OUSD کا سرکل کے خلاف مقابلہ: اسٹیبل کوائن کے مقابلے کے باوجود اینالسٹس CRCL کے لیے بڑے اپسائیڈ کی پیشن گوئی کیوں کرتے ہیں

2026/07/04 10:00:00

کیا اسٹیبل کوائن مارکیٹ مکمل دوبارہ ترتیب دینے کے قریب ہے، یا سرمایہ کار نئے کاروباری اتحاد کے بارے میں زیادہ پریشان ہو رہے ہیں؟ اوپن استینڈرڈ کانسرٹیم کی طرف سے اوپن یو ایس ڈی (OUSD) کی حالیہ لانچ نے سرکل کی والد کمپنی کے اسٹاک (CRCL) میں 30 جون، 2026 کو ایک دن میں 17.5 فیصد کا تیز گراؤنڈ پیدا کیا، جس کی قیمت 62.63 ڈالر ہو گئی۔ تاہم، ادارتی تجزیہ کاروں نے جلد ہی اس مارکیٹ کریکشن کو ایک بے مثال خریدنے کا موقع قرار دیا۔ 1 جولائی، 2026 کو برنشٹائن کی طرف سے جاری ایک ریسرچ نوٹ کے مطابق، تجزیہ کاروں نے سرکل پر "آؤٹپرفارم" ریٹنگ برقرار رکھی اور 190 ڈالر کا قیمت ہدف مقرر کیا، جس سے اس بھاری طور پر سپورٹ کیے جانے والے مقابلے کے ظہور کے باوجود 203 فیصد تک کا شدید فائدہ ممکن لگ رہا ہے۔

اس تنازع کو سمجھنے کے لیے اس بات کا جائزہ لینا ضروری ہے کہ OUSD موجودہ ایکو سسٹم کو کیسے بدلنا چاہتا ہے اور تجربہ کار مارکیٹ ریسرچر کیوں سمجھتے ہیں کہ سرکل کے بنیادی نیٹ ورک ایفیکٹس تقریباً ناقابلِ تسخیر ہیں۔ یہ مضمون OUSD کے لانچ کے مکینیزمز کا جائزہ لیتا ہے، سرکل کے لیے دستیاب حکمت عملی دفاع کا جائزہ لیتا ہے، اور بڑے ڈیجیٹل ایسٹ سیکٹر کے اس نئے اسٹیبل کوائن مقابلے کے ردِ عمل کو تفصیل سے بیان کرتا ہے۔

اہم نکات

مارکیٹ شاک بمقابلہ اقدار کی برقرار رکھنا: اوپن ایس ڈی (OUSD) اسٹیبل کوائن نیٹ ورک کے اعلان کے بعد، سرکل (CRCL) کا اسٹاک 30 جون، 2026 کو 62.63 ڈالر تک 17.5 فیصد گر گیا، لیکن وال اسٹریٹ تحقیقی فرمیں کہتی ہیں کہ ساختی رد عمل بہت زیادہ ہے۔
برنشٹائن کا مضبوط مثبت موقف: برنشٹائن کے تجزیہ کاروں نے 1 جولائی، 2026 کو سرکل کے لیے "آؤٹپرفارم" ریٹنگ کو دوبارہ تصدیق کیا اور 190 امریکی ڈالر کا قیمتی ہدف برقرار رکھا، جس میں بڑے ٹرانزیکشن جمعوں کے باعث بالآخر 203 فیصد قیمتی بحالی کا تخمینہ لگایا گیا۔
اگریسیو کنسورشیم ماڈل: برج سی ای او زیک ابرامز کی قیادت میں اور 140 کاروباری ٹائٹنز (جس میں ویزا، اسٹرائپ، اور بلاک راک شامل ہیں) کی حمایت سے، OUSD ایک صفر فیس جاری کرنے کے طریقہ کار استعمال کرتا ہے جو مرکزی آمدنی ریزروز کو ب без فیس جاری کرنے کے طریقہ کار استعمال کرتا ہے جو مرکزی آمدنی ریزروز کو براہ راست اپنے نیٹ ورک پارٹنرز کو تقسیم کرتا ہے۔
USDC کا بے مثال سپیڈ موت: ہالف 2026 کے پہلے حصے کے دوران، جبکہ USDC کے پاس گردش میں موجود سپلائی کا صرف 28% ہے، اس نے 5.3 ٹریلین ڈالر کا ٹریڈنگ والیوم پروسیس کیا، جو کل آن چین ٹرانزیکشن سپیڈ کا 60 فیصد حصہ ہے۔
مضمر سکیلنگ رکاوٹیں: تاریخ یہ ظاہر کرتی ہے کہ متعدد کمپنیوں کے کنسورشیم نیٹ ورکس کو شدید تنظیمی رکاوٹوں کا سامنا ہوتا ہے۔ سرکل کی یکجا تنظیمی احترام کی ساخت (جیسے یورپی یونین کا MiCA لائسنس) اب بھی ایک بنیادی مقابلہ کا فائدہ ہے۔

