2026 کے لیے فیڈ ریٹ میں اضافہ لگ بھگ یقینی لگ رہا ہے۔ اسٹاکس کے لیے، کیا یہ 2022 ہے یا 1997؟

2026/09/19 13:10:00

فیڈ کی شرح میں اضافہ 2026 کے اسٹاک رلی کو 1997 یا 2022 کے ٹیسٹ کے لیے متعین کرتا ہے

سرمایہ کار 15-16 ستمبر، 2026 کو فیڈرل ریزرو کی پالیسی میٹنگ میں تقریباً یقینی طور پر ریٹ میں ایک ربع فیصد اضافے کی توقع کرتے ہیں۔ فیوچرز مارکیٹس میں فیڈرل فنڈز کے ہدف رینج کو 3.50-3.75 فیصد سے بڑھا کر 3.75-4.00 فیصد کرنے کا احتمال تقریباً 85 سے 90 فیصد ہے، جو 2023 کے بعد پہلا اضافہ ہوگا۔ سالانہ 3.4 فیصد پر چپکا رہنے والا انفلیشن، بلند تیل کی قیمتیں، اور مضبوط مزدوری کے ڈیٹا نے پچھلے ہفتہ جات میں توقعات کو تیزی سے بدل دیا ہے۔ ایس اینڈ پی 500 7,580-7,620 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو سال بھر میں تقریباً 11 فیصد اور پچھلے دوسرے مہینوں میں تقریباً 15 فیصد بڑھا ہے، جس کا سہارا صنعتی ذخیرہ اور مضبوط کاروباری منافع پر آرٹیفیشل انٹیلی جنس کے سرمایہ کاری سے ہے۔

تاہم، آنے والے فیصلے کے ساتھ ایک مرکزی سوال ایکوٹی سرمایہ کاروں کے لیے اٹھتا ہے: کیا یہ راستہ 25 فیصد کمی کے ساتھ مماثل تیز 2022 کی سختی کی طرح ہوگا، یا 1997 کی معتدل ترتیب جس کے ساتھ ایک طاقتور ٹیکنالوجی سے چلائی گئی ترقی ہوئی؟ موجودہ حالات — معتدل انفلیشن، جاری معاشی نمو، اور ایک تبدیل کرنے والی ٹیکنالوجی سرمایہ کاری کا دور — فیڈ کے عملی سختی کو معتدل رکھنے کے ساتھ، 2022 کے شدید بیر مارکیٹ کے بجائے 1997 کے نتیجہ کی طرف زیادہ اشارہ کرتے ہیں: جس میں مختصر مدتی اتار چڑھاؤ کے بعد مستقل فائدہ ہوتا ہے۔

بازاروں کی قیمتیں لگبھگ یقینی طور پر ستمبر کی شرح میں اضافہ کا اشارہ دے رہی ہیں، جس کی وجہ لچکدار انفلیشن ڈیٹا ہے

حالیہ انفلیشن کے اعداد و شمار نے 16 ستمبر کے فیصلے پر فیڈرل ریزرو کی شرح میں اضافے کی توقعات کو مستحکم کر دیا ہے۔ اگست کا مرکزی CPI ماہانہ بنیاد پر متوقع سے زیادہ گرم رہا، جبکہ عمومی انفلیشن سالانہ بنیاد پر تقریباً 3.4 فیصد پر قائم رہی۔ تیل کی قیمتیں تیزی سے بڑھ گئی ہیں، جس سے توانائی کے اخراجات میں دباؤ بڑھا ہے، اور پروڈیوسر قیمت کے ڈیٹا نے مثبت رجحان کو مزید مضبوط کیا۔ CME فیڈ وچ اور دیگر فیوچرز پیمانوں نے صرف کچھ ہفتے پہلے کم امکانات سے اب 25 بیسز پوائنٹ کے اضافے کے لیے 85-90 فیصد کے دائرے تک منتقل کر دیا ہے۔ یہ مندرجہ بالا اضافہ مئی 2023 کے بعد پہلا اضافہ ہوگا اور فنڈز کی شرح کو 3.75-4.00 فیصد کے ہدف دائرے میں لے جائے گا۔ چیرمین کیوین وارش کے حالیہ تبصرے جن میں انفلیشن کنٹرول پر زور دیا گیا، نے اس تبدیلی کو مزید تقویت دی۔

بانڈ کے فائدے نے متعلقہ طور پر رد عمل دیا، جس کے تحت 10 سالہ خزانہ کا شماریہ ستمبر کے شروع میں ٹریڈنگ کے دوران 5 فیصد تک پہنچ گیا یا اس سے تھوڑا زیادہ ہو گیا۔ اسٹاک مارکیٹس نے میٹنگ سے پہلے کے دنوں میں کچھ دباؤ دکھایا، جس کے تحت ایس اینڈ پی 500 نے حالیہ 7,800 کے قریب کے اعلیٰ سطح سے تھوڑا سا پیچھے ہٹ لیا۔ تاہم، وسیع پس منظر اب بھی تھرما ہونے کے بجائے مضبوط نمو کا ہے۔ بے روزگاری 4.1 فیصد کے قریب برقرار ہے، اور تیسرے تिमाहی کے لیے کاروباری منافع کی توقعات اب بھی بلند ہیں۔ یہ ترکیب سرمایہ کاروں کو اس بات پر زیادہ توجہ دینے پر مجبور کر رہی ہے کہ کیا اضافہ ہوگا، بلکہ معاشی منصوبوں کا خلاصہ اور مستقبل کے راستے کے بارے میں کوئی سگنلز۔ تاریخی نمونوں کے مطابق، ابتدائی اعلان عام طور پر اس وقت تک محدود فوری رد عمل دیتا ہے جب تک کہ اس کا اندازہ نہ لگایا جائے، جبکہ بعد میں پالیسی اور معاشی ڈیٹا کا راستہ بعد کے ماہوں میں کارکردگی کو چلاتا ہے۔

