نظریہ

کرپٹو کرنسی مارکیٹ اس سال کے اپنے سب سے اہم لیکویڈیٹی واقعات میں سے ایک کے لیے تیار ہے، جب بٹ کوائن آپشنز کی $7.9 بلین کی رقم اپنی ایکسپائری کی تاریخ کے قریب پہنچ رہی ہے۔ اس مالی طوفان کا مرکز $75,000 کا قیمتی سطح ہے، جو ایک نفسیاتی اور ٹیکنیکل گریویٹی ویل ہے جس نے ہفتوں تک ٹریڈنگ کے رویے کو ڈھالا ہے۔ جب ادارتی کھلاڑی اور ریٹیل ٹریڈرز پوزیشن کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں، تو میکس پین قیمت کے نقاط اور زبردست کال آپشن کانسنسنٹریشن کے درمیان تعامل ایک اعلیٰ خطرے والا ماحول پیدا کر رہا ہے، جہاں ایک منفرد حرکت بڑا شارٹ سکوئز یا تیز رفتار واپسی کا باعث بن سکتی ہے۔

 

آنے والی $7.9 ارب کی آپشنز کی منقضی ہونے کی تاریخ ایک اہم والیٹیلیٹی کیٹالسٹ ہے جو یہ طے کرے گی کہ بٹ کوائن $75,000 کے مزاحمتی سطح کو لمبے مدتی سپورٹ فلور میں تبدیل کر سکتا ہے یا بیئش بیٹس کا مرکوز ہونا کم تر لکویڈٹی زونز کا دوبارہ جائزہ لینے پر مجبور کر دے گا۔

آنے والے اپریل 2026 کے آپشنز کی منality کے لیے بند کردہ سرمایہ کی کل رقم ڈیجیٹل ایسٹس ڈیریویٹیو مارکیٹ کی بالغت کا ثبوت ہے۔ جیسے ڈیریبٹ جیسے پلیٹ فارمز پر $7.9 بلین کھلے دلائل کے ساتھ، مارکیٹ میں ایسے معاہدے کی گنجائش ہے جو ڈیلٹا ایکسپوشر کو ہیڈج کرتے وقت بنیادی اسپاٹ قیمت کو حرکت دے سکتے ہیں۔ یہ صرف انفرادی بیٹس کے بارے میں نہیں ہے؛ یہ مارکیٹ میکرز کو جو بڑا گاما مینج کرنا پڑتا ہے، اس کے بارے میں ہے۔ جب بلینوں کے ڈالر کے معاہدے منality کو قریب آ رہے ہوں، تو ان آپشنز کو فروخت کرنے والے ادارے، جو اکثر بڑے مارکیٹ میکنگ فرموں کے ہوتے ہیں، ڈیلٹا نیوٹرل رہنے کے لیے اسپاٹ مارکیٹ میں بٹ کوائن خریدنے یا بیچنے پر مجبور ہوتے ہیں۔ 

 

یہ مکینیکل خرید و فروخت اکثر ایک ظاہری پیکٹ کی طرف لے جاتی ہے جہاں قیمت اسٹرائیک قیمت کی طرف کھینچ لی جاتی ہے جہاں سب سے زیادہ کھلے دلائل کا تھا۔ ابھی، 75,000 ڈالر کا سطح بنیادی پیوٹ پوائنٹ کے طور پر کام کر رہا ہے، اور CoinGecko کے ڈیٹا کے مطابق، گھڑی کے گنتے جاتے ہوئے ٹریڈنگ والیوم میں تیزی سے اضافہ ہو رہا ہے۔ اس سطح کے کھلے دلائل کی وجہ سے سیٹلمنٹ سے پہلے آخری گھنٹے تیز قیمت کے اتار چڑھاؤ سے بھرے ہوں گے جب کھلاڑی یا تو قیمت کو اسٹرائیک پر پین کر رکھتے ہیں یا لیکویڈیشن کی طرف مجبور ہو جاتے ہیں۔

