جاپان کی بلاک چین سیٹلمنٹ منصوبہ سمجھیں: کیا اسٹاک اور سرکاری بانڈ 24/7 ٹریڈ ہو سکتے ہیں؟
2026/08/27 14:31:00
جاپان کے مالیاتی ادارے ایک نئی نسل کے ادائیگی کے بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں کو آگے بڑھا رہے ہیں جس کے ذریعے اسٹاکس اور جاپانی سرکاری بانڈز کی ادائیگی کسی بھی وقت فوری طور پر ہو سکے۔ نکی ایشیا کی 26 اگست، 2026 کی رپورٹ کے مطابق، فنانشل سروسز ایجنسی، فنانس منٹری، جاپان کا بینک اور بڑے مالیاتی ادارے اس سمر میں ایک مطالعہ گروپ تشکیل دیں گے۔ گروپ کا مقصد 2027 کے شروع تک بلاک چین ڈیزائن، ذمہ داریوں کا تقسیم، اور راستہ کا منصوبہ تیار کرنا ہے۔ اگر منظور ہو جائے تو یہ نظام کچھ سالوں کے اندر کام شروع کر سکتا ہے اور 2030 کے شروع تک مکمل فنکشنلٹی حاصل کر سکتا ہے۔ موجودہ اسٹاکس کی ادائیگی عمل کے دو کاروباری دن بعد ہوتی ہے، جبکہ جاپانی سرکاری بانڈز اگلے دن ادا ہوتے ہیں۔
تفصیلی بنیادی ڈھانچہ سکیورٹیز کے ٹرانسفر کو متعلقہ نقد ادائیگی کے ساتھ مطابقت دے گا، جس سے سرمایہ کاروں کو منافع کو تقریباً فوراً دوبارہ سرمایہ کاری کرنے کی اجازت ملے گی اور مسلسل مارکیٹ سرگرمیوں کو سہولت فراہم ہوگی۔ بنیادی خیال یہ ہے کہ جاپان اپنے بڑے روایتی سکیورٹیز مارکیٹس کے لیے حقیقی وقت، 24 گھنٹے کی سیٹلمنٹ کی طرف قدم بڑھا رہا ہے، جس کے لیے وہ بینک آف جاپان میں رکھے جانے والے بینکوں کے موجودہ اکاؤنٹس کو ٹوکنائز کر رہا ہے اور انہیں بلاک چین ریکارڈز سے جوڑ رہا ہے، جبکہ موجودہ نجی شعبے کے پائلٹس کو برقرار رکھتے ہوئے بک-اینٹری سکیورٹیز کا قانونی درجہ بھی برقرار رکھتا ہے۔ یہ طریقہ سیٹلمنٹ کے خطرے، پूंजी کی کارآمدی اور مقابلہ کی پوزیشن کو حل کرتا ہے بغیر کسی فوری طور پر موجودہ نظام کے مکمل تبدیلی کے۔
کیسے موجودہ T+2 ایکویٹی اور T+1 بانڈ سائکلز ٹوکیو مارکیٹس میں آپریشنل تکلیف پیدا کرتے ہیں
جاپانی ایکویٹی ٹریڈز T+2 کے بنیاد پر سیٹل ہوتے ہیں، جس کا مطلب ہے کہ سکیورٹیز اور نقد کا تبادلہ ٹریڈ کے انجام کے دو کاروباری دن بعد ہوتا ہے۔ جاپانی حکومتی بانڈ کے معاملات عام طور پر T+1 پر سیٹل ہوتے ہیں۔ یہ سائکلز ایک دراز چھوڑتے ہیں جس کے دوران کاؤنٹر پارٹی کا خطرہ کلیرنگ ہاؤسز، بروکرز اور سرمایہ کاروں کے بکس میں موجود رہتا ہے۔ اس دوران، شرکاء کوللیٹرل، فنڈنگ اور ممکنہ فیلز کا انتظام کرتے ہیں، جس سے پूंजی بند ہو جاتی ہے اور فروخت کے منافع کو دوبارہ استعمال کرنے کی رفتار کم ہو جاتی ہے۔ مارکیٹ شرکاء نے طویل عرصے تک ان تاخیرات کو مخصوص بک-اینٹری اور ادائیگی کے نظاموں کے اندر کام کرنے کا خرچ قبول کیا ہے جو بنیادی طور پر معیاری کاروباری گھنٹوں میں چلتے ہیں۔ ٹریڈ کے انجام اور آخری سیٹلمنٹ کے درمیان فرق عبور ملکی سرگرمیوں اور علاقائی وقت کے تناظر میں کام کرنے والے اداروں کے لیے رات بھر کے خطرات کے انتظام کو بھی پیچیدہ بناتا ہے۔