1994 کے بعد سے شش سختی کے دورانوں کا LPL تجزیہ مختصر مدتی کمزوری کے بعد بحالی دکھاتا ہے

جیف بکبنڈر، ایل پی ایل فنانشل کے چیف ایکویٹی اسٹریٹجسٹ، نے 1994 سے شروع ہونے والے ستہ فیڈرل ریزرو ٹائٹننگ سائکلز کا جائزہ لیا۔ اس مطالعہ میں پایا گیا کہ ایس اینڈ پی 500 عام طور پر شروع کی گئی شرح میں اضافے کے بعد پہلے چار ماہ میں منفی اوسط منافع دیتا ہے۔ پھر کارکردگی بہتر ہوئی، اور پہلے اضافے کے بعد مکمل دوہائی ماہ میں اوسط فائدہ 6.7 فیصد اور درمیانی فائدہ 10.7 فیصد تھا۔ 1997 کا واقعہ ایک غیر معمولی صورتحال ہے جو اوسطوں کو بڑھاتا ہے: 25 مارچ، 1997 کو تین ربع فیصد کے اضافے کے بعد، انڈیکس نے اگلے دو ماہ میں تقریباً 8 فیصد اور اگلے سال میں 42 فیصد کا اضافہ کیا۔ یہ سائکل انٹرنیٹ کے سرمایہ کاری میں اضافے اور ریسیشن کے بغیر مضبوط معاشی نمو کے پس منظر میں ہوا۔

اس کے برعکس، 2022 کا سائیکل زیادہ گہرا اور طویل نقصان پیدا کیا جب فیڈ نے تیزی سے مجموعی طور پر 5.25 فیصد نقطوں تک شرحیں بڑھائیں۔ ایل پی ایل نوٹ کرتا ہے کہ آج کا ماحول مثبت ترقی اور صنعتی سرمایہ کاری کے ایک ایسے سائیکل کو ظاہر کرتا ہے جو مصنوعی ذہانت پر مرکوز ہے اور یہ 2022 کے اعلی سود، پانڈمک شوک کے بجائے لوئے-1990 کے ڈائنانمکس کے قریب تر ہے۔ کمپنی کا اندازہ ہے کہ موجودہ سائیکل میں مزید سختی کا کوئی بھی اضافہ پچھلے سائیکل کے پیمانے تک نہیں پہنچ سکتا۔ یہ نتائج، جو حالیہ مارکیٹ کمنٹری میں خلاصہ کردہ ایل پی ایل تحقیق سے نکالے گئے ہیں، یہ بات واضح کرتے ہیں کہ جب بنیادی معیشت مسلسل ترقی کر رہی ہو اور منافع قیمتوں کا ساتھ دے رہے ہوں، تو صرف شرحوں میں اضافہ بول مارکیٹس کو ختم کرنے کا عام طور پر کافی نہیں ہوتا۔ اس لئے سرمایہ کار اب پہلے 25-بیسس پوائنٹ قدم سے زیادہ دقت سے مزید اقدامات کے پیمانے اور رفتار کو دیکھ رہے ہیں۔

آٹھ دہائیوں کا چارلز شواب کا ڈیٹا تشدد کی شدت کو ایک اہم متغیر کے طور پر ظاہر کرتا ہے

چارلز شواب کے تحقیقی ماہرین نے نیڈ دیویس ریسرچ کے ڈیٹا کا استعمال کرتے ہوئے دوسرے جنگ عظیم کے بعد کے 18 تسلسل میں ایس اینڈ پی 500 کی کارکردگی کا تجزیہ کیا۔ انڈیکس نے عام طور پر پہلے شرح سود میں اضافے سے پہلے اگلے ایک سال میں 18 فیصد کا اضافہ کیا، جو پچھلے سال کے اضافے کے قریب قریب ہے۔ پہلے اضافے کے بعد، چھ ماہ میں زیادہ سے زیادہ ڈراڈاؤن کا اوسط 12 فیصد اور ایک سال میں 14 فیصد رہا۔ بعد کے اضافوں کی رفتار فیصلہ کن ثابت ہوئی۔ تیز تر تسلسل، جہاں فیڈ نے تقریباً ہر میٹنگ میں شرح سود بڑھائی، نے ایک سال کے عرصے تک اوسط ڈراڈاؤن 16 فیصد پیدا کیا۔ سستے تسلسل نے کمی کو تقریباً 12 فیصد تک محدود رکھا۔ غیر تسلسل والے منفرد اعداد و شمار نے اور بھی کم دباؤ پیدا کیا۔

موجودہ حالات 2022 کے تقریباً صفر شروعاتی نقطہ کے بجائے تقریباً 3.5-3.75 فیصد کے پہلے سے بلند فنڈ ریٹ سے شروع ہوتی ہیں، جس سے نیوٹرل علاقے تک پہنچنے کے لیے درکار مجموعی سختی کم ہو جاتی ہے۔ مارکٹس نے بھی اعلیٰ قرضہ اخراجات کے لیے سالوں تک تبدیلی کا وقت پایا ہے۔ سچاب کا تجزیہ، جو ستمبر 2026 کے آغاز میں شائع ہوا، زور دیتا ہے کہ اسٹاک کے نتائج اس بات پر منحصر ہیں کہ فیڈ ایک معتدل سلسلہ اضافے یا ایک جبری مہم فراہم کرتا ہے۔ جبکہ نمو اب بھی مثبت ہے اور انفلیشن اب بھی بلند ہے لیکن کئی دہائیوں کے عExtreme سطح پر نہیں، ڈیٹا معتدل تاریخی نمونے کی طرف رجحان رکھتے ہیں۔ ستمبر کے مالیاتی منصوبوں کے خلاصے پر نظر رکھنے والے سرمایہ کار 2027 تک کے راستے کے لیے درمیانی شرکاء کے توقعات پر خفیہ نشانات تلاش کریں گے تاکہ یہ طے کر سکیں کہ کون سا تاریخی ماڈل لاگو ہوتا ہے۔