اوپن یو ایس ڈی (OUSD) کیا ہے اور یہ سرکل کو کیسے خطرہ ہے؟

ہر بڑے اسٹیبل کوائن جاری کنندہ کو یہ جواب دینا چاہیے کہ وہ کس طرح ایسے کارپوریٹ شراکت داروں کو مکھی اور برقرار رکھے گا جو اربوں ڈالر کے لین دین کے حجم کو آسان بناتے ہیں۔ OUSD، سرکل اور ٹیتر جیسی کمپنیوں نے مقبول بنایا ہوا روایتی ایکل جاری کنندہ ماڈل پر ب без سیدھا ساختی حملہ ہے۔

جولائی 1، 2026 کو The Block کے ذریعے شائع کردہ مارکیٹ ڈیٹا کے مطابق، Open USD ایک ڈالر کے ساتھ ملنے والی اسٹیبل کوائن ہے جس کا انتظام Open Standard کرتا ہے، جو ایک مستقل کنٹرول والی ادارہ ہے جو اپنے شریک نیٹ ورک پارٹنرز کے ایک گروپ کے ذریعہ حکومت کی جاتی ہے، صرف ایک واحد فرم کے ذریعہ نہیں۔ اسٹرائپ کے اسٹیبل کوائن یونٹ برج کے سربراہ زیک ابرامز کو Open Standard کا بنیادی سی ای او مقرر کیا گیا ہے۔ یہ کنسورشیم زیادہ سے زیادہ 140 اثر و رسوخ والے کاروباروں سے حمایت حاصل کرتا ہے، جن میں عالمی ادائیگی پروسیسنگ کے بڑے گھر Visa، Stripe، اور Mastercard، اثاثہ پرمینجمنٹ کا بڑا نام BlackRock، اور مشہور کرپٹو کرنسی ایکسچینج Coinbase شامل ہیں۔

سِرکل کے لیے بنیادی خطرہ OUSD کا جریان کم کرنے والا مالیاتی ماڈل ہے۔ جولائی 2026 میں رپورٹ کیے گئے اوپن اسٹینڈرڈ آرکیٹیکچر کے مطابق، پروٹوکول ادارتی صارفین کو OUSD کو صفر جاری کرنے کے فیس اور کوئی حجم کی حدود کے بغیر جاری اور ریڈیم کرنے کی اجازت دیتا ہے۔ زیادہ اہم بات یہ ہے کہ کنسورشیم ماڈل یہ تعین کرتا ہے کہ بنیادی فیاٹ اور ٹریژری کے ساتھ پشت بندی سے حاصل ہونے والی رزرو آمدنی، ایک چھوٹی سی آپریشنل مینجمنٹ فیس کے بعد، جاری کنندہ کے پاس نہ رکھ کر شراکت دار نیٹ ورک میں واپس تقسیم کردی جائے۔ یہ ترتیب قدیم اسٹیبل کوائنز کے آمدنی کے انجن کو ب без تھا، اور کاروباروں کو اس نیٹ ورک پر منتقل ہونے کے لیے متاثر کرنے کی کوشش کرتی ہے جہاں وہ ب без فنانشل سٹیک ہولڈرز کے طور پر کام کرتے ہیں۔