ایک ریل ٹائم سسٹم سیکیورٹیز ٹرانسفر اور کیش ادائیگی کے درمیان کھلے ہوئے فرق کو ختم کر دے گا، جس سے دونوں ایک ساتھ یا تقریباً ایک ساتھ ہو جائیں گے۔ سیکیورٹیز بیچنے والے سرمایہ کار فنڈز حاصل کر سکیں گے اور تقریباً فوراً انہیں دوبارہ سرمایہ کاری کر سکیں گے، بجائے ایک یا دو کاروباری دن انتظار کرنے کے۔ اب تشکیل پا رہے مطالعہ گروپ کی توقع ہے کہ وہ یہ جانچیں گے کہ بلاک چین ریکارڈز موجودہ ٹرانسفر رجسٹرز کو کس طرح اپڈیٹ کر سکتے ہیں جبکہ مرکزی بینک کے پیسے کا ٹوکنائزڈ فارم اسی وقت منتقل ہو رہا ہو۔ اس دوہری ساخت کا مقصد جاپانی حکومتی بانڈز اور فہرست شدہ شیئرز کے قانونی خصوصیات کو بک انٹری آلات کے طور پر برقرار رکھنا ہے، جبکہ مسلسل سیٹلمنٹ کی صلاحیت شامل کی جائے۔ نتیجتاً سیٹلمنٹ کے خطرے میں کمی اور سرمایہ کی رفتار میں بہتری حکام کی 24 گھنٹے کام کرنے کی دلچسپی کا عملی بنیاد بن رہی ہے۔
کیوں جاپان کے بینک کے موجودہ اکاؤنٹس کے حصوں کو ٹوکنائز کرنا سیٹلمنٹ کی بنیاد بناتا ہے
بحث کے تحت کی جانے والی بنیادی ڈھانچہ، تجارتی بینکوں کے جاپان کے بینک میں رکھے گئے موجودہ اکاؤنٹ کے بیلنس کا ایک حصہ، بلاک چین نیٹ ورک پر گردش کرنے والے ڈیجیٹل ٹوکن میں تبدیل کر دے گا۔ یہ ٹوکن، سیکورٹیز لین دین کو سیٹل کرنے کے لیے وھول سیل ڈیجیٹل سینٹرل بینک مانی کے طور پر کام کریں گے۔ چونکہ یہ ٹوکن تجارتی بینک کے ذمہ داریوں کے بجائے سینٹرل بینک پر دعوے کی نمائندگی کرتے ہیں، اس لیے وہ ملکی نظام میں دستیاب سب سے کم کریڈٹ خطرہ رکھتے ہیں۔ بلاک چین لیجر اور سرکاری بک انٹری ٹرانسفر رجسٹرز کے درمیان ہم آہنگی، سیکورٹیز اور نقد کے حصوں کو ایک ساتھ منتقل ہونے کی اجازت دے گی۔ یہ ڈیزائن، سیکورٹی کے لیے مکمل طور پر نئے قانونی زمرہ بنانے کی ضرورت کو ختم کرتا ہے جبکہ مسلسل، اٹومک ڈلیوری ورسس پےمنٹ کو ممکن بناتا ہے۔
افسران نے ظاہر کیا ہے کہ اسی بنیادی ڈھانچے کو بعد میں بین الاقوامی ریمٹنس کے لیے بھی استعمال کیا جا سکتا ہے۔ موجودہ قانونی ڈھانچے کے اندر متعلقہ سکیورٹیز کو برقرار رکھتے ہوئے اور ادائیگی کے لیے ٹوکنائزڈ سینٹرل بینک کے پیسے کا استعمال کرتے ہوئے، اس منصوبے کا مقصد اس بات کو یقینی بنانا ہے کہ جاپان کے سرمایہ کاری مارکیٹس پر لاگو ہونے والے متعارف ملکیت اور ٹرانسفر کے قوانین کو بگاڑے بغیر ادائیگی کو جدید بنایا جا سکے۔ جاپان کی بینک نے پہلے ہی سینڈ باکس تجربات چلائے ہیں جن میں بلاک چین ڈھانچے پر تجارتی بینکس کے کرنسی اکاؤنٹ ڈپازٹس کا استعمال کرتے ہوئے ادائیگی کا آزمائش کیا جا رہا ہے، جو بڑے منصوبے کے لیے ٹیکنیکل بنیاد فراہم کرتا ہے۔
گرمی 2026 کے اسٹڈی گروپ کیا تعریف کریں گے جو ایئرلی-2027 ڈویلپمنٹ پلان سے پہلے
مالیاتی خدمات ایجنسی، فنانس منٹری، جاپان کے بینک اور شرکت کرنے والے مالیاتی اداروں پر مشتمل مطالعہ گروپ کو 2026 کی گرمیوں کے دوران کام شروع کرنے کا منصوبہ ہے۔ اس کا اختیار بلاک چین کی مخصوص ساخت طے کرنا، عوامی اداروں اور نجی اداروں کے درمیان آپریشنل اور نگرانی کے ذمہ داریوں کا تقسیم واضح کرنا، اور ایک عملی راستہ نامہ تیار کرنا شامل ہے۔ نتیجہ میں بننے والا ترقیاتی منصوبہ جلد سے جلد 2027 کے شروع میں تیار ہوگا۔ یہ منصوبہ بعد کے ٹیکنیکل ڈیزائن، پائلٹ کے تقسیم، اور اگر منظور ہو تو سسٹم کے رول آؤٹ کے لیے فارمل بنیاد فراہم کرے گا۔