1997 میں ایک منفرد اضافہ انٹرنیٹ بوم اور بعد میں طویل مدتی اسٹاک فائدے کے ساتھ مل گیا

25 مارچ، 1997 کو، فیڈرل ریزرو نے ممکنہ سود کے دباؤ کے خلاف احتیاطی اقدام کے طور پر فیڈرل فنڈز شرح کو 5.25 فیصد سے بڑھا کر 5.50 فیصد کر دیا۔ یہ اقدام ایک منفرد تنظیم ثابت ہوا، طویل مدتی مہم کا آغاز نہیں۔ اگلے کچھ ہفتے کے دوران S&P 500 میں تقریباً 3 فیصد کا مختصر ابتدائی گراوٹ آیا جبکہ بازاروں نے سخت پالیسی کو سمجھنے کی کوشش کی۔ پھر مومنٹم تیز ہو گیا۔ اضافے کے دو ماہ کے اندر انڈیکس میں تقریباً 8 فیصد کا اضافہ ہوا اور پورے بارہ ماہ میں 42 فیصد کا فائدہ حاصل ہوا۔ اس وقت جاری مجموعی ٹیکنالوجی اور انٹرنیٹ سرمایہ کاری کا دور بلند قرضہ اخراجات کے لیے طاقتور مقابلہ فراہم کر رہا تھا۔

کاروباری سرمایہ کاری میں اضافہ ہوا، پیداواری صلاحیت کی توقعات بڑھیں، اور کمائی کا اضافہ بلند قیمتیں برقرار رکھنے میں مدد کی۔ معاشی نمو بحال رہی اور ریسیشن میں نہیں گئی۔ حالیہ LPL اور مارکیٹ تجزیات اس دور اور موجودہ صنعتی ذہانت کی بنیادی ڈھانچہ تعمیر کے درمیان واضح تشبیہات کشیدہ کرتے ہیں۔ دونوں میں تبدیلی کا باعث بننے والی ٹیکنالوجی کی سرمایہ کاری شامل تھی جس نے شرحوں کے بڑھنے کے باوجود اسٹاک لیڈرشپ کو برقرار رکھا۔ 1997 کا واقعہ یہ ثابت کرتا ہے کہ ایک معتدل، اچھی طرح سے پیش گوئی کی گئی ترمیم ایک طویل مدتی نمو کے رجحان کو متاثر نہیں کر سکتی۔ اسٹاک مارکیٹس نے بالآخر منفرد پالیسی کے اقدام کے بجائے کمائی کی طاقت اور نوآوری پر توجہ مرکوز کی۔

2022 کی جارحانہ کیمپین نے تیزی سے 5.25 فیصد نقطوں کی سختی اور 25 فیصد کمی پیدا کی

فیڈرل ریزرو نے 16 مارچ کو تقریباً صفر سے 25 بیسیس پوائنٹ کی اضافہ کے ساتھ 2022 کا سختی والا دور شروع کیا۔ اگلے تقریباً 18 ماہ کے دوران، کمیٹی نے 21 تِینویں حصہ کے اضافوں کے برابر اقدامات کیے، جس سے فنڈز کی شرح مجموعی طور پر 5.25 فیصد نقطوں تک بڑھ کر 5.25-5.50 فیصد کے اعلیٰ رینج تک پہنچ گئی۔ سالانہ مہنگائی 9 فیصد کے قریب متعدد دہائیوں کے اعلیٰ سطح تک پہنچ چکی تھی، جس نے جارحانہ جواب کو فروغ دیا۔ ایس اینڈ پی 500 بارش مارکیٹ میں چلا گیا، جس نے تقریباً 25 فیصد کا اعلیٰ سے lowest تک کمی رجسٹر کی۔ ابتدائی اضافے کے بعد اضافہ ایک سال سے زائد عرصہ تک جاری رہا، جبکہ انڈیکس 2022 کے زیادہ تر حصے تک کم سطح پر رہا اور اکتوبر میں اپنی سب سے کم سطح پر پہنچا۔

لمongan اسٹاکس جن کے طویل مدتی نقدی جریان کے پروفائلز ہیں، خاص طور پر شدید قیمتی کمی کا شکار ہوئے جب ڈسکاؤنٹ ریٹس بڑھے۔ 2023 کے وسط تک، جمعی سختی نے مانگ کو کافی حد تک سست کر دیا جس سے سود کم ہوا اور اسٹاکس نے دوبارہ اپنا راستہ پکڑ لیا۔ ان سرمایہ کاروں نے جنہوں نے پورے دور کو برقرار رکھا، آخرکار پہلے اضافے سے لے کر بعد کی تاریخوں تک تقریباً 61 فیصد منافع حاصل کیا۔ 2022 کے ابتدائی مہم کا پیمانہ اور رفتار اسے معمولی تاریخی واقعات سے الگ کرتا ہے۔ صفر شرح سے شروع ہونا اور فراہمی سے متعلق سود کا مقابلہ کرنا ایسی صورتحال پیدا کر دی جس کے لیے موجودہ منصوبہ بندیوں کے مطابق سے بہت زیادہ جمعی سختی درکار تھی۔ مارکیٹ کے تجزیہ کار باقاعدگی سے 2026 کی محدود جگہ اور مختلف سود کے پروفائل کا موازنہ اس پچھلے تجربے سے کرتے ہیں۔

صنعتی ذہانت پر سرمایہ کاری کا خرچہ، 1990ء کی دہائی کے آخری سالوں کے ٹیکنالوجی سائکل کو متوازی سہارا فراہم کرتا ہے

