر بلاک چین ایکو سسٹم کی تبدیلی سے وقت کے ساتھ ریلائزڈ کیپ اور قیمت کی کارکردگی کے درمیان تاریخی تعلقات تبدیل ہو سکتے ہیں۔
نتیجہ
ریلائزڈ کیپٹلائزیشن جدید آن-چین تجزیہ میں سب سے اہم اشاریہوں میں سے ایک ہے۔ ہر سکہ کو اس کی آخری حرکت کی قیمت کے مطابق قیمت دے کر، یہ روایتی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے مقابلے میں ایک کرپٹو کرنسی نیٹ ورک میں لگائے گئے سرمایہ کا زیادہ حقیقی اندازہ فراہم کرتا ہے۔
سرمایہ کار اپنے منڈی کے دوران، سرمایہ کاروں کی منافع کی تشخیص، راس کے اندازے، اور منڈی کے زیادہ یا تنگی کے ممکنہ اوقات کی شناخت کے لیے ریلائزڈ کیپ استعمال کرتے ہیں۔ جبکہ اسے الگ تھلگ استعمال نہیں کیا جانا چاہیے، لیکن ریلائزڈ کیپٹلائزیشن کرپٹو منڈی کی بنیادی صحت اور قیمت کا اندازہ لگانے کے لیے ایک طاقتور ٹول بنی رہی ہے۔
اکثر پوچھے جانے والے سوالات
کیا عملی پُرتنخواہی مارکیٹ کی پُرتنخواہی سے زیادہ درست ہے؟
ضروری نہیں۔ دونوں پیمائشیں کرپٹو کرنسی نیٹ ورک کے مختلف پہلوؤں کو ناپتی ہیں۔ مارکیٹ کیپ موجودہ مارکیٹ جائزہ کو ظاہر کرتا ہے، جبکہ ریلائزڈ کیپ سرمایہ کاروں کے مجموعی لاگت بنیاد کا اندازہ لگاتا ہے۔
کیوں ریلائزڈ کیپٹلائزیشن مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے مقابلے میں سستی تبدیلی کرتی ہے؟
ریلائزڈ کیپ صرف tab تب تبدیل ہوتا ہے جب کوئن آن چین پر منتقل ہوتے ہیں۔ مارکیٹ کیپ فوراً تبدیل ہو جاتا ہے جب بھی مارکیٹ پرائس میں چینج آتا ہے، جس سے یہ مختصر مدتی اتار چڑھاؤ کے لیے زیادہ حساس ہوتا ہے۔
jab مارکیٹ کیپ، ریلائزڈ کیپ سے کافی زیادہ ہو تو اس کا کیا مطلب ہے؟
یہ عام طور پر ظاہر کرتا ہے کہ سرمایہ کار اکٹھے طور پر اہم غیر عملی منافع رکھ رہے ہیں، جو اکثر مضبوط بول مارکیٹس کے دوران ہوتا ہے۔
کیا عملی پٹی کیپٹلائزیشن مارکیٹ کے نچلے نقطوں کی پہچان کر سکتی ہے؟
بہت سے تجزیہ کار ریلائزڈ کیپ اور میور ویلیو کو ریونیو (MVRV) جیسے متعلقہ اشارے استعمال کرتے ہیں تاکہ تاریخی طور پر نیچے کی قیمت والی حالتیں پہچان سکیں۔ تاہم، کوئی بھی اشارہ مارکیٹ کے بالکل نچلے نقطے کا پیشن گوئی نہیں کر سکتا۔
کون سے کرپٹو کرنسیاں ریلائزڈ کیپٹلائزیشن تجزیہ کو سپورٹ کرتی ہیں؟
یہ میٹرک سب سے زیادہ بٹ کوائن کے لیے استعمال ہوتا ہے، لیکن دیگر بلاک چین نیٹ ورکس کے لیے بھی مشابہ طریقہ کار استعمال کیا گیا ہے جہاں کافی آن-چین ڈیٹا دستیاب ہے۔