چونکہ یہ منصوبہ فiscal 2027 سے شروع ہونے والے ایک متعدد سالہ استراتیجک سرمایہ کاری فریم ورک میں شامل ہو سکتا ہے، اس لیے مطالعہ گروپ کے نتائج فنڈنگ اور ترجیحات کے فیصلوں کو بھی متاثر کریں گے۔ گروپ کو قریبی فوری سیٹلمنٹ کی خواہش کو مضبوطی، سائبر سیکورٹی، قانونی یقین، اور موجودہ کلیرنگ اور کسٹڈی سسٹمز کے ساتھ انٹرآپریبلٹی کی ضرورت کے درمیان توازن برقرار رکھنا ہوگا۔ اس لیے شرکاء مرکزی بلاک چین پلیٹ فارمز کی ٹیکنیکل کارکردگی اور انہیں لگاتار بنیاد پر چلانے کے لیے درکار ادارتی انتظامات دونوں کا جائزہ لیں گے۔
کیسے MUFG کا کینٹن نیٹ ورک پر JGB ریپو کے لیے پروف آف کنسپٹ لگاتار سیٹلمنٹ کا جائزہ پیش کرتا ہے
13 اگست، 2026 کو، میبیشی یو جے فنانشل گروپ نے کینٹن نیٹ ورک کا استعمال کرتے ہوئے آن-چین جاپانی حکومتی بانڈ ریپو لین دین کے لیے مفہوم کا ثبوت جاری کیا۔ چار MUFG ادارے ڈیجیٹل ایسٹ اور پروگمات کے ساتھ مل کر کام کر رہے ہیں۔ یہ ٹیسٹ JGBs اور ڈیجیٹل پیسے کے ساتھ одноں کے مقابلے میں ادائیگی کے عمل پر مرکوز ہے، جبکہ بانڈز کی قانونی حیثیت کو بک انٹری ٹرانسفر اداروں کے طور پر برقرار رکھا جاتا ہے۔ بک انٹری ٹرانسفر اکاؤنٹ رجسٹر کو بلاک چین ریکارڈ کے ساتھ مربوط طور پر اپڈیٹ کیا جاتا ہے، اصل سکورٹیز کو مکمل طور پر نیٹو ٹوکنز سے تبدیل کرنے کے بجائے۔ نقد ادائیگی کے لیے ٹوکنائزڈ ڈپازٹس یا اسٹیبل کوائنز پر غور کیا جا رہا ہے۔
پروف آف کانسیپٹ کا مقصد زنجیر پر پورے ریپو لائف سائیکل کو لاگو کرنا ہے، جس میں ٹریڈ معاہدہ، ضمانت کا انتظام، قیمت متعین کرنا، اور بند کرنے والی ادائیگی شامل ہے۔ یہ مالیاتی خدمات ایجنسی کے ادائیگی نوآوری منصوبے کے تحت چل رہا ہے اور 2026 کے آخر تک ختم ہونے کی توقع ہے، جبکہ ممکنہ تجارتی ورژن کا مقصد مالی سال 2027 سے 2029 تک ہے۔ جبکہ JGBs کے قانونی خصوصیات کو غیر متاثرہ رکھتے ہوئے ایک بڑے حجم کی ضمانت کے مارکیٹ کی ریل ٹائم، ممکنہ طور پر 24 گھنٹے کی اٹومک ادائیگی کو دکھا کر، MUFG کا منصوبہ ایک عملی ڈیٹا فراہم کرتا ہے جسے وسیع تر مطالعہ گروپ اپنے ترقیاتی منصوبے میں شامل کر سکتا ہے۔
وہ سیکٹر جس پر جاپان کے سرکاری بانڈ مارکیٹ کا پیمانہ متواصل سیٹلمنٹ کا اثر ڈالے گا
جاپان کے باقی ماندہ حکومتی بانڈ اور بل دنیا کے سب سے بڑے فکسڈ انکم مارکیٹس میں سے ایک ہیں۔ مالیاتی وزارت کے ڈیٹا کے مطابق، حکومتی بانڈ سمیت مرکزی حکومت کا قرضہ حالیہ رپورٹنگ ادوار میں 1,300 ٹریلین ین سے زائد ہے۔ صرف جنرل بانڈز اس کل مجموعے کا بڑا حصہ ہیں۔ کیونکہ جاپانی حکومتی بانڈ ریپو اور دیگر فنڈنگ لین دین کے لیے بنیادی اعلیٰ معیار کی ضمانت کے طور پر استعمال ہوتے ہیں، اس لیے سیٹلمنٹ کی رفتار اور مستقل دستیابی میں کوئی بھی بہتری بینکنگ سسٹم اور وسیع تر سرمایہ کاری مارکیٹس کے لیے لکویڈٹی مینجمنٹ کے لیے بدون واسطہ اثرات رکھتی ہے۔