آپشن ٹریڈنگ کے ایکو سسٹم میں، میکس پین کے تصور کے مطابق، ایک بنیادی اثاثے کی قیمت اس اسٹرائیک قیمت کی طرف جاتی ہے جہاں سب سے زیادہ آپشن ہولڈرز، چاہے کالز ہوں یا پٹس، سب سے زیادہ پیسہ کھونے کا خطرہ رکھتے ہیں۔ اس ختم ہونے والے دور میں، 75,000 فی صد قیمت صرف ایک گول نمبر نہیں ہے؛ یہ ایک میدان جنگ ہے جہاں سب سے زیادہ معاہدات جمع ہوئے ہیں۔ حالیہ Crypto.news کی رپورٹس کے مطابق، بٹ کوائن کی 75,000 فی صد قیمت پر قائم رہنے کی صلاحیت بازار کے جذبات کا لٹmus ٹیسٹ بن گئی ہے۔ 

 

اگر قیمت اس سطح کے قریب رہی، تو ان آپشنز کو فروخت کرنے والے مارکیٹ میکرز پریمیم حاصل کرتے ہیں جبکہ آپشنز بے قیمت ختم ہو جاتے ہیں، ایک ایسا منظر جو اکثر پنڈ والیٹیلیٹی کی طرف لے جاتا ہے، جہاں قیمت الگ ہونے سے انکار کرتی ہے۔ تاہم، اگر بٹ کوائن $75,000 سے زیادہ تیزی سے بڑھ جائے، تو وہی مارکیٹ میکرز اپنے نقصانات کو ہیڈج کرنے کے لیے تیزی سے بٹ کوائن خریدنے لگیں گے، جس سے ایک گاما سکوئز پیدا ہوگا جو قیمت کو $80,000 کی طرف لے جا سکتا ہے۔ یہ مگنیٹ اثر ہی ہے جس کی وجہ سے ہم بٹ کوائن کی قیمت کو اس خاص عدد کے اردگرد اتنی تنگی سے لرزتے دیکھتے ہیں؛ گھر کے لیے مالی انگیجمنٹس اس $75,000 کنارے پر قیمت کو اس وقت تک برقرار رکھنے کے ساتھ مل جاتے ہیں جب تک کہ معاہدے آفیشلی سیٹل نہ ہو جائیں۔

2026 میں بٹ کوائن کی ملکیت کا منظر بہت زیادہ تبدیل ہو گیا ہے، جس میں ریٹیل سے چلائی جانے والی سپیکولیٹو اثاثہ کی جگہ ادارتی "سمارٹ مانی" نے لے لی ہے۔ Investing.com کے ڈیٹا کے مطابق، اسپاٹ بٹ کوائن ETFs میں $56 بلین سے زائد کا اضافہ ہوا ہے، جس سے آپشنز کے منقضی ہونے کا مارکیٹ پر اثر بنیادی طور پر تبدیل ہو گیا ہے۔ ادارتی سرمایہ کار صرف قیمت کی سمت پر گیم نہیں کر رہے؛ وہ اپنے بڑے ETF ہولڈنگز کو ہیڈج کرنے کے لیے ان $7.9 بلین آپشنز کا استعمال کر رہے ہیں۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ کم تر اسٹرائک پر بہت سے پٹ آپشنز دراصل مارکیٹ کے گرنے کے خلاف بیمہ کی پالیسیاں ہیں۔ 

 

جب یہ ہیج ختم ہو جائیں، تو نیچے کی طرف کی حفاظت ختم ہو جاتی ہے، جس سے میکرو ماحول مستحکم رہنے پر ایک متناقض طور پر زیادہ پختہ خریداری کی لہر آ سکتی ہے۔ ہم ایک زیادہ پیچیدہ تعامل دیکھ رہے ہیں جہاں آپشن مارکیٹ اب ڈگ کو پُچھل رہی ہے، بلکہ متعدد بلین ڈالر کے فنڈز کی ہیج کی ضروریات کا ایک پیچیدہ آئینہ ہے۔ یہ ادارتی موجودگی ایک ایسی مائعیت فراہم کرتی ہے جو پچھلے دور میں غائب تھی، جس سے وہ فلش کریشز جو پچھلے ایکسپائر فرائڈے کو تعریف کرتے تھے، شاید کم ہو سکتے ہیں۔

