سائیرل کہتی ہے کہ اسٹیبل کوائن کی مقابلہ بڑھنے کے باوجود وہ ہر ڈالر کی USDC آمدنی میں صرف 7 سینٹ رکھتی ہے

2026/10/20 16:12:00

سِرکل کا کہنا ہے کہ 2026 کے پہلے نصف سال میں ہر ایک ڈالر کی آمدنی پر صرف سات سینٹ صاف منافع حاصل کیا، جس سے کرپٹو کے سب سے زیادہ استعمال ہونے والے ڈالر کے ساتھ معاوضہ والے اسٹیبل کوائن کے پیچھے معاشی دباؤ کا اظہار ہوتا ہے۔ 16 اکتوبر کو شائع کیے گئے ایک کمپنی بلاگ میں، سِرکل نے تقریباً 1.4 ارب ڈالر کی آمدنی اور ریزرو آمدنی، 819 ملین ڈالر کی تقسیم اور لین دین کی لاگت، اور دوسرے 473 ملین ڈالر کو بنیادی ڈھانچہ، انطباق اور مصنوعات کی ترقی میں لگایا ہے۔ یہ اعلان اس وقت آیا ہے جب مقابلہ کرنے والے اسٹیبل کوائن کے منصوبے روایتی ماڈل کو چیلنج کر رہے ہیں جو کاروباروں کو ریزرو آمدنی کا زیادہ حصہ فراہم کرتے ہیں۔

یہ بحث اہم ہے کیونکہ اسٹیبل کوائن کی قبولیت خودبخود جاری کنندگان کے منافع میں اضافہ نہیں کرتی۔ سرکل کو USDC کی نمو، شراکت دارانہ انعامات، آپریٹنگ لاگت اور سود کی آمدنی کو Tether’s USDT اور نئے Open USD نیٹ ورک کے ساتھ مقابلہ کرتے ہوئے متوازن کرنا ہوگا۔ اس کا جواب کرپٹو مارکیٹس کے لیے ایک وسیع تر سوال بھی اٹھاتا ہے: جب اسٹیبل کوائن مالیاتی بنیادی ڈھانچہ بن جائیں، تو ان سے پیدا ہونے والی مالیاتی قدر کسے حاصل ہونی چاہیے؟

اہم نکات

سِرکل نے ہر آمدنی کے ڈالر پر تقریباً 0.07 ڈالر برقرار رکھے: یہ رقم پہلے نصف سال 2026 کی آمدنی کا صاف منافع کا حصہ ہے، ہر ڈالر USDC جاری کرنے پر کمانے والا منافع نہیں۔
تقسیم ایک بڑا خرچ ہے: سرکل نے 2026 کے پہلے نصف سال کے دوران تقریباً 819 ملین امریکی ڈالر تقسیم، لین دین اور متعلقہ اخراجات میں خرچ کیے۔
USDC کی سرگرمیوں میں مسلسل اہمیت برقرار ہے: سرکل نے پہلے نصف سال کے دوران آن چین لین دین کی کل رقم 36 ٹریلین ڈالر سے زیادہ کی رپورٹ کی، جس سے واضح ہوتا ہے کہ اس میں کافی سیٹلمنٹ کی سرگرمیاں ہوئیں۔
اوپن یو ایس ڈی ریونیو شیئرنگ ماڈل کو چیلنج کرتا ہے: بڑے ادائیگی اور ٹیکنالوجی کمپنیوں کے ساتھ تائید شدہ، یہ مقابلہ کرنے والا نیٹ ورک انتظامی فیس کے بعد تقریباً تمام ریزرو کمائیں شرکاء کو تقسیم کرنے کا مقصد رکھتا ہے۔
سود کی شرحیں اہم رہیں گی: ریزرو آمدنی، USDC کا گردش، شراکت دار لاگت، اور غیر ریزرو آمدنی سب Circle کی مستقبل کی منافع بخشی کو متاثر کریں گی۔
سِرکل اسٹیبل کوائن جاری کرنے کے باہر بھی وسعت پا رہا ہے: ادائیگی کی بنیادی ڈھانچہ، عبوری سیٹلمنٹ، اور AI-ایجینٹ ادائیگیاں مزید نمو کے مواقع فراہم کر سکتی ہیں۔

1. سرکل کی 7 سینٹ آمدنی کی اطلاع کا اصل مطلب کیا ہے؟

سِرکل کی اطلاعات ظاہر کرتی ہے کہ اس کی قابلِ ذکر USDC سے متعلق آمدنی کے ساتھ بڑے پیمانے پر تقسیم کے اخراجات اور مستقل سرمایہ کاری کی ضرورتیں ہیں۔ کمپنی کے اکتوبر 16 کے بلاگ میں واضح کیا گیا کہ آمدنی کے ہر ڈالر کا تقریباً 59 سینٹ تقسیم کے شراکت داروں اور لین دین کے اخراجات پر خرچ ہوا، جبکہ تقریباً 34 سینٹ بنیادی ڈھانچہ، انطباق، بینکنگ تعلقات، مائع پن اور مصنوعات کی ترقی کے لیے فنڈ فراہم کیا گیا۔ باقی سات سینٹ صاف منافع تھا۔