تیز تر سیٹلمنٹ اداروں کو غیر سیٹلڈ پوزیشنز کے خلاف رکھنے کے لیے درکار پूंجی کو کم کرتا ہے اور ضمانت کو بند رکھنے کی مدت کو مختصر کرتا ہے۔ مسلسل دستیابی سے مارکیٹ کے شرکاء عام کاروباری گھنٹوں کے باہر پوزیشنز اور فنڈنگ انتظامات کو تبدیل کر سکتے ہیں، جس سے JGB مارکیٹ کی موثر مائعیت میں اضافہ ہو سکتا ہے۔ ایک بار حکومتی بانڈز کے لیے یہ بنیادی ڈھانچہ قائم ہو جائے تو بعد میں اسے اسٹاک اور دیگر آلے پر بھی لاگو کیا جا سکتا ہے، جس سے کارکردگی میں فائدے کا پیمانہ بڑھ جائے گا۔
ایٹومک سیٹلمنٹ کی حمایت کرنے والے متوازی اسٹیبل کوائن اور ٹوکنائزڈ ڈپازٹ تجربات
جاپان کے تین بڑے بینکنگ گروپس موجودہ مالی سال کے دوران سکورٹیز ٹریڈنگ کے لیے ایک مشترکہ اسٹیبل کوائن جاری کرنے کی تیاری کر رہے ہیں۔ علاقائی اور آن لائن بینکس کے درمیان بینکوں کے درمیان ٹرانسفر کے لیے ٹوکنائزڈ ڈپازٹس کے الگ الگ پائلٹس بھی جاری ہیں۔ یہ اقدامات ڈیجیٹل کیش ادارے فراہم کرتے ہیں جو بلاک چین ریکارڈ شدہ سکورٹیز ٹرانسفرز کے ساتھ جوڑے جا سکتے ہیں تاکہ ایٹومک ڈلیوری ورسس پےمنٹ حاصل کیا جا سکے۔ جب سکورٹیز اور کیش دونوں ایک منفرد، تقسیم نہ ہونے والے مرحلے میں سیٹل ہو جائیں، تو اس خطرے کو ختم کر دیا جاتا ہے کہ ایک طرف ڈلیوری کر دے جبکہ دوسری طرف نہ کرے۔
فنانشل سروسز ایجنسی کا پیمنٹ انویشن پراجیکٹ ایک کنٹرولڈ ماحول فراہم کرتا ہے جہاں ان تجربات سے قانونی اور عملی سوالات کا جواب دیا جا سکتا ہے۔ بلاک چین پر مبنی حقوق کے ٹرانسفر اور اسٹیبل کوائن یا ٹوکنائزڈ ڈپازٹ ادائیگیوں کے درمیان لنک کے ٹیسٹنگ سے شرکاء کو قومی ریل ٹائم سیٹلمنٹ سسٹم کے لیے ٹیکنیکل اور ریگولیٹری تجربہ حاصل ہو رہا ہے۔ ان نجی شعبے کے اقدامات اور سرکاری مطالعہ گروپ کے کام کے ادغام سے اس بات کا احتمال بڑھ جاتا ہے کہ جب ترقیاتی منصوبہ مکمل ہو جائے تو عملی حل دستیاب ہوں گے۔
موجودہ کتابی ریکارڈ ٹرانسفر کے قواعد اور بلاک چین سنکرونائزیشن کیسے انہیں برقرار رکھتی ہے
جاپانی سکیورٹیز قانون مندرجہ ذیل شیئرز اور حکومتی بانڈز کو کتابی داخلہ ٹرانسفر آلات کے طور پر سمجھتا ہے۔ ملکیت اور ٹرانسفر فزیکل سرٹیفکیٹس کے ذریعے نہیں بلکہ اکاؤنٹ مینجمنٹ اداروں میں ریکارڈ کیا جاتا ہے۔ پیش کیا گیا بلاک چین لیئر ان عرفی رجسٹرز کو آن-چین ریکارڈز کے ساتھ ہم آہنگ طور پر اپڈیٹ کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، سکیورٹیز کے قانونی فارم کو تبدیل کرنے کے لیے نہیں۔ یہ نقطہ نظر کتابی ٹرانسفر ایکٹ اور فنانشل انسٹرومنٹس اینڈ ایکسچینج ایکٹ کے ساتھ مسلسل رہتے ہوئے ڈسٹریبیوٹڈ لیڈجر ٹیکنالوجی کی رفتار اور مسلسل دستیابی شامل کرتا ہے۔
موجودہ قانونی کردار کو برقرار رکھنا مجموعی قانونی اصلاحات کی ضرورت کو کم کرتا ہے اور کسٹوڈینز، کلیرنگ ہاؤسز اور سرمایہ کاروں کے لیے انتشار کو محدود کرتا ہے۔ ٹیکنیکل چیلنج یہ یقینی بنانا ہے کہ مطابقت رکھنے والے اپڈیٹس مسلسل اور زیادہ حجم کے عمل کے تحت مسلسل، جانچ پڑتال کے قابل، اور مضبوط رہیں۔ مطالعہ گروپ کو بلاک چین اور قدیم رجسٹرز کے درمیان درست انٹرفیس تعریف کرنے کی ضرورت ہوگی تاکہ قانونی نتائج اسی لمحے حاصل ہوں جب آن-چین سیٹلمنٹ پورا ہو جائے۔