برنستائن تجزیہ کار Circle کے لیے 203 فیصد اپسائیڈ کیوں دیکھتے ہیں؟

ایک ایسے اثاثے کیسے ایک زبردست مثبت نظریہ برقرار رکھ سکتا ہے جب اس کا بنیادی کاروباری ماڈل وال سٹریٹ اور سلیکون ویلی کے ذریعہ سپورٹ کیے جانے والے صفر فیس والے مقابلے کا سامنا کر رہا ہو؟ جواب مکمل مارکیٹ کیپٹلائزیشن اور فعال لین دین کی رفتار کے درمیان گہرے آپریشنل فرق میں چھپا ہے۔

1 جولائی، 2026 کو برنشٹائن کے ذریعہ جاری کیے گئے ایک جامع تحقیقی رپورٹ کے مطابق، تجزیہ کاروں نے سرکل کے لیے اپنا 190 ڈالر کا قیمتی ہدف برقرار رکھا، کیونکہ ٹرانزیکشن نیٹ ورک اثرات بہت زیادہ چپکنے والے ہیں اور ان کی نقل کرنا مشکل ہے۔ جبکہ سرکل کا USDC عالمی ڈالر کے معیار پر مبنی اسٹیبل کوائن کی فراہمی کا تقریباً 28 فیصد کنٹرول کرتا ہے، اس کا تجارتی استعمال ایک بہت زیادہ غالب کہانی بیان کرتا ہے۔ برنشٹائن کے وائسا آن چین ڈیٹا کے تجزیہ کے مطابق، USNC نے صرف 2026 کے پہلے نصف سال میں 5.3 ٹریلین ڈالر کے ٹرانزیکشن حجم کو پروسس کیا۔ یہ اعداد و شمار 2025 کے پورے سال کے مقابلے میں 140 فیصد کی شدید نمو کو ظاہر کرتے ہیں۔

علاوہ ازیں، برنشٹائن کے ڈیٹا کے مطابق، USDC کا کل آن چین لین دین کے جمع میں حصہ 2025 میں تقریباً 40 فیصد سے بڑھ کر 2026 کے وسط تک تقریباً 60 فیصد ہو گیا۔ تجزیہ کاروں نے دلیل دی کہ اسٹیبل کوائن نیٹ ورکس ایک ونر ٹیکس آل ٹریجکٹری پر کام کرتے ہیں جو سالوں کے لیکویڈٹی کمپاؤنڈنگ اور گہرے ریگولیٹری اندماج کے ذریعے تعمیر ہوئے ہیں۔ جس طرح ٹیثر نے ابتدائی ایکسچینج اندماج کے ذریعہ USDT کی لیکویڈٹی کو مستحکم کیا اور آخرکار اس کی فراہمی 180 ارب ڈالر تک پہنچائی، اسی طرح سرکل نے USDC کو بڑے لیکویڈٹی ہبز میں مستحکم کر لیا ہے۔ سرکل نے ہائپرلکوئڈ، پولی مارکیٹ، اور اپنے خود کے آرک بلاک چین جس نے زیادہ سے زیادہ 100 کاروباری شراکت داروں کے ساتھ شروعات کی، کے ذریعے خود کو شامل کرکے ایک ایسا موٹ بنایا ہے جسے ایک نئی تشکیل دی گئی کمیٹی آسانی سے نہیں ہٹا سکتی۔

اویو ایس ڈی کنسورشیم میں کوین بیس کا حکمت عملی کردار کیا ہے؟

کیا ایک اسٹیبل کوائن نیٹ ورک کا بنیادی شریک اپنے ب без مسابقت کو فنڈ کرنے اور اس کی حکومت کرتے ہوئے بھی قائم رہ سکتا ہے؟ OUSD کے شروع ہونے میں Coinbase کا دوہرا تعاون پورے کرپٹو کرنسی شعبے میں حیرت کا باعث بن چکا ہے۔