یہ فرق اہم ہے کیونکہ ہیڈ لائن آسانی سے غلط سمجھی جا سکتی ہے۔ سرکل نے کہا نہیں کہ ہر ایک ڈالر کی USDC جاری کرنے سے صرف سات سینٹ آمدنی پیدا ہوتی ہے۔ بلکہ اس نے خرچوں کے بعد آمدنی کے تقسیم کا طریقہ بیان کیا۔ USDC کو امریکی ڈالر کے ساتھ ایک سے ایک تعلق برقرار رکھنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، جبکہ سرکل اپنے اسٹیبل کوائنز کو پشت دینے والے اثاثوں سے بنیادی طور پر آمدنی حاصل کرتا ہے۔

کرکل کی پہلے نصف سال کی آمدنی کس طرح تقسیم کی گئی

2026 کا پہلا نصف سال کا آئٹم	تقریبی رقم	آمدنی کا حصہ
آمدنی اور ریزرو آمدنی	1.4 ارب ڈالر	100%
تقسیم اور لین دین کے اخراجات	819 ملین امریکی ڈالر	59%
بنیادی ڈھانچہ اور دیگر سرمایہ کاریاں	473 ملین امریکی ڈالر	34%
صاف منافع	تقریباً 103 ملین امریکی ڈالر	7%

ذریعہ: سرکل کا 16 اکتوبر، 2026 کا اعلان۔ رقوم اور فیصدات گول کیے گئے ہیں؛ کیٹیگریز سرکل کے بیان کے مطابق پیش کی گئی ہیں۔

یہ اعداد و شمار اسکیل پر اسٹیبل کوائن نیٹ ورک چلانے کی مالیات کو ظاہر کرتے ہیں۔ سرکل کو USDC کی توزیع میں مدد کرنے والے کاروباروں کو ادائیگی کرنی ہوگی، ٹرانسفر اور ریڈمپشن کے لیے معاون نظاموں کو برقرار رکھنا ہوگا، اور ادارتی اور ریٹیل صارفین کو متوجہ کرنے والے مصنوعات میں مستقل سرمایہ کاری جاری رکھنا ہوگا۔

تاہم، سات سینٹ کا عدد کرکل کی لمبے مدتی منافع کا مکمل تقاضا نہیں سمجھا جانا چاہیے۔ یہ ایک خاص رپورٹنگ دور کی وضاحت کرتا ہے، اور مستقبل کے نتائج ب процент شرحیں، تقسیم کے معاہدے، آپریٹنگ خرچے، اور دیگر خدمات سے آمدنی کے تبدیل ہونے کے ساتھ تبدیل ہو سکتے ہیں۔

2. کیوں USDC آمدنی پیدا کرتا ہے لیکن مہنگی بنیادی ڈھانچہ کی ضرورت بھی رکھتا ہے

سائیرک کا کاروباری ماڈل USDC اور EURC کے پیچھے کے ریزرو اثاثوں سے حاصل ہونے والی آمدنی پر زیادہ انحصار کرتا ہے۔ 20 اکتوبر، 2026 تک دستیاب اس کی تازہ ترین تین ماہہ مالی بیانات دکھاتی ہیں کہ 2026 کے پہلے نصف سال کے دوران ریزرو آمدنی کل آمدنی کا 94.6% تھا۔ یہ مرکوزیت سائیرک کی آمدنی کو اسٹیبل کوائن کی سرکولیشن کی مقدار اور ریزرو اثاثوں پر حاصل ہونے والی آمدنی دونوں کے لحاظ سے حساس بناتی ہے۔

اسٹیبل کوائن کے آمدنی ماڈل کیسے کام کرتا ہے

جب اہل صارفین ڈالر کو USDC میں کنورٹ کریں، تو متعلقہ ریزرو ترتیبات ایسے اثاثے رکھتی ہیں جو برابری پر نکالنے کے لیے مخصوص ہیں۔ ان اثاثوں سے آمدنی حاصل ہوتی ہے، جبکہ صارفین عام USDC رکھنے کے لیے عام طور پر بنیادی ریزرو سود نہیں حاصل کرتے۔

سِرکل اپنی آمدنی کا استعمال تقسیم کرنے والے شراکت داروں کو ادائیگی کرنے اور نیٹ ورک کو چلانے کے لیے ضروری بنیادی ڈھانچہ فراہم کرنے کے لیے کرتا ہے۔ کمپنی کو ادارتی صارفین کی حمایت کرنی چاہیے، بینکنگ تعلقات برقرار رکھنے چاہیں، متعلقہ قوانین کی پابندی کرنی چاہیے، اور ادائیگی اور سیٹلمنٹ کے عملوں کو قابل اعتماد طریقے سے کام کرنے کا انتظام کرنا چاہیے۔

یہ ایک کاروبار بناتا ہے جس میں ممکنہ طور پر جذابیت والی سائز معاشیات ہوتی ہے لیکن معنی خیز انحصار بھی ہوتے ہیں۔ زیادہ USDC کے گردش میں ہونے سے ریزرو آمدنی بڑھ سکتی ہے، لیکن زیادہ تقسیم کے اخراجات یا کم ریزرو فائدہ کچھ فائدے کو کم کر سکتے ہیں۔

کیوں لین دین کی مقدار آمدنی کے برابر نہیں ہوتی

سِرکل نے 2026 کے پہلے نصف سال کے دوران USDC کی آن چین لین دین کی کل مقدار 36 ٹریلین ڈالر سے زیادہ اور USDC کی جاری اور واپسی کی کل مقدار 315 ارب ڈالر سے زیادہ کی اطلاع دی۔ کمپنی نے یہ بھی کہا کہ جون میں عالمی اسٹیبل کوائن لین دین کی کل مقدار میں USDC کا حصہ تقریباً 77 فیصد تھا، جو ایک سال پہلے 60 فیصد سے بڑھ گیا تھا۔