بنیادی ڈھانچے کا ممکنہ وسعت: عبوری ریمیٹنس اور ضمانت کی طرف
نکی کی رپورٹ میں نوٹ کیا گیا ہے کہ وہی ریل ٹائم ادائیگی کی بنیادی ڈھانچہ بالآخر بین الاقوامی ریمیٹنس کی حمایت کر سکتا ہے۔ گھریلو سکورٹیز کا مسلسل، ایٹومک سیٹلمنٹ ایک بنیاد فراہم کرتا ہے جسے بین الاقوامی استعمال کے لیے وسعت دی جا سکتی ہے جب تک کہ انٹرآپریبلٹی اور تنظیمی تطابق قائم نہ ہو جائے۔ اس کے ساتھ ساتھ، جاری آزمائشیں جاپانی حکومتی بانڈز کو گھریلو اور بین الاقوامی دونوں مقاصد کے لیے بلاک چین مینجڈ ضمانت کے طور پر استعمال کرنے کا جائزہ لے رہی ہیں۔
یہ اضافات جاپانی اداروں کو وقت کے زونوں کے درمیان اعلیٰ معیار کے ضمانتی اثاثوں اور فنڈز کو زیادہ موثر طریقے سے منتقل کرنے کی اجازت دیں گے۔ ٹوکنائزڈ سینٹرل بینک کے پیسے، مطابقت رکھنے والے سکیورٹی ریکارڈز، اور مسلسل دستیابی کا امتزاج مستقبل کے نظام کو علاقائی سیٹلمنٹ سرگرمیوں کے لیے ایک ممکنہ ہب بناتا ہے۔ اس صلاحیت کو حاصل کرنے کے لیے پہلے داخلی عمل کامیاب ہونا ضروری ہے، جس کے بعد ٹیکنیکل اور قانونی فریم ورکس کا دانشمندانہ اضافہ ہوگا۔
2027 کے ترقیاتی منصوبے سے ممکنہ اوائل 2030 کی دہائی کے آپریشنز تک کا وقتی جدول
مطالعہ گروپ کا ترقیاتی منصوبہ 2027 کے شروع میں توقع کیا جا رہا ہے۔ باقاعدہ منظوری کے بعد، کئی سالوں کے اندر آپریشن شروع ہو سکتے ہیں، اور نظام ممکنہ طور پر 2030 کے شروع میں مکمل آپریشنل حالت تک پہنچ سکتا ہے۔ یہ بہت سالوں کا افق اس بات کو ظاہر کرتا ہے کہ بے رکاوٹ سروس کو برقرار رکھتے ہوئے مرکزی مارکیٹ انفراسٹرکچر کو تبدیل یا مزید بہتر بنانا کتنا پیچیدہ ہے۔ یہ منصوبہ فiscal 2027 سے شروع ہونے والے ایک وسیع، بہت سالوں تک پھیلے ہوئے استراتیجک سرمایہ کاری فریم ورک میں شامل ہو سکتا ہے، جو ایک منظم فنڈنگ اور ترجیح دینے کا راستہ فراہم کرے گا۔
اس مدت کے دوران، MUFG Canton Network ٹیسٹ جیسے نجی شعبے کے پائلٹس اور مختلف اسٹیبل کوائن تجربات عملی ڈیٹا فراہم کرتے رہیں گے۔ ان محدود ماحولوں میں کامیابی قومی منصوبے میں ظاہر ہونے والے ڈیزائن کے انتخابات اور خطرہ کنٹرولز کو متاثر کرے گی۔ متوازن وقت کا تعین ریگولیٹرز اور مارکٹ کے شرکاء کو سائبر سیکورٹی، عملی استحکام اور طارئہ اقدامات پر کام کرنے کا موقع دیتا ہے، جب تک کہ مسلسل سیٹلمنٹ ڈیفالٹ موڈ نہ بن جائے۔
ٹوکیو کی دیگر عالمی دارالحکومتی مارکیٹس کے ساتھ پوزیشننگ
دیگر بڑے مارکیٹس نے پہلے ہی سیٹلمنٹ سائکل کو مختصر کر دیا ہے یا ٹوکنائزیشن کے پائلٹس شروع کر دیے ہیں۔ جاپان کا نقطہ نظر، جس میں ٹوکنائزڈ مرکزی بینک کے پیسے کو ایک ساتھ اسٹاک اور حکومتی بانڈس کے لیے ہم آہنگ بک انٹری ریکارڈز کے ساتھ جوڑا جاتا ہے، وہ تدریجی سائکل کمپریشن سے آگے بڑھ کر مسلسل آپریشن کی طرف جانے کا مقصد رکھتا ہے۔ ایک ہی انفراسٹرکچر میں نقد اور سکورٹیز دونوں پہلوؤں کو ہدف بنانے کے ذریعے، اس پہل کا مقصد سائکل مختصر کرنے سے صرف زیادہ، سرمایہ کی کارکردگی میں بہتری اور سیٹلمنٹ کے خطرے کو زیادہ جامع طریقے سے کم کرنا ہے۔