پٹ-کال نسبت ایک اہم اشارہ ہے جو ہمیں بتاتی ہے کہ بازار مثبت یا منفی رجحان کی طرف جا رہا ہے۔ 7.9 ارب ڈالر کے منقضی ہونے پر، نسبت 0.62 کے اردگرد لہرائی گئی ہے، جو تاریخی طور پر احتیاطی مثبت نظریہ ظاہر کرتی ہے۔ 1.0 سے کم نسبت یہ ظاہر کرتی ہے کہ زیادہ کال آپشنز (مثبت بیٹس) خریدی جا رہی ہیں، پٹ آپشنز (منفی بیٹس) کے مقابلے میں۔ تاہم، جیسا کہ تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا ہے، منقضی ہونے سے پہلے آخری دنوں میں پٹ-کال نسبت میں اضافہ یہ سंکیت دے سکتا ہے کہ ٹریڈرز $75,000 سطح پر ممکنہ رد عمل سے اپنے آپ کو محفوظ رکھنے کے لیے کریش بیم کی خریداری کر رہے ہیں۔ 

 

$80,000 کی طرف جانے والی لمبی کالز اور محفوظ شورٹ پٹس کے درمیان یہ تناو ایک دبی ہوئی فنر کا اثر پیدا کرتا ہے۔ اگر $75,000 کی سطح کو زیادہ جمعیت کے ساتھ توڑ دیا جائے، تو کال ہولڈرز کو بہت زیادہ لیوریج حاصل ہوگا، جبکہ اس سطح کو برقرار رکھنے میں ناکامی کی صورت میں پٹ ہولڈرز منافع کما سکتے ہیں جب قیمت $72,000 کے سپورٹ کی طرف واپس آ جائے۔ موجودہ نسبت ایک ایسے مارکیٹ کو ظاہر کرتی ہے جو ایک براک آؤٹ کی طرف جا رہا ہے لیکن ایک جھوٹے براک آؤٹ سے لیوریجڈ لمبی پوزیشنز کو ختم ہونے کے خوف سے گہرا ڈر رہا ہے۔

مارکیٹ میکرز آپشن مارکیٹ کا ناپید ہاتھ ہیں، اور $7.9 بلین کے ختم ہونے کے دوران ان کا کردار نہایت اہم ہے۔ یہ فرمیں ہر ٹریڈ کے برعکس پکڑ لیتی ہیں تاکہ لیکویڈٹی فراہم کر سکیں۔ اگر کوئی ریٹیل ٹریڈر $75,000 پر کال آپشن خریدتا ہے، تو مارکیٹ میکر اسے انہیں بیچ دیتا ہے۔ اگر بٹ کوائن $100,000 ہو جائے تو نقصان سے بچنے کے لیے، مارکیٹ میکر کو اسپاٹ مارکیٹ میں بٹ کوائن کی ایک مخصوص رقم خریدنی پڑتی ہے۔ اسے ڈیلٹا ہیجنگ کہا جاتا ہے۔ جب ختم ہونے کی تاریخ قریب آتی ہے، تو گاما، جو اس ہیج کو ترتیب دینے کی شرح ہے، اس کا اضافہ اس طرح ہوتا ہے جیسے اس کا اظہار اس طرح ہو۔ 

 

مارکیٹ پلیس کے ٹیکنیکل سناپ شاٹس کے مطابق، بٹ کوائن نے 75,000 ڈالر کے سطح کو ایک مستقل پیوٹ کے طور پر استعمال کیا ہے۔ اس کا اکثر سبب مارکیٹ میکرز کا اپنے ہیجس کو ترتیب دینا ہوتا ہے؛ جب قیمت 75,000 ڈالر سے اوپر جاتی ہے، تو وہ نیوٹرل رہنے کے لیے فروخت کرتے ہیں، اور جب وہ 75,000 ڈالر سے نیچے آتی ہے، تو وہ خریدتے ہیں۔ یہ پننگ کا رویہ قیمت کو ایک تنگ رینج میں قید رکھتا ہے جب تک کہ آپشنز ختم نہ ہو جائیں، جس کے بعد گاما کے زنجیریں ختم ہو جاتی ہیں، اور قیمت صرف فراہمی اور مانگ کے مطابق حرکت کرنے کے لیے آزاد ہو جاتی ہے۔