یہ اعداد و شمار مختلف سرگرمیوں کو ناپتے ہیں۔ آن چین حجم ٹرانسفر اور سیٹلمنٹس کو ریکارڈ کرتا ہے، اس لیے ایک ہی ٹوکن بار بار منتقل ہو سکتے ہیں۔ منٹنگ اور ریڈمپشن USDC اور روایتی کرنسی کے درمیان تبدیلیوں کو ناپتے ہیں، جبکہ سرکولیشن USDC کی باقی ماندہ رقم کو ظاہر کرتا ہے۔

اس لیے، 36 ٹریلین ڈالر کے لین دین کے حجم کا مطلب یہ نہیں کہ سرکل کو 36 ٹریلین ڈالر کی آمدنی ملی۔ اعداد و شمار بظاہر USDC کے استعمال کے پیمانے اور اس کے توزیع نیٹ ورک کی ممکنہ اہمیت کو ظاہر کرتے ہیں۔ سرکل کا جائزہ لینے والے سرمایہ کاروں کے لیے، لین دین کے حجم کے علاوہ گردش، ریزرو آمدنی، توزیع خرچ اور صاف منافع زیادہ مکمل تصویر فراہم کرتے ہیں۔

3. اسٹیبل کوائن کی مقابلہ کیوں تیز ہو رہا ہے

سرکل کی اطلاعات اس وقت آ رہی ہے جب مقابلہ کرنے والے مارکیٹ پر USDC کی مارکیٹ کی پوزیشن کے ساتھ ساتھ اسٹیبل کوائن کی آمدنی کو جاری کنندگان، ایکسچینج، ادائیگی کمپنیوں اور دیگر شرکاء کے درمیان تقسیم کرنے کے طریقے کو بھی چیلنج کر رہے ہیں۔

USDT اب بھی ایک بڑا مقابلہ کرنے والا ہے

ٹیذر کا USDT کرپٹو کرنسی ایکسچینجز، تجارتی جوڑوں، بین الاقوامی ٹرانسفرز اور ڈالر میں مایہ رفتاری کے شعبے میں USDC کے ساتھ مقابلہ جاری رکھتا ہے۔ ریٹرز نے 16 اکتوبر کو رپورٹ کیا کہ سرکل کے پاس عالمی اسٹیبل کوائن مارکیٹ میں تقریباً 25 فیصد حصہ تھا، جبکہ USDT کے لیے یہ عدد تقریباً 60 فیصد تھا۔ یہ اعداد و شمار مارکیٹ شیئر کو ظاہر کرتے ہیں، نہ کہ وہ الگ ٹرانزیکشن وولیوم کا اندازہ جو سرکل نے USDC کے لیے دیا تھا۔

دونوں جاری کنندگان مختلف کاروباری ڈھانچوں اور مارکیٹ پوزیشنز کے ساتھ کام کرتے ہیں۔ USDT کا بین الاقوامی کرپٹو ٹریڈنگ میں بڑا وجود ہے، جبکہ سرکل کو منظم آپریشنز، ادارتی شراکت داریوں اور ادائیگی کے انفراسٹرکچر پر زور دیتا ہے۔ ان فرق کی وجہ سے اسٹیبل کوائن کی مقابلہ صرف مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے ذریعے نہیں جانچا جا سکتا۔

سرکل کے لیے چیلنج یہ ہے کہ USDC کی قبولیت کو مستقل معاشی قیمت میں تبدیل کیا جائے جبکہ ایکسچینجز، فنانشل اداروں اور کاروباروں کے لیے اس کی خوبصورتی برقرار رکھی جائے۔ اگر کوئی مقابلہ کرنے والا شریک مقاربتی فائدہ فراہم کرتے ہوئے اپنے شراکت داروں کو بہتر معاشی فوائد دے سکے، تو سرکل کو تجارتی معاہدوں میں ترمیم کرنے کے لیے دباؤ کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔

اے ایس ڈی او کھولتا ہے روایتی تقسیم کا ماڈل

اُوپن یو ایس ڈی، یا OUSD، متعارف طریقہ کار کے لیے ایک زیادہ براہ راست چیلنج پیش کرتا ہے۔ اُوپن سٹینڈرڈ کے ذریعہ تخلیق کیا گیا، جو کوین بیس، ماسٹرکارڈ، شاپیفی، اسٹرائپ، اور ویزا کے ذریعہ قائم کیا گیا ایک پہل ہے، OUSD کو کاروباروں کے لیے اسٹیبل کوائن انفراسٹرکچر دستیاب بنانے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے جبکہ مشارك شراکت داروں کو اپنائی اور لین دین کے لیے سپورٹ کرنے پر انعام دیا جاتا ہے۔ اسٹرائپ نے 30 ستمبر کو اعلان کیا کہ OUSD اس کے تمام اسٹیبل کوائن متعلقہ مصنوعات میں دستیاب ہو جائے گا۔