2026 میں مصنوعی ذہانت کے بنیادی ڈھانچے میں کاروباری سرمایہ کاری نے ایکویٹی مارکیٹ کی قیادت کا اہم ڈرائیور بن گیا ہے۔ ڈیٹا سینٹرز، چپس اور متعلقہ ہارڈویئر پر بڑی ٹیکنالوجی فرمز کا سرمایہ کاری خرچہ اب بھی بلند سطح پر جاری ہے، جس سے کمائی کا اضافہ ہو رہا ہے اور بلند شرحات سے آنے والے کچھ دباؤ کو متوازن کیا جا رہا ہے۔ یہ عمل اُس وقت کے آخری 1990ء کے دہائی کے انٹرنیٹ کے تعمیر کے دور کو یاد دلاتا ہے جس نے 1997 کی شرح میں تبدیلی کے دوران ایکویٹیز کو آگے بڑھنے میں مدد کی تھی۔ اینالسٹس ایل پی ایل اور دیگر نے نوٹ کیا ہے کہ موجودہ ٹیکنالوجی سرمایہ کاری کا دور ادھار کی لاگت میں معتدل اضافے کے باوجود متعلقہ ایکویٹیز کے لیے مانگ برقرار رکھ سکتا ہے۔ 2026 کے تیسرے تिमाहی کے لیے منافع کی توقعات اب بھی مضبوط ہیں، جن میں سے بعض تخمینوں میں سالانہ کمائی میں مضبوط اضافے کا اشارہ کیا جا رہا ہے۔

بڑے ٹیکنالوجی کمپنیوں کے درمیان منافع کا مرکوز ہونا انڈیکس سطح کی طاقت کو پیدا کر رہا ہے جبکہ درمیانی کمپنیوں کی کارکردگی پیچھے رہ رہی ہے، ایک نمونہ جو پچھلی نوآوری لہروں کے دوران بھی دیکھا گیا تھا۔ زیادہ شرحیں بڑے منصوبوں کے فنڈنگ کے اخراجات کو بڑھاتی ہیں، لیکن AI کے استعمال سے متوقع پیداواریت اور آمدنی میں اضافہ تک اب تک مارکیٹ قیمت میں اس سرگرمی کو پار کر چکا ہے۔ اسٹریٹجسٹس زور دیتے ہیں کہ اس خرچ کے دور کی استقلالیت یہ طے کرے گی کہ شرح میں اضافے کے بعد کارکردگی پچھلے زبردست نتائج کے ساتھ کتنی مطابقت رکھتی ہے۔ سرمایہ کاری کے رہنمائی اور سمنڈکٹر مانگ کا مستقل نظم و ضبط اس تھیم کی استحکام کا عملی اندازہ فراہم کرتا ہے۔ حالیہ شعبے کی کارکردگی کے ڈیٹا سے ظاہر ہوتا ہے کہ ٹیکنالوجی اور متعلقہ شعبے شرح کی توقعات میں تبدیلی کے باوجود مجموعی انڈیکس منافع میں معنی خیز طور پر حصہ ڈال رہے ہیں۔

ارزش کے معیار اعلیٰ سطح پر ہیں جو شرح کے راستے کے لیے حساسیت کو بڑھاتے ہیں

پچھلے کچھ ماہوں میں ایس ایند پی 500 شلر کیپی نسبت 40.5 کے قریب پہنچ گئی ہے، جو انیسویں صدی کے آخر سے لے کر اب تک کی سب سے اعلیٰ سطح میں سے ایک ہے۔ تاریخی طور پر، ایسی بلند قیمتیں آگے کے کم تر منافع اور پالیسی تبدیلیوں کے لیے زیادہ نازکی کی پیشگوئی کرتی ہیں۔ اس معیار نے صرف محدود مواقع پر متعدد مسلسل ماہوں تک 30 سے اوپر رہا ہے، جن میں سے کئی کے بعد معنی خیز اصلاحات ہوئیں۔ موجودہ قیمت فی آمدنی کے ضرب الاجل بھی نمو اور ٹیکنالوجی کی قیادت پر دیا گیا پریمیم ظاہر کرتے ہیں۔ بڑھتی ہوئی ب процент شرح مستقبل کے نقد خروج پر لاگو ہونے والی ڈسکاؤنٹ شرح بڑھاتی ہے، جس سے جب شروعاتی قیمتیں پہلے ہی بلند ہوں تو ضرب الاجل زیادہ واضح طور پر دب جاتے ہیں۔

2022 میں، یہ مکینزم لمبی مدتی اسٹاک میں تیز کمی کا باعث بنے۔ موجودہ ماحول پہلے سے زیادہ شرحوں کے ساتھ شروع ہوتا ہے، اس لیے مزید 25 یا 50 بیسیس پوائنٹس کا سیمی اثر کم شدید ثابت ہو سکتا ہے۔ منافع کا اضافہ اب بھی اہم مقابلہ ہے۔ اگر کاروباری منافع موجودہ منصوبہ بندی کے مطابق بڑھتے رہے، تو مارکیٹ معتدل متلٹ کمپریشن کو جذب کر سکتی ہے۔ اس کے برعکس، اگر نمو کے منظر نامے میں کوئی ناامیدی ہوئی، تو قیمتیں زیادہ مستحکم ہو جائیں گی۔ CAPE اور آگے کے منافع کے اندازوں پر نظر رکھنے والے سرمایہ کار فیڈ کے سختی شروع کرنے پر دستیاب مارجن آف سیفٹی کا اندازہ لگا سکتے ہیں۔ تاریخی موازنہ دکھاتا ہے کہ بلند قیمتیں اگر منافع پیدا ہو رہا ہو تو مثبت منافع کو مستثنیٰ نہیں کرتیں، لیکن وہ پالیسی کے راستے کو محتاط رکھنے کی اہمیت بڑھا دیتی ہیں۔