جب 7.9 ارب ڈالر کے معاہدے کی کتابوں سے نکال دیے جائیں، تو عام طور پر مارکیٹ میں جمع ہونے والی توانائی کا آزاد ہونا شروع ہو جاتا ہے۔ اگر بٹ کوائن مہلت کے وقت 75,000 ڈالر کے اسٹرائیک کے اوپر بند ہو جائے، تو 80,000 ڈالر کے نفسیاتی رکاوٹ کی طرف ایک لہر کا آغاز ہو جائے گا۔ مارکیٹ پلس کے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ موجودہ ٹیکنیکل ساخت مکمل طور پر بولش ہے، جس میں 50 دن اور 100 دن کی متحرک اوسطیں بالترتیب 70,577 اور 74,145 ڈالر پر سپورٹ سینڈوچ فراہم کرتی ہیں۔ بول کیس کا بنیادی خیال یہ ہے کہ ان آپشنز کا زائد بوجھ قیمت پر پابندی لگا رہا تھا۔ 

 

ان معاہدوں کے سیٹل کرنے کے بعد، مارکیٹ میکرز کی طرف سے طاقت کے ساتھ فروخت کا دباؤ ختم ہو جاتا ہے۔ علاوہ ازیں، اگر ایک بڑی کریش کے بغیر ایکسپائری گزر جائے، تو جو خوف اور لالچ انڈیکس حالیہ وقت میں خوف کے علاقے میں رہا ہے، وہ لالچ کی طرف واپس چلا جا سکتا ہے اور نئے ریٹیل سرمایہ کو متوجہ کر سکتا ہے۔ 80,000 ڈالر تک کا راستہ بٹ کوائن کو صرف اس نمبر تک پہنچنے کے بجائے اسے ایک نیا بنیادی سطح کے طور پر قائم کرنے کی ضرورت ہے، جو اس صورت میں بہت آسان ہو جاتا ہے جب ڈیریویٹیو سے متعلق فروخت کا دباؤ ختم ہو جائے۔

جبکہ بولز 80,000 امریکی ڈالر کی طرف دیکھ رہے ہیں، بیرز ایک بعد از ایکسپائری ہینگاوور کی امکان پر نظر رکھے ہوئے ہیں۔ اگر بٹ کوائن سیٹلمنٹ کے بعد 75,000 امریکی ڈالر کے سطح کو برقرار نہ رکھ پائے تو وہ افراد کے لیے لیکویڈیشن کا سلسلہ شروع کر سکتا ہے جو ایک بروک آؤٹ پر شرط لگا رہے تھے۔ تاریخی طور پر، بڑے ایکسپائریز جو قیمت کو اوپر نہیں لے جاتے، ایک تھکاوٹ کے دور کی طرف لے جاتے ہیں۔ دی اسٹریٹ کی رپورٹ کے مطابق، لیڈ اینالسٹس نے انتباہ دیا ہے کہ اگر 75,000 امریکی ڈالر کا بینڈ سپورٹ کے طور پر دوبارہ حاصل نہ کیا جائے تو بٹ کوائن فروری سے برقرار رہنے والے اپ وارڈ چینل میں واپس چلے جا سکتا ہے، جس میں اس سال شروع میں دیکھے گئے 60,000 امریکی ڈالر کے کریش لو پر دوبارہ ٹیسٹ کا امکان ہے۔ 

 

یہ بیئش سیناریو فیوچرز مارکیٹ میں لمبی پوزیشنز کو برقرار رکھنے کی اونچی لاگت سے متحرک ہے، جہاں فنڈنگ ریٹ بوجھ بن سکتے ہیں۔ اگر متوقع ایکسپائری پم نہیں آتا تو ٹریڈرز فائدہ حاصل کرنے کے لیے ایک ساتھ فیصلہ کر سکتے ہیں، جس سے تیز، جذباتی گراؤٹ آئے گا۔ 60,000 ڈالر کا سطح آخری سیفٹی نیٹ ہے، اور اس کی طرف گراؤٹ اس بات کا اشارہ ہوگا کہ ایٹھ (All-Time High) کے بعد کا اصلاحی دور ابھی ختم نہیں ہوا۔