نیٹ ورک کا ماڈل شرکت کرنے والے کاروباروں کو بے کار فیس کے ساتھ OUSD جاری کرنے اور ریڈیم کرنے کی اجازت دیتا ہے اور ان کی سرگرمیوں سے منسلک انعامات حاصل کرتا ہے۔ اوپن سٹینڈرڈ کا اعلان کردہ طریقہ یہ ہے کہ انتظامی فیس برقرار رکھنے کے بعد شرکت کرنے والے پارٹنرز کو ریزرو آمدنی تقسیم کی جائے۔ یہ اس ماڈل سے متضاد ہے جس میں جاری کنندہ ریزرو آمدنی کا بڑا حصہ برقرار رکھتا ہے اور تجارتی معاہدوں کے تحت منتخب ڈسٹریبیوٹرز کو ادائیگی کرتا ہے۔

یہ فرق ادائیگی پروسیسرز، ایکسچینجز، فنٹیک کمپنیوں اور مرچنٹس کے لیے اہم ہو سکتا ہے جو بڑی مقدار میں اسٹیبل کوائن بیلنسز کے ساتھ کام کرتے ہیں۔ اگر ان کاروباروں کو معاشیات کا بڑا حصہ حاصل ہو سکے، تو وہ مقابلہ کرنے والے نیٹ ورک کو اپنے پروڈکٹس میں اندراج کرنے کے لیے زیادہ ترغیب محسوس کر سکتے ہیں۔

تاہم، OUSD کا ماڈل یہ گارنٹی نہیں دیتا کہ ہر شرکت کار کاروبار ہر صورت حال میں زیادہ کمائے گا۔ اصل فوائد شرکت کے شرائط، اہل ر balances، سرگرمی، مینجمنٹ فیسز، اور نیٹ ورک کو انٹیگریٹ اور آپریٹ کرنے سے متعلق اخراجات پر منحصر ہیں۔

4. کوین بیس کی پوزیشن مقابلہ کو زیادہ پیچیدہ بناتی ہے

کوینبیس یہ ظاہر کرتا ہے کہ اسٹیبل کوائن کی تقسیم کیوں اہمیت حاصل کر گئی ہے۔ ایکسچینج ایک بڑا USDC شراکت دار ہے، لیکن یہ Open Standard کے پیچھے بھی ایک بنیادی کمپنی ہے، جو OUSD کو ترقی دے رہا ہے۔ اس سے دو مستقل اسٹیبل کوائن جاری کرنے والوں کے درمیان ایک سادہ مقابلے کے بجائے ایک زیادہ پیچیدہ مقابلہ وجود میں آتا ہے۔

سرکل کے لیے، بڑے پلیٹ فارمز USDC کو صارفین تک پہنچنے اور ٹریڈنگ، ادائیگیوں اور دیگر ڈیجیٹل ایسٹ سروسز کے دوران دستیاب رہنے میں مدد کرتے ہیں۔ ان شراکت داروں سے نیٹ ورک اثرات پیدا ہو سکتے ہیں: زیادہ دستیابی زیادہ صارفین کو کھینچتی ہے، جس سے مزید ایپلیکیشنز اور انٹیگریشنز کو فروغ ملتا ہے۔

لیکن تقسیم سے مذاکرات کی طاقت بھی پیدا ہوتی ہے۔ ایک پلیٹ فارم جو صارفین کے تعلقات اور ادائیگی کی بنیادی ڈھانچے پر کنٹرول رکھتی ہے، اسٹیبل کوائن کے بیلنس اور سرگرمیوں سے پیدا ہونے والی آمدنی کا ایک بڑا حصہ حاصل کرنے کے لیے مذاکرات کر سکتی ہے۔ اگر مقابلہ کرنے والے نیٹ ورکس زیادہ جذاب معاہدے پیش کرتے ہیں، تو قائمہ جاری کنندگان کو یہ سوچنا پڑ سکتا ہے کہ وہ کتنی مالی قیمت برقرار رکھتے ہیں۔

کیا سرکل کو زیادہ آمدنی شیئر کرنی پڑے گی؟

ممکنہ طور پر، لیکن تبدیلی ناگزیر نہیں۔ سرکل اپنی تقسیم کے معاہدوں کو دوبارہ مذاکرہ کرکے، اپنی بنیادی ڈھانچہ خدمات کی قیمت بڑھا کر، آپریٹنگ کی کارکردگی بہتر بنائے یا اپنی آمدنی کے ذرائع کو متنوع کرکے جواب دے سکتی ہے۔

اس کا فیصلہ مختصر مدتی منافع اور طویل مدتی نیٹ ورک کے اضافے کے درمیان توازن پر منحصر ہوگا۔ شراکت داروں کو زیادہ ادا کرنے سے قریبی مدت میں مارجن کم ہو سکتے ہیں لیکن اہم توزیع چینلز کو برقرار رکھنے میں مدد مل سکتی ہے۔ دوسری طرف، شراکت داروں کے انٹیسنسز کو محدود رکھنا ہر ڈالر پر زیادہ آمدنی برقرار رکھنے کے ساتھ ساتھ مقابلہ کرنے والے نیٹ ورکس کو زیادہ جذاب بناسکتا ہے۔

اہم سوال یہ ہے کہ کیا سرکل USDC کو اس طرح مزید بڑھا سکتا ہے کہ تقسیم کی لاگتیں اس نمو کے معاشی فوائد سے زیادہ تیزی سے نہ بڑھ جائیں۔