معاشی نمو اور مزدوری کے مارکیٹ کی مضبوطی موجودہ صورتحال کو 2022 سے الگ کرتی ہے

2026 کے لیے حقیقی GDP کے نمو کے تخمینے، حالیہ فیڈرل ریزرو اور نجی پیش گوئیوں کے مطابق، تقریباً 2 فیصد کے دائرے میں مثبت رہے ہیں۔ بے روزگاری 4.1 فیصد کے قریب برقرار رہی ہے، جبکہ نوکریوں کی نمو معتدل رفتار سے جاری ہے۔ یہ حالات 2022 کے پوسٹ پینڈمک ماحول کے برعکس ہیں، جب سپلائی شاکس اور تیز رفتار مانگ کی بحالی نے شدید سود کا باعث بنی۔ موجودہ سود، جو 2 فیصد کے ہدف سے زیادہ ہے، توانائی کی قیمتوں، باقیاتی پالیسی اثرات اور مضبوط مانگ کا ایک مجموعہ ہے، نہ کہ پہلے دیکھا گیا وسیع پیمانے پر تیزی۔ زیادہ تر پیش گوئیوں میں قریب آنے والے ریسیشن کا خطرہ نہ ہونا اس خیال کو تقویت دे�تا ہے کہ ایک محدود سخت پالیسی دور، جاری توسیع کے ساتھ مل کر چل سکتا ہے۔

چارلز شواب اور ایل پی ایل کے تجزیے دونوں یہ بات واضح کرتے ہیں کہ نمو کے ماحول میں درجہ بندی کے دوران مالیاتی حکومتیں عام طور پر بہتر ایکوٹی نتائج پیدا کرتی ہیں جبکہ بے قابو سود کی وجہ سے مجبور کیے گئے درجہ بندی کے دوران نہیں۔ کاروباری بیلنس شیٹس اور صارف خرچ کے ڈیٹا مسلسل لچک کو ظاہر کر رہے ہیں۔ یہ ترکیب یہ احتمال کم کرتی ہے کہ ستمبر کا سود میں اضافہ، یا ایک یا دو اضافی اقدامات، معیشت کو منقبضہ میں ڈال دیں۔ اس لیے مارکٹ کے شرکاء سود کے اجزا اور بے روزگاری کے رپورٹس کے ترقی پر توجہ مرکوز کرتے ہیں تاکہ یہ تصدیق کر سکیں کہ نمو اب بھی اہم طاقت ہے۔ مثبت معاشی ڈیٹا یہ دعویٰ مضبوط بناتے ہیں کہ ایکوٹی مارکٹس 2022 میں دیکھے گئے شدید قدر میں تبدیلی کے بغیر معتدل طور پر زیادہ سود کے لیے تطبیق پذیر ہو سکتے ہیں۔

بانڈ یلڈز پالیسی فیصلے سے پہلے ہی زیادہ ہو چکے ہیں

سپٹمبر کے اجلاس سے پہلے کے دنوں میں 10 سالہ ٹریژری فائدہ شرح 5 فیصد کی طرف بڑھ گئی اور کچھ عرصے کے لیے اس سے اوپر بھی گئی، جس میں سود کی فکر اور پالیسی کے سخت ہونے کی احتمالی صورتحال دونوں شامل ہیں۔ لمبی مدتی فائدہ شرحیں بھی بڑھ گئی ہیں، جن میں کچھ جلسات میں 30 سالہ شرح متعدد سالوں کے اعلیٰ درجات کی طرف پہنچ گئی۔ یہ پہلے سے اقدام کا مطلب یہ ہے کہ متوقع فائدہ شرح میں اضافہ پہلے ہی فکسڈ انکم مارکیٹس، اور اس کے نتیجے میں ایکوٹی ڈسکاؤنٹ ریٹس میں شامل ہو چکا ہے۔ پچھلے دوروں میں، فائدہ شرح میں تیزی سے اضافے کے بعد عام طور پر سب سے بڑے ایکوٹی ڈراڈاؤن کے ساتھ ساتھ بڑھوترا ہوتا تھا۔ موجودہ حالت یہ ظاہر کرتی ہے کہ قیمتوں پر فوری اثر زیادہ محدود ثابت ہو سکتا ہے۔

ایکوٹی اسٹریٹجسٹس نوٹ کرتے ہیں کہ آمدنی میں تبدیلی بے ترتیب کی بجائے منظم رہی ہے، جس سے مالیاتی حالات میں وسیع پیمانے پر اثرات کم ہوئے ہیں۔ کریڈٹ اسپریڈز اب بھی نسبتاً تنگ ہیں، جو کاروباری فنڈنگ مارکیٹس میں محدود تنش کا اشارہ دیتے ہیں۔ زیادہ لیکن مستحکم آمدنی اور مضبوط نمو کا ترکیبی اثر 2022 کے آغاز میں جو تیز آمدنی کا اضافہ ہوا تھا، اس سے مختلف ماحول پیدا کرتا ہے۔ 2 سالہ آمدنی کو قریبی پالیسی کی توقعات کا اندازہ بنانے والے سرمایہ کار اب اس میں ستمبر کے انتظار شدہ اقدام اور مزید اضافے کی مزید احتمالات کو شامل پائے جا رہے ہیں۔ یہ مارکیٹ بنیادی قیمت گذاری فارمل اعلان کے بعد مختصر مدت میں اتار چڑھاؤ کو بڑھانے والے حیرت کے عنصر کو کم کرتی ہے۔

تاریخی اوسطیں فردی سختی کے واقعات کے درمیان اہم تفاوت کو چھپاتی ہیں

جنگ کے بعد اور 1994 کے بعد کے دوروں کی متعدد تحقیقات کے مطابق، پہلے شرح سود میں اضافے کے بعد اوسط دوازہ ماہہ ریٹس منفرد انگوں سے لے کر کم دوہری انگوں تک ہوتے ہیں۔ ان اوسط اعداد میں وسیع فرق چھپا ہوا ہے۔ 1997 کے دوران 42 فیصد کا ریٹ حاصل ہوا، جبکہ 2022 میں لمبے عرصے تک منفی ریٹس رہے۔ جن دوروں میں سستی اور محدود سطح کا رجحان رہا، وہ مسلسل بول مارکیٹس کے ساتھ مطابقت رکھتے تھے۔ جلد اور بڑے تجمعی اضافے زیادہ تر گہرے نقصانات کا باعث بنے۔ یہ فرق اہم ہے کیونکہ موجودہ مارکیٹ قیمتیں اور نجی پیش گوئیاں مزید تھوڑے سے اضافوں کی طرف اشارہ کرتی ہیں، نہ کہ کئی فیصد کی مہم کی طرف۔