انقضائے کی درست لمحہ، جو عام طور پر جمعہ کو 08:00 UTC پر ہوتا ہے، اکثر طوفان کا مرکز ہوتا ہے۔ اس سیٹلمنٹ سے پہلے کے منٹوں میں، ہم اکثر ویلز کو دیکھتے ہیں جو اپنے آپشنز کو ان مانی یا آؤٹ آف دی مانی میں لانے کے لیے اسپاٹ قیمت کو صرف کچھ سو ڈالر تک حرکت دینے کی کوشش کرتے ہیں۔ اس سے قیمت کے چارٹس پر بے قاعدہ وکنگ کا نتیجہ نکل سکتا ہے، جہاں بٹ کوائن کچھ سیکنڈوں میں 2-3% تک کودتا یا گرتا ہے، لیکن 08:00 بجتے ہی وہ اپنی پچھلی سطح پر واپس آ جاتا ہے۔ 

 

سی ایم ای گروپ کے ڈیٹا کے مطابق، ان کے بٹ کوائن فیوچرز اور آپشنز بھی ان ونڈوز کے دوران زیادہ سرگرمی دکھاتے ہیں، جبکہ ٹریڈرز م regulated امریکی ایکسچینجز ار offshore پلیٹ فارمز جیسے ڈیریبٹ کے درمیان فرق کو آرٹریج کرتے ہیں۔ 7.9 ارب ڈالر کے ایکسپائر کے لیے، موجودہ قیمت کے 75,000 ڈالر اسٹرائک کے قریب ہونے کی وجہ سے والیٹیلیٹی مزید زیادہ ہونے کا توقع ہے۔ ٹریڈرز کو تجویز کیا جاتا ہے کہ وہ سیٹلمنٹ گھنٹے کے شور کو نظرانداز کر دیں اور اس بات پر توجہ دیں کہ معاہدوں کے صاف ہونے کے 4 سے 6 گھنٹے بعد قیمت کہاں استقرا رکھتی ہے، کیونکہ وہ رجحان عام طور پر اگلے ہفتے کا رجحان طے کرتا ہے۔

7.9 ارب ڈالر کے ممکنہ اثر کو سمجھنے کے لیے، ہمیں پچھلے بڑے ایکسپائریز کے رویے کو دیکھنا ہوگا۔ مارچ 2026 میں، بازار نے 14 ارب ڈالر کا ایکسپائری دیکھا، جو تاریخ کا سب سے بڑا تھا، جس کے نتیجے میں 24 گھنٹوں کے اندر 5 فیصد قیمت میں کمی آئی، جیسا کہ دی ڈیجیٹل کامن ویلث نے رپورٹ کیا۔ تاہم، اپریل کا ایکسپائری مختلف میکرو کنٹیکس میں ہو رہا ہے۔ مارچ میں، بازار مشرق وسطیٰ کی تنشوں کے جذبے کے جواب میں تھا؛ اپریل میں، سرمایہ کاروں کے لیے خطرہ قبول کرنے کا جذبہ، سرد شدہ انفلیشن ڈیٹا اور نئے ETF انفلوز کے باعث پیدا ہوا۔ 

 

تاریخی طور پر، جب مثبت میکرو خبروں کے دوران بڑا آپشن ایکسپائری ہوتا ہے، تو یہ ایک سیلنگ کی بجائے ایک اسپرنگ بورڈ کے طور پر کام کرتا ہے۔ 2026 میں اہم فرق یہ ہے کہ بٹ کوائن اور ایس اینڈ پی 500 کے درمیان 30 دن کا رولنگ کریلیشن 0.74 تک پہنچ گیا ہے، جسے Investing.com نے نوٹ کیا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ اگر جمعہ کے ایکسپائری تک اسٹاک مارکیٹ مستحکم رہتا ہے، تو بٹ کوائن زیادہ احتمال سے اس لیکویڈٹی واقعہ کا استعمال کرکے خطرے والے اثاثوں کے وسیع رجحان کے ساتھ اوپر جانے کی کوشش کرے گا۔

جب 7.9 ارب ڈالر کے معاہدوں کی سیٹلمنٹ کے قریب پہنچ رہے ہیں، تو بہت سے ماہر ٹریڈرز ڈیلٹا-نیوٹرل حکمت عملیاں استعمال کر رہے ہیں۔ ان میں آپشن کی پوزیشن کو اسپاٹ یا فیوچرز مارکیٹ میں ایک مخالف پوزیشن کے ساتھ توازن میں رکھا جاتا ہے تاکہ ٹریڈر قیمت کے رجحان کے بجائے اتار چڑھاؤ سے منافع حاصل کرے۔ مثال کے طور پر، ایک ٹریڈر $75,000 اسٹرائک پر ایک کال اور ایک پٹ دونوں خرید کر ایک سٹرڈل خرید سکتا ہے۔ یہ ٹریڈر فرق نہیں کرتا کہ بٹ کوائن $80,000 یا $70,000 جائے گا؛ ان کا صرف یہ خیال ہے کہ اس میں قابل ذکر حرکت ہو۔ 