5. سود کی شرحیں مقابلے جتنا اہم ہو سکتی ہیں

اسٹیبل کوائن کی مقابلہ صرف وہ عامل نہیں جو سرکل کی منافع بخشی کو متاثر کر رہا ہے۔ جب تک کہ USDC کی گردش مسلسل بڑھتی رہے، ب процентی شرح میں تبدیلیاں ریزرو آمدنی کو نمایاں طور پر متاثر کر سکتی ہیں۔

سروس کے دوسرے تिमاہی 2026 کے نتائج، جو 5 اگست کو جاری کیے گئے، ایک مفید تصور فراہم کرتے ہیں۔ USDC کی گردش میں سالانہ 19% کی اضافہ ہوا اور 73.3 ارب ڈالر تک پہنچ گئی، جبکہ آن چین لین دین کا حجم 14.8 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گیا، جو 151% بڑھا۔ کل آمدنی اور ریزرو آمدنی میں 7% کی اضافہ ہوا اور تقریباً 701 ملین ڈالر تک پہنچ گئی، لیکن ریزرو آمدنی کی نسبت گردش کم سے کم بڑھی کیونکہ ریزرو واپسی کی شرح میں 66 بیسس پوائنٹس کا کمی آیا۔

یہ ثابت کرتا ہے کہ اسٹیبل کوائن کی فراہمی میں اضافہ خودبخود متناسب آمدنی کے اضافے کا باعث نہیں بنتا۔ جب منافع کم ہوتے ہیں، تو محفوظ اثاثوں کا ہر ایک ڈالر کم آمدنی پیدا کر سکتا ہے۔ زیادہ گردش کچھ دباؤ کو کم کر سکتی ہے، لیکن سود کی شرح کے پیش نظر بنیادی حساسیت کو ختم نہیں کر سکتی۔

وہ تین متغیر جن کا سب سے زیادہ اہمیت ہے

سرکل کی مستقبل کی مالی کارکردگی تین باہمی طور پر متاثر ہونے والے عوامل پر منحصر ہوگی۔

سب سے پہلے، USDC کی گردش اس اسٹیبل کوائن کی حمایت کرنے والے ریزرو اثاثوں کے تقریبی سائز کا تعین کرتی ہے۔ دوسرے، ریزرو آمدنی وہ آمدنی تعین کرتی ہے جو ان اثاثوں سے حاصل ہوتی ہے۔ تیسرے، تقسیم اور آپریٹنگ اخراجات یہ تعین کرتے ہیں کہ آمدنی میں سے کتنی رقم بالآخر منافع میں شامل ہوتی ہے۔

یہ متغیرات مختلف سمتیں میں حرکت کر سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، USDC کی گردش بڑھ سکتی ہے جبکہ ریزرو آمدنی کم ہو اور شراکت دار لاگتیں بڑھ جائیں۔ اس صورت میں، اپنی کا فائدہ واضح طور پر مضبوط لگ سکتا ہے، جبکہ منافع کم ہونے کا دباؤ بڑھ رہا ہو۔

اس کا اُلٹا بھی ممکن ہے: کم توزیع لاگت، بڑھی ہوئی آپریٹنگ کارکردگی، اور اعلیٰ قیمت والی خدمات میں اضافہ ممکنہ طور پر آمدنی کو تقویت دے سکتا ہے، چاہے ریزرو آمدنی کم ہو جائے۔ اس لیے سرمایہ کاروں کو ایک منفرد خبر کے عدد پر انحصار نہ کرتے ہوئے سرکل کا جائزہ مالی اور آپریٹنگ اشاریوں کے مجموعے کے ذریعے لینا چاہیے۔

6. کیا سرکل اپنی ریزرو آمدنی پر انحصار کو کم کر سکتی ہے؟

سِرکل USDC کے اردگرد ایک وسیع ادائیگی اور مالیاتی بنیادی ڈھانچہ تعمیر کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔ اس کی حکمت عملی میں عبوری ادائیگیاں، ادارتی سیٹلمنٹ، بلاک چین بنیادی ڈھانچہ، اور وہ ٹولز شامل ہیں جو ڈویلپرز اور کاروباروں کو اسٹیبل کوائن لین دین کو اپنے پروڈکٹس میں اندراج کرنے کی اجازت دیتے ہیں۔

موقع یہ ہے کہ آمدنی کا ذریعہ صرف محفوظ اثاثوں پر حاصل ہونے والے فائدے پر انحصار کرنے کے بجائے خدمات سے آمدنی حاصل کرنا ہے۔ اگر کاروباری ادارے ادائیگی کی منظم کاری، سیٹلمنٹ انفراسٹرکچر اور متعلقہ خدمات کے لیے ادائیگی کرتے ہیں، تو سرکل اپنی آمدنی کے ذرائع کو تدریجاً متنوع کر سکتی ہے۔

کراس بارڈر ادائیگیاں اور نئے مارکیٹس

16 اکتوبر کو، ریٹرز نے رپورٹ کیا کہ سرکل نے تقریباً 40 نئے اور ترقی پذیر مارکیٹس میں توسیع کی منصوبہ بندی کی ہے، جہاں مینجمنٹ نے جنوب مشرقی ایشیا، لاطینی امریکہ، افریقہ اور مشرق وسطیٰ میں مانگ کو شناخت کیا ہے۔ کمپنی نے اپنے بین الاقوامی ادائیگی کے اسٹریٹجی کے حصے کے طور پر ٹازاپے کی $400 ملین کی خریداری پر بھی زور دیا۔