7 جولائی، 2026 کو برنشٹائن کے ذریعہ جاری کیے گئے تحقیق کے مطابق، کوین بیس کا 140 کمپنیوں والے OUSD کانسرشیم میں شرکت بہت قابل توجہ ہے کیونکہ ایکسچینج اپنی کاروباری آمدنی کا ایک بڑا حصہ سرکل کے ساتھ اپنے آمدنی تقسیم کے معاہدے سے حاصل کرتا ہے۔ کوین بیس اپنے پلیٹ فارم پر رکھے گئے USDC کے فیاٹ ریزرو سے پیدا ہونے والی بھیڑ کی آمدنی کا تقریباً 50 فیصد تقسیم کرتا ہے، جو کوین بیس کی کل کاروباری آمدنی کا تقریباً 20 فیصد ہے۔ اگر OUSD کامیاب ہو کر USDC کا مارکیٹ شیئر خود میں جمع کر لے، تو کوین بیس نظریہ طور پر اپنی سب سے قابل اعتماد نقدی بہاؤ کے ذرائع میں سے ایک کو خطرے میں ڈال دے گا۔

تاہم، برنستین تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا کہ کوین بیس کا اصل مقصد اسٹیبل کوائن کے استعمال کے لیے مجموعی قابل رسائی بازار کو وسعت دینا ہے، نہ کہ سرکل کے ساتھ اپنے تعلق کو چھوڑنا۔ تاریخی طور پر، سرکل اور کوین بیس نے عام طور پر USDC ریزرو آمدنی کا ایک بڑا حصہ بائیننس اور ہائیپرلکوئڈ جیسے بڑے حجم کے توزیع شراکت داروں کے ساتھ تقسیم کیا ہے تاکہ ایکو سسٹم میں مائعیت برقرار رہے۔ اوپن استینڈرڈ میں شرکت کے ذریعے، کوین بیس یقینی بناتا ہے کہ وہ نئے مالی معیارات کے میدان میں اپنا اثرانگیز مقام برقرار رکھے جبکہ USDC نیٹ ورک کی وسیع ٹرانزیکشنل مومنٹم پر مزید فائدہ اٹھاتا رہے۔

سیرکل کیسے اپنے کاروباری مقابلہ کنندگان کے خلاف اپنا موٹ دفاع کر رہا ہے؟

ایک موجودہ کمپنی اپنے ملکی ٹوکن سے صارفین کو دور کرنے کے لیے ادائیگی پروسیسرز کے اتحاد کو روکنے کے لیے کون سے خاص اقدامات اٹھا رہی ہے؟ سرکل کا دفاعی فریم ورک مسلسل قدیمی اندراج اور مطابقت پذیر ادارتی ریلوں کے شدید استعمال پر منحصر ہے۔

29 جون، 2026 کو جاری ایک سرکاری کارپوریٹ اعلان کے مطابق، سرکل نے BNY Mellon کے ساتھ اپنا شراکت داری تعاون بڑھا دیا — جو USDC کے نقد ذخائر کا بنیادی حفاظت گر ہے — اور USDC کو BNY کے ڈیجیٹل ایسٹ سیفٹی پلیٹ فارم پر اندراج کیا۔ یہ معاہدہ ادارتی صارفین کو دنیا کے سب سے بڑے حفاظتی بینکوں میں سے ایک کے ذریعے USDC کو محفوظ کرنے، ٹرانسفر کرنے، مینٹ اور برن کرنے کی اجازت دیتا ہے، جس سے ایک ادارتی راہ ہوتی ہے جسے دوبارہ بنانے میں سالوں کا ریگولیٹری جانچ پڑتال درکار ہوتا ہے۔ علاوہ ازیں، 26 جون، 2026 کو، سرکل نے جاپان کے سب سے بڑے سرمایہ کاری بینک، نومورا ہولڈنگز کے ساتھ فوری عبوری معاوضہ اور سرمایہ کاری مارکیٹس لین دین پر ایک مفاہمت نامہ دستخط کیا۔