 

کھاتے کے قریب آنے پر گاما کی اونچی قیمت اسے ایک خطرناک لیکن ممکنہ طور پر منافع بخش گیم بناتی ہے۔ یہ حکمت عملی ہی وہ وجہ ہے جس کی بنا پر ہم دیکھتے ہیں کہ جب کسی قیمت کی سطح جیسے 75,000 ڈالر کا خاتمہ ہوتا ہے تو اتنے شدید حرکات ہوتے ہیں؛ ڈیلٹا-نیوٹرل ٹریڈرز کو اپنی پوزیشنز کو ایک ساتھ ہی ہینج سے باہر نکالنا پڑتا ہے۔ پوزیشنز کا یہ سسٹمک ان ونڈنگ وہ توانائی فراہم کرتا ہے جو عام طور پر جمعہ کے دوپہر کو بڑے سبز یا سرخ کینڈلز کو جنم دیتی ہے۔ یہ ایک چکن کا کھیل ہے جہاں پہلا طرف جو بھڑک جائے، وہ مارکیٹ میں اگلے 10 فیصد کی حرکت کا باعث بن جاتا ہے۔

گاما وال کا مطلب ایک قیمت کی سطح ہے جہاں آپشنز کی بہت بڑی مقدار کی ہیجنگ مرکوز ہوتی ہے، جو ایک رکاوٹ کے طور پر کام کرتی ہے۔ موجودہ سائکل کے لیے، 75,000 ڈالر کا اسٹرائیک واضح گاما وال ہے۔ جب تک اس کے خاتمے تک یہ ایک سقف کے طور پر کام کرتا ہے، لیکن اگر قیمت سیٹلمنٹ کے بعد اس سے اوپر قائم رہتی ہے تو یہ ایک لانچ پیڈ بن جاتا ہے۔ جب آپشنز ختم ہو جاتے ہیں، تو مارکیٹ میکرز کو اپنی کتابوں کو متوازن رکھنے کے لیے رالیز میں فروخت کرنے کی ضرورت نہیں رہتی۔ اس دیوار کے ٹوٹ جانے سے اسپاٹ ETF خریداروں کا عضوی تقاضا آخرکار قیمت کو تعین کرنے لگتا ہے۔ 

 

اگر مانگ مضبوط رہی، جیسا کہ CoinGecko کی جانب سے رپورٹ کیے گئے حالیہ 102 ملین امریکی ڈالر کے روزانہ انفلو میں دیکھا گیا، تو گاما وال کو ختم کرنا بٹ کوائن کی قیمت کے تیزی سے دوبارہ اندازہ لگانے کا باعث بن سکتا ہے۔ ٹریڈرز اکثر اسے پوسٹ ایکسپائری رلی کہتے ہیں، ایک ایسی ظاہری صورتحال جس میں بازار پچھلے ہفتے کی مصنوعی قیمت دبانے کا معاوضہ دیتا ہے۔ اگلے 48 گھنٹے یہ ظاہر کریں گے کہ 75,000 امریکی ڈالر وال اس تھالے کے لیے ایک عارضی رکاوٹ تھی یا مستقل سقف۔

عام سرمایہ کار کے لیے، 7.9 ارب ڈالر کے آپشنز کے ختم ہونے کا مقابلہ کرنے کے لیے صبر اور خطرہ کے انتظام کا مجموعہ درکار ہے۔ یاد رکھنے کا سب سے اہم بات یہ ہے کہ سیٹلمنٹ پرائس عام طور پر مختصر مدتی دلچسپیوں کے ذریعہ دھوکہ دیا جاتا ہے اور اس میں اثاثے کی لمبی مدتی قیمت شامل نہیں ہوتی۔ تجربہ کار بازار کے شرکاء کی طرف سے استعمال کی جانے والی ایک حکمت عملی یہ ہے کہ وہ ختم ہونے کے بعد منگل کو ڈسٹ بیٹھنے تک انتظار کرتے ہیں۔ اس سے ویک اینڈ اثر، جہاں کم تر مائعات کی وجہ سے قیمت میں غیر منطقی حرکتیں آتی ہیں، گزر جاتا ہے۔ 