یہ بازاروں میں ایسے مواقع ہو سکتے ہیں جہاں کاروبار کو تیز تر عبوری سیٹلمنٹ، ڈالر سے منسلک ادائیگی کے اختیارات، یا ٹکڑے ٹکڑے روایتی ادائیگی کے عمل کے متبادل کی ضرورت ہوتی ہے۔ تاہم، توسیع کے لیے مقامی شراکت داری، قانونی پابندی، اور قابل اعتماد فیاٹ تبدیلی کے چینلز درکار ہوتے ہیں۔ مزید بازاروں میں داخلے کے منصوبوں کا اعلان کرنا یہ ثابت نہیں کرتا کہ وہ بازار فوراً مادی منافع پیدا کریں گے۔

ای آئی ایجنٹ ادائیگیاں ایک اور آمدنی کا ذریعہ بن سکتی ہیں

19 اکتوبر کو، سرکل نے AI ایجنسز سے ادائیگیاں接收 کرنے والے کاروباروں کے لیے اپنی CPN مینیجڈ ادائیگیوں کی سروس کی تفصیلات شائع کیں۔ یہ سروس ادائیگی قبول کرنا، لین دین کی جانچ، مطابقت، اور بینک اکاؤنٹس میں ادائیگی جیسے عناصر کو سنبھالنے کے لیے ڈیزائن کی گئی ہے، جس سے کاروبار API کالز، ڈیٹا، مواد اور دیگر خدمات کو منڈی بنائے بغیر تمام بنیادی اسٹیبل کوائن انفراسٹرکچر بنانے کی ضرورت کے بغیر منڈی بناسکتے ہیں۔

یہ ابتدائی منصوبہ سرکل کے اسٹیبل کوائن نیٹ ورک کو ممکنہ طور پر ایک نئی قسم کے آٹومیٹڈ لین دین سے جوڑتا ہے۔ AI ایجنسز کو چھوٹی رقم میں اور اعلیٰ تعدد پر ڈیٹا، سافٹ ویئر تک رسائی اور کمپیوٹنگ سروسز کے لیے ادائیگی کرنے کی ضرورت ہو سکتی ہے۔ اسٹیبل کوائن کی سیٹلمنٹ ان لین دین کو سہولت فراہم کر سکتی ہے جہاں روایتی ادائیگی کے طریقے کم مناسب ہوتے ہیں۔

تجارتی موقع ابھی تک اپنائی کے مطابق ہے۔ سرکل کو ثابت کرنا ہوگا کہ کاروباری ادارے اس سروس کو کافی سطح پر استعمال کریں گے اور سروس کی آمدنی منافع میں معنی خیز طور پر حصہ ڈال سکتی ہے۔ تاہم، ادائیگی کی بنیادی ڈھانچہ اور ایجنٹ ڈرائیون کاروبار کمپنی کی ریزرو آمدنی پر انحصار کو کم کرنے کے ممکنہ راستے فراہم کرتے ہیں۔

7. کرپٹو سرمایہ کاروں کو اگلے کیا دیکھنا چاہیے

اگلی سب سے مفید اہمیت کی علامت سرکل کا تیسرے تریماہ 2026 کا منافع رپورٹ ہے، جو 4 نومبر کو منعقد ہونے کا منصوبہ ہے۔ نتائج کو USDC کی گردش، ریزرو آمدنی، تقسیم لاگت، اور دیگر خدمات کے حصے کا نیا جائزہ فراہم کرنا چاہیے۔

سرمایہ کاروں کو یہ دیکھنا چاہیے کہ آیا آمدنی کا اضافہ بہتر مارجن میں تبدیل ہو رہا ہے۔ اگر USDC کی گردش بڑھتی ہے لیکن تقسیم کے اخراجات اسی یا زیادہ رفتار سے بڑھتے ہیں، تو Circle کو منافع میں اضافہ کرنے میں دشواری ہو سکتی ہے۔ اگر غیر محفوظ آمدنی بڑھتی ہے اور آپریٹنگ کی کارکردگی بہتر ہوتی ہے، تو کمپنی سود کی شرح میں تبدیلیوں کے لحاظ سے کم حساس ہو سکتی ہے۔

OUSD کی اپنائی ایک اور اہم اشارہ ہے۔ اس کی اسٹرائپ کے ذریعہ دستیابی اور بڑے ادائیگی کمپنیوں کی شمولیت اسے تقسیم کے لحاظ سے ممکنہ فوائد فراہم کرتی ہے، لیکن اس کا لمبے عرصے کا اہمیت حقیقی استعمال، ر balances، مایوسی اور شراکت داروں کو برقرار رکھنے پر منحصر ہوگی، صرف اعلانات پر نہیں۔

آخر میں، مارکیٹ شیئر اور لین دین کی مقدار کو الگ الگ ٹریک کیا جانا چاہیے۔ USDC لین دین کی سرگرمی حاصل کر سکتا ہے بغیر کہ اس کے برقرار رکھے گئے اسٹیبل کوائن بیلنس کا ایک مساوی شیئر حاصل کیے، جبکہ OUSD کاروباری ادائیگیوں کی سرگرمی کو متوجہ کر سکتا ہے بغیر کہ فوراً قائم ٹریڈنگ لکویڈٹی کو مکمل طور پر بدل دے۔ ان فرق سے سرمایہ کاروں کو یہ جاننے میں مدد ملے گی کہ مقابلہ بنیادی کاروباری معاشیات کو بدل رہا ہے یا صرف خبروں کا باعث بن رہا ہے۔