ستمبر 2026 کے درمیان CNBC کے سروے کے شرکاء نے اگلے سال کے دوران کم از کم دو اضافوں کی توقع کی طرف رجحان بدل دیا، جو پچھلے مہینوں کے مقابلے میں ایک قابل ذکر تبدیلی ہے، تاہم اب بھی 2022 کے کل مجموعے کے بہت نیچے۔ جون کی مالیاتی تجاویز کے خلاصے میں شرکاء کی میڈین توقع میں 2026 کے آخر کے لیے کچھ مثبت اصلاحات شامل ہو چکی تھیں۔ اپڈیٹ شدہ ستمبر کی توقعات اگلی باقاعدہ نظر ثانی فراہم کریں گی۔ اسٹاک کی کارکردگی بالآخر گزشتہ دور کے اوسط کم سے زیادہ انحصار کرے گی کہ عملی راستہ قدیمی، سست ترین حصے کے ساتھ ملتا ہے یا نہیں۔ اس لیے تجزیہ کار اپنے پورٹ فولیوز کو موجودہ فیصلے کے حوالے سے موزوں بنانے کے لیے آسان اوسطوں پر انحصار کے بجائے سیناریو تجزیہ پر زور دیتے ہیں۔

کاروباری منافع کا اضافہ اب بھی زیادہ ڈسکاؤنٹ ریٹس کا بنیادی مقابلہ ہے

ایس اینڈ پی 500 کے تیسرے تिमہ کے منافع کی توقعات سالانہ بنیاد پر مضبوط نمو کو ظاہر کرتی ہیں، جس میں کچھ تجزیوں میں 20 فیصد سے زیادہ کی تخمینہ لگایا گیا ہے۔ ٹیکنالوجی اور متعلقہ شعبے اب بھی اہم کردار ادا کر رہے ہیں۔ بلند سود کی شرحیں سرمایہ کی لاگت بڑھاتی ہیں اور سود کے حساس شعبوں پر دباؤ ڈالتی ہیں، لیکن مجموعی طور پر منافع کا رجحان بنیادی تحفظ فراہم کرتا ہے۔ کمپنیاں 2022 سے قائم بلند سود کے ماحول کے مطابق اپنے سرمایہ کے ڈھانچے اور قیمت دینے کی طاقت کو ممکنہ حد تک تبدیل کر چکی ہیں۔ اے آئی سے متعلق سرمایہ کاری لہر مزید انڈیکس کے اہم حصوں کے لیے آمدنی اور مارجن کی توقعات کو سپورٹ کرتی ہے۔ تاریخی واقعات جن میں منافع سختی والے دور میں بڑھا، اسٹاک کے زیادہ مفید نتائج پیدا کرتے رہے ہیں۔

اس کے برعکس، اسی وقت کی شرح میں اضافہ اور منافع کی ناامیدی کے دوران کمزور نتائج حاصل ہوئے۔ موجودہ ہدایات اور تجزیہ کاروں کے اندازے اب بھی مزید توسیع کی طرف رجحان رکھتے ہیں، حالانکہ بڑی کمپنیوں کے ایک چھوٹے گروپ میں نمو کا مرکوز ہونا مرکوز خطرہ پیدا کرتا ہے۔ منافع میں ترمیم اور سرمایہ کی خرچ کی منصوبہ بندیوں پر نظر رکھنے والے پورٹ فولیو مینیجرز کو پالیسی کے تبدیل ہونے کا اثر بنیادی ماحول پر کیسے پڑے گا، اس کے بارے میں ابتدائی اشارے حاصل ہوتے ہیں۔ منافع کی فراہمی اور شرح میں اضافے کی رفتار کے درمیان باہمی عمل آنے والے سال میں قیمتیں اور کل واپسی کے راستے کو شکل دے گا۔

سرمایہ کاروں کی پوزیشننگ اور مارکیٹ ٹیکنیکلز فیصلے سے پہلے بڑھی ہوئی احتیاط کو ظاہر کرتی ہیں

ایکوٹی مارکیٹس نے فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کے اجلاس کے قبل کے سیشنز میں اتار چڑھاؤ میں اضافہ دکھایا ہے، جس میں ایس اینڈ پی 500 نے کئی نیچے کے دن ریکارڈ کیے اور وکس حالیہ کم سطح سے زیادہ ہو گیا۔ ٹریڈنگ والیوم اور آپشن پوزیشننگ سے ظاہر ہوتا ہے کہ اس واقعے کے ارد گرد ہیڈجنگ سرگرمیاں ہو رہی ہیں۔ تاہم، لمبے مدتی رجحان اب بھی مثبت ہے، کیونکہ انڈیکس اب بھی ایک سال پہلے کے سطح سے کافی اوپر ہے۔ اگر فیصلے کے بعد کا رد عمل منفی ثابت ہوا تو حالیہ کم سطح کے قریب ٹیکنیکل سپورٹ لیولز کا آزمائش ہوگا۔ تاریخی نمونوں سے ظاہر ہوتا ہے کہ ابتدائی اضافے کے بعد پہلے کچھ ماہ اکثر بے قرار پرفارمنس کا مظاہرہ کرتے ہیں، جبکہ بارہ ماہ کا نتیجہ مثبت ہوتا ہے۔

لمبے مدتی سرمایہ کاروں کو تاریخی طور پر ان دورانیوں میں سرمایہ کاری جاری رکھنے کا انعام دیا گیا ہے جب معاشی توسیع جاری رہی۔ مختصر مدتی ٹریڈرز کو بیان، منصوبہ بندیوں اور پریس کانفرنس کے فوری رد عمل کے حوالے سے زیادہ عدم یقین کا سامنا ہے۔ بالا گردش والی قیمتیں اور پالیسی کا موڑ مل کر اعلان کے دن دونوں طرف تیز حرکت کے امکانات کو بڑھاتے ہیں۔ پوزیشننگ ڈیٹا اور جذبات کے سروے مارکیٹس کے طور پر نتائج کو کس طرح جذب کرنے کا مزید سند فراہم کریں گے۔ مجموعی طور پر، ٹیکنیکل تصویر یہ خیال سپورٹ کرتی ہے کہ کوئی بھی کمزوری مسلسل ترقی کے دوران ایک رکاوٹ کے طور پر زیادہ امکان رکھتی ہے، نہ کہ طویل مدتی کمی کا آغاز، اگر ترقی کے اشارے برقرار رہیں۔