اگر کامیابی کے ساتھ لاگو کیا جائے، تو یہ نظام ٹوکیو کو ایسی ریل ٹائم سیٹلمنٹ دستیابی فراہم کرے گا جو روایتی سکورٹیز مارکیٹس میں ابھی نایاب ہے۔ یہ صلاحیت بین الاقوامی شرکت کو بڑھا سکتی ہے اور دیگر علاقوں کے اپنے جدیدیکرن پروگرامز کے ساتھ جاپانی سرمایہ کاری مارکیٹس کی مقابلہ کن صلاحیت کو مضبوط کر سکتی ہے۔ تاہم، یہ فائدہ صرف منصوبوں کے اعلان پر نہیں بلکہ تکمیل شدہ بنیادی ڈھانچے کی قابلیت، لاگت اور دستیابی پر منحصر ہوگا۔
مستمر ایٹومک سیٹلمنٹ سے آپریشنل اور پूंजी کی کارکردگی میں بہتری کی امید ہے
ایٹومک ڈیلیوری-ورسز-پےمنٹ وہ وقفہ ختم کر دیتا ہے جس کے دوران ایک طرف سے سیکورٹیز دی جا چکی ہوں جبکہ دوسری طرف ابھی تک ادائیگی نہیں ہوئی ہو، یا اس کے برعکس۔ مسلسل دستیابی سے پوزیشنز کے لیے پہلے سے فنڈنگ یا رات بھر زائد کالٹیرل رکھنے کی ضرورت مزید کم ہو جاتی ہے۔ ادارے راسخہ کو زیادہ تیزی سے دوبارہ استعمال کر سکتے ہیں، غیر م settled ٹریڈز کی مواقع کی لاگت کم کر سکتے ہیں اور مائعات کو زیادہ درستگی سے پ्रबंधِت کر سکتے ہیں۔ جاپان کے حکومتی بانڈ اور اسٹاک مارکیٹس کے سائز کے لحاظ سے، تھوڑی سی بھی تیزی میں بہتری سے قابلِ ذکر رقم راسخہ آزاد ہو سکتا ہے۔
یہ منافع بروکر، کسٹوڈین، ایسٹ مینیجرز اور بینکوں کو حاصل ہوتے ہیں جو مارکیٹس کے درمیان میں کام کرتے ہیں۔ وہ آخری سرمایہ کاروں کو ممکنہ طور پر سٹریڈز کے تنگ ہونے اور زیادہ جلدی پورٹ فولیو کی تبدیلیوں کے ذریعے بھی فائدہ پہنچاتے ہیں۔ مکمل فائدہ حاصل کرنے کے لیے یہ ضروری ہے کہ ٹیکنیکل سسٹم 24 گھنٹے دستیاب اور محفوظ رہیں اور مارکیٹ کے طریقہ کار نئے سیٹلمنٹ کی رفتار کے مطابق تبدیل ہو جائیں بغیر نئی قسم کے آپریشنل خطرات کو داخل کیے۔
مطالعہ گروہ کو حل کرنا ہوگا باقی ٹیکنیکل اور ادارتی سوالات
اہم کھلے سوالات میں بلاک چین پلیٹ فارم یا پلیٹ فارمز کا درست انتخاب، مستقل عمل کے لیے حکومتی ماڈل، موجودہ کلیرنگ اور کسٹڈی سسٹمز کے ساتھ انٹرآپریبلٹی کے معیار، اور سائبر سیکیورٹی اور آپریشنل مزاحمت کے انتظامات شامل ہیں۔ گروہ کو یہ بھی تعریف کرنا ہوگا کہ جب سیٹلمنٹ روایتی کاروباری گھنٹوں کے باہر ہو تو خرابیاں یا جھگڑے کس طرح حل کیے جائیں گے۔ افسانوی رجسٹرز اور بلاک چین میں одно وقت اپڈیٹس ہونے کے باوجود قانونی نتائج واضح ہونے چاہئیں۔
یہ مسائل صرف ٹیکنیکل نہیں ہیں۔ ان میں فنانشل سروسز ایجنسی، جاپان کی بینک، فنانس منٹری، مرکزی کاؤنٹر پارٹی، اکاؤنٹ مینجمنٹ ادارے اور نجی ٹیکنالوجی فراہم کنندگان کے درمیان ذمہ داریوں کے تقسیم کا تعلق ہے۔ 2027 کے ترقیاتی منصوبے میں واضح جوابات یہ طے کریں گے کہ بعد کا عمل آسانی سے آگے بڑھے گا یا تاخیر کا شکار ہوگا۔ مسلسل چل رہے پائلٹس کا وجود تجرباتی ثبوت فراہم کرتا ہے جو ان جوابات کو معلومات فراہم کر سکتا ہے، لیکن محدود ٹیسٹس سے قومی بنیادی ڈھانچے تک کا انتقال ایک بڑا ادارتی کام ہے۔