نتیجہ

سیرکل کا انکشاف کہ 2026 کے پہلے نصف سال کے دوران وہ ہر آمدنی کے ڈالر پر تقریباً سات سینٹ صاف منافع برقرار رکھتا ہے، USDC کی نمو کے پیچھے مالیاتی توازن کو ظاہر کرتا ہے۔ کمپنی نے تقریباً 1.4 ارب ڈالر کی آمدنی اور ریزرو آمدنی حاصل کی، لیکن تقسیم کے اخراجات اور بنیادی ڈھانچہ، مطابقت اور مصنوعات کے ترقی میں سرمایہ کاری نے اس رقم کا زیادہ تر حصہ استعمال کر لیا۔ یہ عدد اس بات کا مطلب نہیں کہ USDC ناکارہ ہے؛ بلکہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ ایک بڑے اسٹیبل کوائن نیٹ ورک کو برقرار رکھنے کے لیے بڑی رقم خرچ کرنے کی ضرورت ہوتی ہے۔

مقابلہ بھی تبدیل ہو رہا ہے۔ ٹیٹر ایک بڑا مقابلہ رہتا ہے، جبکہ اوپن یو ایس ڈی ایک ایسا ماڈل متعارف کراتا ہے جو شریک کاروباروں کو ریزرو آمدنی کا زیادہ براہ راست حصہ دینے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ ان ترقیات Circle کو کارکردگی میں بہتری لانے، شریک انگیجمنٹ کو دوبارہ سوچنے اور سود پر مبنی آمدنی سے باہر نکلنے کے لیے دباؤ ڈال سکتی ہیں۔

سرکل کی لمبے مدتی کارکردگی صرف USDC کے گردش یا لین دین کے جمع کے سے زیادہ منحصر ہوگی۔ ریزرو آمدنی، تقسیم کے خرچے، کاروباری اپنائی اور ادائیگی کے بنیادی ڈھانچے کی کامیابی سب کچھ منافع کو متاثر کریں گے۔ اس کا نومبر 4 کا منافع رپورٹ ان رجحانات کا جائزہ لینے کا اہم موقع فراہم کرے گا۔ مجموعی کرپٹو مارکیٹ کے لیے مرکزی مسئلہ یہ ہے کہ اسٹیبل کوائن جاری کنندگان اپنے اور اپنے شراکت داروں دونوں کے لیے قابلِ استحکام مالیات تشکیل دیتے ہوئے، مطمئن، مائع اور وسیع طور پر اپنائے گئے نیٹ ورکس برقرار رکھ سکتے ہیں یا نہیں۔

🔥 خبروں سے آگے: کوکائن 5.0 آپ کے لیے کیا سمجھتا ہے

مارکیٹ کی خبریں تیزی سے تبدیل ہوتی ہیں — لیکن آپ اس پر جہاں عمل کرتے ہیں، وہ بھی اتنی ہی اہمیت رکھتا ہے۔ اس اکتوبر میں، کوکائن کوکائن 5.0 لانچ کرے گا، جس سے کوکائن ایک نئے سرے سے تعمیر شدہ پلیٹ فارم میں تبدیل ہو جائے گا۔ آپ کے لیے حقیقت میں کیا چینج ہو رہا ہے:

ہر چیز کے لیے ایک اکاؤنٹ۔ پرانے پلیٹ فارمز آپ کے پیسے کو الگ الگ "اسپاٹ"، "مارجن"، اور "فیوچرز" اکاؤنٹس میں تقسیم کرتے تھے اور یہ توقع کرتے تھے کہ آپ اس کی وجہ سمجھیں گے۔ KuCoin 5.0 کا یونیفائیڈ اکاؤنٹ اس مسئلے کو مکمل طور پر ختم کر دیتا ہے — ایک بار ڈپازٹ کریں، اور سب کچھ آسانی سے دستیاب ہو جائے گا (ابھی صرف وی آئی پیز کے لیے دستیاب)۔
اسٹاکس، انڈیسز، اور کمودیٹیز۔ KuCoin 5.0 کریپٹو کے باہر عالمی مارکیٹس میں توسیع کرتا ہے۔ جب کریپٹو پہلے کی طرح چلتا ہے اور ایکویٹیز میں اضافہ ہوتا ہے (یا اس کے برعکس)، تو آپ فیاٹ ریلز کے لیے بروکریج اکاؤنٹ کھولنے اور دنوں کا انتظار کرنے کے بجائے منٹوں میں تبدیلی کر سکتے ہیں۔
حقیقی دنیا کے اثاثے (RWA)۔ روایتی اثاثوں جیسے سامان کے لیے ٹوکنائزڈ ایکسپوژر، آپ کے کریپٹو اکاؤنٹ کے اندر۔ عالمی فنانس کا ایک سب سے تیزی سے بڑھ رہا شعبہ اب صرف اداروں کے لیے محدود نہیں — آپ اس تک اپنے اسی بیلنس سے رسائی حاصل کرتے ہیں جس کا استعمال آپ ٹریڈنگ کے لیے کرتے ہیں۔
سیکھتے ہوئے کمائیں۔ ٹریڈ کرنے کے لیے تیار نہیں؟ KCUSD آپ کے اسٹیبل کوائن کو روزانہ خودکار منافع بڑھانے والی سود فراہم کرتا ہے۔ 4% سود کے لیے اپنی بے کار ڈپازٹ کو کام پر لگانے کا سب سے کم تنش والا طریقہ۔
ایک سادہ زبان میں AI اسسٹنٹ۔ سوالات پوچھیں، مارکیٹ کا حوالہ حاصل کریں، اور آپ جو دیکھ رہے ہیں اسے سمجھیں — پلیٹ فارم میں گھلے ملے، کوئی ٹیکنیکل الفاظ کی ضرورت نہیں۔
ایک ایسا ایپ جو دباؤ نہ ڈالے۔ تیز، صاف اور مسلسل — پہلے ٹیپ سے ہی آسان، ٹیوٹوریل کے بعد نہیں۔
محفوظیت جسے آپ چیک کر سکتے ہیں، صرف اعتماد نہیں کر سکتے۔ ایک MiCAR لائسنس یافتہ یورپی ادارہ، Proof of Reserves جو آپ خود تصدیق کر سکتے ہیں، اور بین الاقوامی طور پر تصدیق شدہ سیکورٹی (SOC 2 Type II، ISO 27001:2022)۔