سنجیدہ تشدد کا راستہ موزوں تاریخی امثلہ کے زیادہ قریب ہوگا

پرائیویٹ فاریکسٹس اور فیوچرز قیمتیں ابھی ستمبر کے بعد مزید محدود تعداد میں شرح میں اضافے کو شامل کرتی ہیں۔ سی بی این سروے کے شرکاء نے اگلے سال دو یا زیادہ شرح میں اضافوں کی توقع کی طرف رجحان بدل دیا، جبکہ کچھ بینکوں کے فاریکسٹس 4.125 فیصد کے قریب اپنی چوٹی کا تخمینہ لگاتے ہیں۔ یہ سطح 2022 کے کل مجموعی تبدیلی سے بہت چھوٹی ہے۔ اگلے ایک یا دو مزید 25-بیسس پوائنٹ کے قدم کا راستہ تاریخی طور پر کم شدید ڈراڈاؤن اور مثبت بارہ ماہہ اسٹاک ریٹرنز کا باعث بننے والے سست تھروٹلنگ سائکلز کے قریب تر ہوگا۔ جون کا مالیاتی منصوبہ بندی کا خلاصہ پہلے ہی فنڈز شرح کے راستے میں اپ ڈیٹ کا اظہار کر چکا تھا، اور ستمبر کا اپ ڈیٹ نئے چیرمین کے تحت اس نظر کو مزید بہتر بنائے گا۔

بازار کے شرکاء ایک زیادہ جارحانہ یا زیادہ صبر والا کمیٹی کے وجود کے نشانات کے لیے ڈاٹس کی تقسیم پر نظر رکھیں گے۔ 2026 کے باقی حصے کے دوران معاشی ڈیٹا، خاص طور پر سود اور بے روزگاری کے اعداد و شمار، یہ طے کریں گے کہ محدود راستہ عمل میں آئے گا یا نہیں۔ اسٹاک اسٹریٹجسٹس نوٹ کرتے ہیں کہ ترقی کی لچک، AI سرمایہ کاری، اور ایک معتدل پالیسی کا جواب مل کر 2022 کے بجائے 1997 کے قریب تر حالات پیدا کرتے ہیں۔ اسٹاکس کے لیے نتیجہ ان عوامل کے باہمی تفاعل پر منحصر ہوگا، صرف ستمبر کے فیصلے پر نہیں۔ آنے والے دور میں راستہ تلاش کرنے کا عملی طریقہ آنے والے ڈیٹا اور فیڈ کے مواصلات کا مستقل جائزہ لینا ہے۔

🔥 خبروں سے آگے: کوکائن 5.0 آپ کے لیے کیا سمجھتا ہے

مارکیٹ کی خبریں تیزی سے تبدیل ہوتی ہیں — لیکن آپ اس پر جہاں عمل کرتے ہیں، وہ بھی اتنی ہی اہم ہے۔ اس اکتوبر میں، کوکائن کوکائن 5.0 لانچ کرے گا، جس سے کوکائن ایک نئی بنیاد پر تعمیر شدہ پلیٹ فارم بن جائے گا۔ آپ کے لیے اصل میں کیا چینج ہو رہا ہے:

ہر چیز کے لیے ایک اکاؤنٹ۔ پرانے پلیٹ فارمز آپ کے پیسے کو الگ الگ "اسپاٹ"، "مارجن"، اور "فیوچرز" اکاؤنٹس میں تقسیم کرتے تھے اور آپ سے یہ سمجھنے کی توقع کرتے تھے کہ کیوں۔ KuCoin 5.0 کا یونیفائیڈ اکاؤنٹ اس پورے نظام کو ختم کر دیتا ہے — ایک بار ڈپازٹ کریں، اور سب کچھ آسانی سے دستیاب ہو جائے گا۔
اسٹاکس، انڈیسز، اور کمودیٹیز۔ KuCoin 5.0 کرپٹو کے باہر عالمی مارکیٹس میں توسیع کرتا ہے۔ جب کرپٹو پہلے کی طرح چلتا ہے اور ایکویٹیز میں اضافہ ہوتا ہے (یا اس کے برعکس)، تو آپ فیاٹ ریلز کے لیے برُوکر اکاؤنٹ کھولنے اور دنوں کا انتظار کرنے کے بجائے منٹوں میں تبدیلی کر سکتے ہیں۔
حقیقی دنیا کے اثاثے (RWA)۔ روایتی اثاثوں جیسے کہ کمودیٹیز کے ٹوکنائزڈ ایکسپوژر، آپ کے کریپٹو اکاؤنٹ کے اندر۔ عالمی فنانس کا ایک سب سے تیزی سے بڑھ رہا شعبہ اب صرف اداروں کے لیے محدود نہیں — آپ اس تک اپنے اسی بیلنس سے رسائی حاصل کرتے ہیں جس کا استعمال آپ ٹریڈنگ کے لیے کرتے ہیں۔
سیکھتے ہوئے کمائیں۔ ٹریڈ کرنے کے لیے تیار نہیں؟ KCUSD آپ کے اسٹیبل کوائن کو روزانہ خودکار منافع بڑھانے والی سود فراہم کرتا ہے۔ 4% سود کے لیے اپنی بے کار ڈپازٹ کو کام پر لگانے کا سب سے کم تنش والا طریقہ۔
ایک سادہ زبان میں AI اسسٹنٹ۔ سوالات پوچھیں، مارکیٹ کا حوالہ حاصل کریں، اور آپ جو دیکھ رہے ہیں اسے سمجھیں — پلیٹ فارم میں گھلے ملے، کوئی ٹیکنیکل الفاظ کی ضرورت نہیں۔
ایک ایسا ایپ جو زیادہ بوجھ نہ ڈالے۔ تیز، صاف اور مسلسل — پہلے ٹیپ سے ہی آسان، ٹیوٹوریل کے بعد نہیں۔
محفوظیت جسے آپ چیک کر سکتے ہیں، صرف اعتماد نہیں کرتے۔ ایک MiCAR لائسنس یافتہ یورپی ادارہ، Proof of Reserves جو آپ خود تصدیق کر سکتے ہیں، اور بین الاقوامی طور پر سرٹیفائیڈ سیکورٹی (SOC 2 Type II، ISO 27001:2022)۔