کیسے پرائیوٹ ٹوکنائزیشن پلیٹ فارمز پہلے ہی مارکیٹ کی تیاری کو ظاہر کر رہے ہیں
پروگمات جیسے پلیٹ فارمز نے پہلے ہی ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کی بڑی مقدار کو مخصوص بلاک چین نیٹ ورکس پر منتقل کر دیا ہے۔ دیگر اقدامات ٹوکنائزڈ ڈپازٹس کا استعمال کرتے ہوئے سیکنڈری مارکیٹ ڈیلیوری ورسس پے مینٹ کا امتحان کر رہے ہیں۔ یہ نجی کوششیں یہ ثابت کرتی ہیں کہ منظم جاپانی ادارے موجودہ قانونی فریم ورک کے تحت ٹوکنائزڈ اداروں کو جاری، ٹرانسفر اور سیٹل کر سکتے ہیں۔ جس عرفی سیٹلمنٹ انفراسٹرکچر پر غور کیا جا رہا ہے، وہ عام نقد اور فائنلٹی لیئر فراہم کرے گا جس سے ایسے نجی پلیٹ فارمز محفوظ اور موثر طریقے سے بڑھ سکتے ہیں۔
بجائے خالی صفحے سے شروع کرنے کے، اگر عوامی ادارے ثابت شدہ نجی شعبہ کی صلاحیتوں پر مبنی کام کرتے ہیں، تو وہ نفاذ کے خطرے کو کم کرتے ہیں۔ ثابت شدہ جاری کرنے اور ٹرانسفر پلیٹ فارمز کا ایک منصوبہ بند ریل ٹائم سینٹرل سیٹلمنٹ لیئر کے ساتھ ملاپ، ان دونوں عناصر میں سے کسی ایک کے مقابلے میں ایک زیادہ مکمل ایکو سسٹم تشکیل دیتا ہے۔ اس لیے، مطالعہ گروپ کے کام کو آگے بڑھاتے ہوئے، نجی ٹرائلز میں مسلسل ترقی مجموعی تیاری کا اہم اشارہ رہے گی۔
اکثر پوچھے جانے والے سوالات
جاپان مالیاتی اور بانڈ سیٹلمنٹ کے لیے کیا پیش کر رہا ہے؟
جاپان کی فنانشل سروسز ایجنسی، فنانس منٹری اور جاپان کی بینک نے بلاک چین انفراسٹرکچر ڈیزائن کرنے کی تیاری شروع کر دی ہے جو اسٹاکس اور جاپانی حکومتی بانڈز کو ریل ٹائم میں، ممکنہ طور پر پورے دن رات، سیٹل کرنے کی اجازت دے گا۔ ایک اسٹڈی گروپ کو 2026 کی گرمیوں میں کام شروع کرنے کی توقع ہے اور 2027 کے اوائل تک ایک ترقیاتی منصوبہ تیار کرے گا۔ یہ سسٹم بینکس کے جاپان کی بینک پر موجود موجودہ اکاؤنٹس کا ایک حصہ ٹوکنائز کرے گا اور ان ٹوکنز کو موجودہ بک-اینٹری ٹرانسفر رجسٹرز کے اپڈیٹس کے ساتھ سینکرونائز کرے گا، جس سے سکیورٹیز کے قانونی خصوصیات کو برقرار رکھتے ہوئے اٹومک یا نیر-اٹومک ڈلیوری ورسس پےمنٹ ممکن ہو جائے گا۔
جاپان میں موجودہ سیٹلمنٹ سائکل مزید تجویز کردہ نظام کے ساتھ کیسے تقابل کرتا ہے؟
اکٹھے مالیاتی اثاثے اب ٹریڈ کے دو کاروباری دن بعد سیٹل ہوتے ہیں اور حکومتی بانڈ اگلے دن سیٹل ہوتے ہیں۔ موصولہ بلاک چین بنیادی ڈھانچہ دونوں سائکلز کو تقریباً ریل ٹائم تک کم کرنے کا مقصد رکھتا ہے، جس میں سکورٹیز کا ٹرانسفر اور کیش ادائیگی کو جوڑا جاتا ہے تاکہ سرمایہ کار فوراً منافع تک رسائی حاصل کر سکیں اور اسے دوبارہ سرمایہ کاری کر سکیں۔ مسلسل دستیابی معمولی کاروباری گھنٹوں کے پابندی کو مزید ختم کر دے گی۔
ٹوکنائزڈ بنک آف جاپان اکاؤنٹس کا کیا کردار ہے؟
بینکوں کے پاس مرکزی بینک میں رکھے گئے موجودہ اکاؤنٹ کے ایک حصے کو بلاک چین پر گردش کرنے والے ڈیجیٹل ٹوکنز میں تبدیل کر دیا جائے گا۔ یہ ٹوکنز کم خطرہ والی ویل سیل سیٹلمنٹ کرنسی کے طور پر کام کرتے ہیں۔ جب سکیورٹیز کا ٹرانسفر ریکارڈ کیا جاتا ہے، تو متعلقہ ٹوکنائزڈ فنڈز اسی وقت منتقل ہو جاتے ہیں، جس سے صرف تجارتی بینک کی ذمہ داریوں پر انحصار کیے بغیر ڈیلیوری ورسس پےمنٹ حاصل ہوتا ہے۔