 

سی ایم ای گروپ کے مطابق، ان کے ہفتہ وار آپشنز میں ماہانہ منقضی ہونے کے گرداب میں پھنسے بغیر مختصر مدتی ایکسپوژر کو منظم کرنے کا طریقہ ہے۔ انویسٹنگ.کام کے ذریعہ ذکر کیے گئے 72,000 امریکی ڈالر کے علاقے جیسے ٹیکنیکل سپورٹس پر توجہ مرکوز رکھنا، آپشن سیٹلمنٹ کے منٹ بائی منٹ اتار چڑھاؤ سے زیادہ واضح تصویر فراہم کرتا ہے۔ آخر کار، جبکہ 7.9 ارب ڈالر ایک بہت بڑی رقم ہے، یہ بٹ کوائن کے 2026 کے ناول کا صرف ایک فصل ہے، جو ادارتی اپنائی اور میکرو مالیاتی تبدیلیوں سے مسلسل چل رہا ہے۔

 

1. آپشن کی ختمی کیا ہے، اور 7.9 ارب ڈالر کیوں اہم ہے؟ 

ایک آپشن کی ختمی وہ پہلے سے طے شدہ تاریخ اور وقت ہے جب بٹ کوائن خریدنے یا فروخت کرنے کا حق دینے والے معاہدے مکمل کیے جانے چاہئیں۔ 7.9 ارب ڈالر کا رقم نوشنل ویلیو کو ظاہر کرتا ہے جو اس خاص دور کے لیے تمام باقی ماندہ معاہدات کا ہے۔ اس کا اہم ہونے کا سبب یہ ہے کہ یہ ایک بہت بڑی مقدار میں لیکویڈیٹی کو ظاہر کرتا ہے جسے منتقل یا مکمل کیا جانا چاہیے، جس سے عام طور پر مارکیٹ میکرز کو اپنے بکس کو متوازن رکھنے کے لیے اسپاٹ مارکیٹ میں اصل بٹ کوائن خریدنے یا فروخت کرنے پر مجبور کیا جاتا ہے، جس سے قیمت کے اتار چڑھاؤ میں اضافہ ہوتا ہے اور قیمت کو کچھ خاص سطحوں کی طرف کھینچا جاتا ہے۔

2. 75,000 ڈالر کی اسٹرائیک قیمت میرے بٹ کوائن ہولڈنگز پر کیسے اثر ڈالتی ہے؟ 

75,000 ڈالر کا اسٹرائیک ابھی Max Pain نقطہ ہے جہاں زیادہ تر آپشن ہولڈرز پیسے کھوتے ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ جب تک مدت ختم نہ ہو جائے، بازار کا قدرتی رجحان اس قیمت کی طرف ہے۔ اگر آپ لمبی مدت کے ہولڈر ہیں، تو یہ بٹ کوائن کے بڑھنے یا گرنے سے انکار کرنے کا ایک ایسا دور لگ سکتا ہے جس میں رکاوٹ یا لہریں ہو رہی ہوں۔ ایک بار مدت ختم ہونے کے بعد، یہ مصنوعی جاذبیت ختم ہو جاتی ہے، اور قیمت اصل بازار کی مانگ کے مطابق زیادہ آزادانہ طور پر حرکت کر سکتی ہے۔

3. میکس پین نظریہ کیا ہے، اور کیا یہ ہمیشہ درست ہوتا ہے؟ 

میکس پین نظریہ یہ سuggest کرتا ہے کہ کسی اثاثے کی قیمت اس اسٹرائیک قیمت کی طرف جائے گی جہاں زیادہ سے زیادہ آپشنز غیر منافع بخش طور پر ختم ہو جائیں، جس سے ان آپشنز کو خریدنے والے ٹریڈرز کو زیادہ سے زیادہ مالی نقصان ہوتا ہے۔ جبکہ یہ ایک بہت طاقتور نفسیاتی اور مکینیکل ٹول ہے، لیکن یہ 100% درست نہیں ہے۔ بڑے جغرافیائی سیاسی واقعات یا بڑے ETF انفلو کی طرح باہری خبریں قیمت کو میکس پین لیول سے الگ ہونے اور ایک سکوئز کو فعال کرنے کے لیے کافی توانائی فراہم کر سکتی ہیں۔