کچھ منٹوں میں اپنا اکاؤنٹ بنائیں — اور اس پلیٹ فارم پر شروع کریں جو کرپٹو کے مستقبل کے لیے بنایا گیا ہے، نہ کہ جہاں یہ رہا ہے۔

اکثر پوچھے جانے والے سوالات

کیا USDC اب بھی امریکی ڈالر کے ساتھ جڑا ہوا ہے؟

ہاں۔ USDC کو امریکی ڈالر کے ساتھ ایک-ٹو-ایک قیمت برقرار رکھنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے اور اسے متعلقہ ٹڑم کے تحت موزوں چینلز کے ذریعے واپس لیا جا سکتا ہے۔ ایکسچینجز پر اس کی مارکیٹ پرائس عارضی طور پر تبدیل ہو سکتی ہے، اس لیے منصوبہ بند مُعَلَّق کو یہ گارنٹی نہیں سمجھنا چاہیے کہ ہر سیکنڈری مارکیٹ لین دین بالکل $1 پر ہوگا۔

کیا USDC رکھنے سے صارفین کو خودکار طور پر سود ملتا ہے؟

نہیں۔ عام USDC ہولڈنگز صارفین کو سرکل کے ریزرو اثاثوں پر کمائے گئے بیج کے لیے خودکار طور پر اہل نہیں بناتیں۔ ایکسچینج، لینڈنگ پلیٹ فارم یا دوسری سروس کی طرف سے پیش کیا گیا کوئی بھی آمدنی اس فراہم کنندہ کے الگ مخصوص شرائط پر منحصر ہوتی ہے اور اس میں مزید خطرات شامل ہو سکتے ہیں۔

کیا USDC کا لین دین کا حجم اس کی بازاری قیمت کے برابر ہے؟

نہیں۔ لین دین کی مقدار ایک مدت کے دوران منتقل کی گئی قیمت کو ظاہر کرتی ہے، جبکہ بازار کی کل قیمت یا گردش میں موجود فراہمی کسی خاص وقت پر باہر رہنے والے ٹوکنز کی قیمت کو ظاہر کرتی ہے۔ ایک ہی USDC بار بار منتقل ہو سکتی ہے، جس سے لین دین کی مقدار گردش میں موجود فراہمی کی قیمت سے زیادہ ہو سکتی ہے۔

کیا اوپن یو ایس ڈی یو ایس ڈی سی کی جگہ لے سکتا ہے؟

اس نتیجہ تک پہنچنا اب بہت جلدی ہے۔ OUSD شراکت دار انعامات کے لیے ایک مختلف نقطہ نظر پیش کرتا ہے اور اس کی حمایت بڑی ادائیگی اور ٹیکنالوجی کمپنیوں کی طرف سے ہوتی ہے۔ کیا یہ USDC کو مادی طور پر چیلنج کر سکتا ہے، یہ تقبل، مایعیت، واپسی کی قابل اعتمادیت، اندراجات، اور کاروباروں کے لیے اس کا مستقل استعمال کرنے کا خواہش مند ہونا ہے۔

سرکل اپنے اگلے فنانشل نتائج کب جاری کرے گا؟

سرکل نے اپنے تیسرے ترکیبی 2026 کے مالی نتائج کو 4 نومبر، 2026 کے لیے مقرر کر دیا ہے۔ جب نتائج دستیاب ہوں گے، تو سرمایہ کار اپڈیٹڈ سرکولیشن، آمدنی، ریزرو آمدنی، تقسیم کے اخراجات اور منافع کاری کا جائزہ لے پائیں گے۔

عذر: یہ مضمون صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہے اور یہ مالیاتی یا سرمایہ کاری کی تجویز نہیں ہے۔ کرپٹو کرنسی کے سرمایہ کاری میں بڑا خطرہ ہے۔ ٹریڈ کرنے سے پہلے ہمیشہ اپنی اپنی تحقیق کریں۔

ڈس کلیمر: یہ صفحہ آپ کی سہولت کے لیے AI ٹیکنالوجی کا استعمال کرتے ہوئے ترجمہ کیا گیا ہے۔ سب سے درست معلومات کے لیے، اصل انگلش ورژن سے رجوع کریں۔