کیا نجی بینکس پہلے سے اسی قسم کی ٹیکنالوجی کا امتحان کر رہے ہیں؟
ہاں۔ میبیشی یو جے فنانشل گروپ نے اگست 2026 میں کینٹن نیٹ ورک کا استعمال کرتے ہوئے آن-چین جاپانی سرکاری بانڈ ریپو لین دین کے لیے مفہوم کا ثبوت شروع کیا۔ یہ ٹیسٹ سرکاری بک-اینٹری رجسٹر کو بلاک چین ریکارڈز کے ساتھ ہم آہنگ کرتا ہے اور نقد اداہندگی کے لیے ٹوکنائزڈ ڈپازٹ یا اسٹیبل کوائن کا جائزہ لیتا ہے۔ دیگر میگا بینکس اور سکورٹیز فرمز فنانشل سروسز ایجنسی کے پیمنٹ انوویشن پروجیکٹ کے تحت ٹوکنائزڈ سکورٹیز اور اسٹیبل کوائن کے ساتھ متوازی تجربات کر رہے ہیں۔
نیا سسٹم کب عملی جامہ پہن سکتا ہے؟
ایک ترقیاتی منصوبہ 2027 کے شروع میں کے لیے ہدف رکھا گیا ہے۔ اگر منظور کر لیا جائے، تو آپریشنز کچھ سالوں کے اندر شروع ہو سکتے ہیں، جبکہ بنیادی ڈھانچہ ممکنہ طور پر 2030 کے شروع میں مکمل فنکشنلیٹی تک پہنچ سکتا ہے۔ یہ وقتی منصوبہ اس ضرورت کو ظاہر کرتا ہے کہ مستقل سیٹلمنٹ کو معیار بنانے سے پہلے دقت سے ڈیزائن، ٹیسٹنگ اور ادارتی تیاری کی ضرورت ہے۔
🔥 کوکائن ایک متغیر مارکیٹ میں ایک زیادہ مستحکم آپشن فراہم کرتا ہے
اگر آپ مارکیٹ میں بار بار اُچھال اور گِراؤٹ کی وجہ سے پریشان ہیں اور پاسیوی آمدنی کے لیے زیادہ مستحکم آپشن تلاش کر رہے ہیں، تو KuCoin درست جگہ ہے:
Simple Earn: کبھی بھی ٹوکن ڈپازٹ کریں اور رقم نکلوائیں، مستقل منافع کماۓ۔
KuCoin Earn: پیشہ ورانہ اثاثہ انتظام کے ساتھ مستقل منافع کمائیں۔
ہولڈ ٹو ارن: فنڈنگ، ٹریڈنگ، مارجن، فیوچرز، مائننگ، اور یونیفائیڈ اکاؤنٹس میں ایسٹس رکھ کر انعامات کمائیں۔
اسٹیکنگ: آن-چین اثاثوں کی کمائی کی صلاحیت کو کھولیں۔
ایڈوانسڈ انویسٹمنٹس: ایڈوانسڈ انویسٹمنٹس مختلف سٹرکچرڈ پروڈکٹس فراہم کرتے ہیں جو آپ کے پیسے کو کسی بھی مارکیٹ میں بڑھنے میں مدد کرتے ہیں۔
شارک فن: پرنسپل کی حفاظت اور ضمانت شدہ منافع
دوہری سرمایہ کاری: کم قیمت پر خریدیں اور زیادہ قیمت پر فروخت کریں، جس میں منافع کی حساب کتاب شفاف ہے۔
سنو بال: بلند آمدنی، قیمت کی حفاظت کے ساتھ۔
ڈسکاؤنٹ خریدیں: کرپٹو کو ڈسکاؤنٹ قیمتوں پر خریدیں۔
KCS لویلٹی: ≥ 1 KCS اسٹیک کرکے اپنے لیول کو اپگریڈ کریں اور ح حصہ کے فوائد کا لطف اٹھائیں۔
KuCoin ویلتھ: مستقبلی قیمت دریافت کریں اور اپنا ذکی سرمایہ کاری کا سفر شروع کریں۔
KCS فوائد: پلیٹ فارم پر فوائد حاصل کرنے کے لیے KCS رکھیں اور اسٹیک کریں۔
KCS اسٹیکنگ 2.0: آمدنی کمانے کے لیے KCS پر آن-چین حکومت میں شرکت کریں۔
Disclaimer: یہ مواد صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہے اور یہ سرمایہ کاری کی تجویز نہیں ہے۔ کرپٹو کرنسی کے سرمایہ کاری کے خطرات ہیں۔ براہ راست تحقیق کریں (DYOR)۔
ڈس کلیمر: یہ صفحہ آپ کی سہولت کے لیے AI ٹیکنالوجی کا استعمال کرتے ہوئے ترجمہ کیا گیا ہے۔ سب سے درست معلومات کے لیے، اصل انگلش ورژن سے رجوع کریں۔