کچھ منٹوں میں اپنا اکاؤنٹ بنائیں — اور اس پلیٹ فارم پر شروع کریں جو کرپٹو کے مستقبل کے لیے بنایا گیا ہے، نہ کہ جہاں یہ تھا۔

اکثر پوچھے جانے والے سوالات

16 ستمبر، 2026 کے اجلاس میں فیڈرل ریزرو کی شرح میں اضافے کی احتمالیت کیا ہے؟

فیوچرز مارکیٹس اور مالیاتی ماہرین کے جائزے کے مطابق، 25 بیسیس پوائنٹ کی اضافہ کی احتمالی صدارت 85 سے 90 فیصد کے دائرے میں ہے، جس سے ہدف کا دائرہ 3.75-4.00 فیصد تک بڑھ جائے گا۔ یہ تبدیلی غیر متوقع طور پر زیادہ گرم کور انflation ڈیٹا اور تیل کی قیمتوں میں اضافہ کے بعد ہوئی۔ فیصلہ خود بہت زیادہ توقع کیا جا رہا ہے، اس لیے مارکیٹس کے لیے شاید ریٹ میں تبدیلی سے زیادہ اس کے ساتھ آنے والی مالیاتی پراجیکشنز اور مستقبل کے راستے پر کوئی تبصرہ اہم ہوں گے۔

ایک سائیکل میں پہلے ریٹ ہائی کے بعد ایس ایند پی 500 کی کارکردگی کے بارے میں تاریخی ڈیٹا کیا ظاہر کرتا ہے؟

1994 کے بعد اور طویل تر جنگ کے بعد کے نمونوں کے مطالعات سے پتہ چلتا ہے کہ پہلے کچھ ماہ میں اوسط منفی منافع ہوتا ہے، جبکہ اگلے دس مہینوں میں مثبت نتائج سینکڑوں کے درمیان اور کم دوہری اعداد میں ہوتے ہیں۔ 1997 کا سائیکل دس مہینوں میں 42 فیصد کا فائدہ لایا، جبکہ 2022 میں 25 فیصد کی کمی آئی۔ نتائج بعد کے سختی اور معیشت کی طاقت کے ساتھ ساتھ مختلف ہوتے ہیں۔

کیا موجودہ ماحول 1997 کے زیادہ قریب ہے یا 2022 کے؟

کئی ایکوٹی اسٹریٹجسٹس کا کہنا ہے کہ مثبت نمو، صنعتی سرمایہ کاری کا دور جو مصنوعی ذہانت پر مرکوز ہے، اور متوقع سختی کا محدود پیمانہ، 1997 کے تجربے کے زیادہ قریب ہے۔ 2022 کے مہم میں متعدد دہائیوں کی اونچائی پر پہنچی سود کی شرح کے خلاف، تقریباً صفر سطح سے شروع ہونے والی کل مجموعی شرح میں بہت بڑی اضافہ ہوا۔ موجودہ سود کی شرح بلند ہے، لیکن شروعاتی شرح پہلے ہی زیادہ ہے، اور نمو مستقل برقرار ہے۔

مزید شرحِ شرح کی رفتار کتنی اہم ہے؟

چارلز شواب کا تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ تاریخی طور پر تیز تر سائکلز نے ایک سال کے اندر تقریباً 16 فیصد کی گہری اوسط کمی پیدا کی، جبکہ سستے سائکلز کے لیے یہ عدد 12 فیصد تھا۔ مارکیٹ قیمتیں اور نجی پیش گوئیاں حالیہ دور میں ایک جارحانہ مہم کے بجائے معتدل تعداد میں اضافی حرکات کو شامل کرتی ہیں، جو اگر حقیقت میں آئیں تو معتدل تاریخی نتائج کے لیے فائدہ مند ہوں گی۔

صنعتی ذہانت پر خرچ کا ایکوٹی آؤٹلوک پر کیا کردار ہے؟

AI انفراسٹرکچر پر کارپوریٹ سرمایہ کاری جاری ہے اور اہم انڈیکس کے ارکان کے کمائی میں اضافے میں مدد کر رہی ہے۔ استراتیجسٹ اس ڈائنانمک کو 1990 کی دہائی کے آخری سالوں کی انٹرنیٹ سرمایہ کاری لہر کے ساتھ موازنہ کرتے ہیں جس نے 1997 کے شرح ترتیب دینے کے دوران ایکوٹیز کو آگے بڑھنے میں مدد کی۔ اس خرچ کی استقلالیت یہ طے کرنے کے لیے ایک اہم متغیر ہے کہ بازار اعلیٰ شرحات کو بغیر قابل ذکر ملٹیپل کمپریشن کے سہارا سکتے ہیں یا نہیں۔

Disclaimer: یہ مواد صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہے اور یہ سرمایہ کاری کی تجویز نہیں ہے۔ سرمایہ کاری کے خطرات ہوتے ہیں۔ براہ راست تحقیق کریں (DYOR)۔

ڈس کلیمر: یہ صفحہ آپ کی سہولت کے لیے AI ٹیکنالوجی کا استعمال کرتے ہوئے ترجمہ کیا گیا ہے۔ سب سے درست معلومات کے لیے، اصل انگلش ورژن سے رجوع کریں۔