4. کیا میں $7.9 ارب کے ایکسپائر کے بعد بٹ کوائن کے گرنے یا بڑھنے کی توقع کروں؟ 

کوئی گارنٹی شدہ سمت نہیں ہے، لیکن تاریخ یہ ظاہر کرتی ہے کہ اگر بنیادی رجحان بُلش ہو تو بڑے آپشنز کے بوجھ کو ختم کرنے سے اکثر رالی کا نتیجہ نکلتا ہے۔ چونکہ بٹ کوائن ابھی ایک خریدیں-ڈِپ کے ماحول میں ہے جس میں مضبوط ادارتی سپورٹ موجود ہے، بہت سے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ جب $75,000 گاما وال کو ختم کیا جائے گا تو ایک رالی $80,000 کی طرف ہوگی۔ تاہم، اگر سیٹلمنٹ کے دوران قیمت $75,000 پر قائم نہ رہ سکے تو $72,000 یا $68,000 پر سپورٹ کا امتحان لینے کے لیے ایک مختصر گراوٹ بھی ایک اعلیٰ احتمال والی صورتحال ہے۔

5. مارکیٹ میکر اس قسم کے واقعات کے دوران قیمت پر کیسے اثر ڈالتے ہیں؟ 

مارکیٹ میکرز ٹریڈرز کو آپشنز بیچتے ہیں اور ایک طرفہ بیٹ لینے سے بچنے کے لیے ڈیلٹا-نیوٹرل رہنا ضروری ہوتا ہے۔ جب بٹ کوائن کی قیمت حرکت کرتی ہے، تو وہ اس توازن کو برقرار رکھنے کے لیے بٹ کوائن خریدنے یا بیچنے لگتے ہیں۔ اگر کئی ٹریڈرز نے 75,000 ڈالر کالز خرید لی ہوں، تو مارکیٹ میکر کو قیمت 75,000 ڈالر کے قریب پہنچنے پر بٹ کوائن خریدنا پڑے گا۔ اس سے ایک فید بیک لوپ بن جاتا ہے۔ تاہم، قیمت کو بہت زیادہ بلانے سے (جو ان کے لیے پیسہ خرچ کرنے کا سبب بنے گا) بچنے کے لیے وہ اسٹرائک لیول پر بیچ کر قیمت کو پن کر سکتے ہیں، جس سے اکثر انتہا سے پہلے افقی حرکت دیکھنے کو ملتی ہے۔

6. 7.9 ارب ڈالر کا انتہائی مدت کیا سپاٹ بٹ کوائن ETFs سے متعلق ہے؟ 

ہاں، وہ گہری طرح سے جڑے ہوئے ہیں۔ بہت سے ادارتی سرمایہ کار اسپاٹ ETFs میں اپنی پوزیشنز کو ہیڈج کرنے کے لیے آپشنز استعمال کرتے ہیں۔ مثال کے طور پر، $1 بلین بٹ کوائن رکھنے والا ایک فنڈ قیمت میں کمی کے خلاف تحفظ کے لیے پٹ آپشنز خرید سکتا ہے۔ 2026 میں ETFs کے شدید اضافے نے ان آپشنز کی منقضی ہونے والی تاریخوں کو مزید اہم بنادیا ہے، کیونکہ درکار ہیڈج کا سائز پچھلے سالوں کے مقابلے میں بہت زیادہ ہے۔ ادارتی موجودگی عام طور پر ریٹیل کے زبردست اتار چڑھاؤ کے مقابلے میں زیادہ مستحکم والیٹیلیٹی کا باعث بنتی ہے۔

 

ڈس کلیمر: یہ صفحہ آپ کی سہولت کے لیے AI ٹیکنالوجی (GPT کے ذریعے) کا استعمال کرتے ہوئے ترجمہ کیا گیا ہے۔ سب سے درست معلومات کے لیے، اصل انگلش ورژن سے رجوع کریں۔