سائیکل کے سی ای او جیری می آرلر نے OUSD کے اعلان کے بعد سوشل پلیٹ فارم X پر سرمایہ کاروں کی فکریں دور کیں۔ آرلر نے کہا کہ متعدد کمپنیوں کے کنسورشیم کے مصنوعات کو معنی خیز تجارتی سطح تک پہنچانے کا تاریخی ریکارڈ "بالکل بہت خراب" ہے، کیونکہ متنازعہ کاروباری مفاد عام طور پر غیر مرکزی کاروباری کمیٹیوں کو بے حرکت کر دیتے ہیں۔ آرلر نے واضح کیا کہ سائیکل اپنی آمدنی کا اکثریتی حصہ توزیع شراکت داروں کو تقسیم کرتا ہے، لیکن ان منافع کا ایک حصہ برقرار رکھنا اس لیے ضروری ہے تاکہ ایک ٹوکن کو ایک قابل اعتماد بین الاقوامی استعمال میں تبدیل کرنے والی لگاتار عالمی بنیادی ڈھانچہ اور تنظیمی لائسنسنگ کو فنڈ کیا جا سکے۔

کیا آپ کو کوکوائن پر اسٹیبل کوائن ایکو سسٹم ٹوکن خریدنا چاہیے یا ٹریڈ کرنا چاہیے؟

سِرکل کے USDC اور نئی متعارف کرائے گئے Open USD کے درمیان جاری مقابلہ اسٹیبل کوائن سیکٹر کے تیزی سے بڑھتے ہوئے اور بالغ ہونے کو ظاہر کرتا ہے۔ اس کاروباری مقابلے سے فائدہ اٹھانے کے لیے ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں کے لیے مارکیٹ انڈیکیٹرز، پولیں کے بہاؤ اور ایکسچینج پلیٹ فارم جوڑوں کا جائزہ لینا ضروری ہے۔

کوکائن ایک مضبوط ٹریڈنگ ایکو سسٹم فراہم کرتا ہے جس میں گہری مایوسی، تنگ اسپریڈز، اور جدید چارٹنگ ٹولز شامل ہیں جو ان تبدیل ہوتے مارکیٹ ڈائنامکس کی نگرانی کے لیے مثالی ہیں۔ چاہے آپ ایکوئٹی سے متعلقہ اثاثوں میں شرکت کرنا چاہتے ہوں، اسٹیبل کوائن ییلڈز فراہم کرنے والے ڈی سینٹرلائزڈ فائنس (DeFi) پلیٹ فارمز کے ساتھ تعامل کرنا چاہتے ہوں، یا USDC کا استعمال کرکے بہت کارآمد اسپاٹ اور فیوچرز ٹریڈنگ کرنا چاہتے ہوں، کوکائن ایک محفوظ اور ادارتی معیار کا ماحول فراہم کرتا ہے۔ کوکائن پر اکاؤنٹ بنانے سے آپ کو ریل ٹائم آن چین میٹرکس، لچکدار اسٹیکنگ آپشنز، اور ایک جامع سیریز ڈیجیٹل اثاثوں تک فوری رسائی حاصل ہوتی ہے جو آپ کو 2026 کے دوران اسٹیبل کوائن کے جنگوں کے مطابق اپنا پورٹ فولیو تبدیل کرنے کی اجازت دیتے ہیں۔

نتیجہ

اوپن استینڈرڈ کانسرٹیم کی طرف سے اوپن یو ایس ڈی کا شروع ہونا بے شک ڈیجیٹل ایسٹ کے ایکو سسٹم میں شدید مقابلہ لایا ہے، جس سے سرکل کی مارکیٹ پوزیشن کے لیے مختصر مدتی اتار چڑھاؤ پیدا ہوا۔ 140 صنعتی بڑوں کے ساتھ تائید یافتہ، او ایس ڈی کی مفت مینٹنگ اور آمدنی تقسیم کی ساخت قدیم ماڈلز کے لیے ایک جرأت بھری چیلنج پیش کرتی ہے۔ تاہم، برنشٹائن اور ولیم بلئر جیسی عرصہ دار تحقیقی فرمز کی ادارتی تجزیہ کے مطابق، مارکیٹ کے خوف زیادہ تر بڑھائے گئے ہیں۔ سرکل کا وسیع ٹرانزیکشنل مومنٹم—جو صرف 2026 کے پہلے نصف میں 5.3 ٹرین ڈالر کا پروسیسنگ کرتا ہے—اور BNY میلون اور نومورا جیسے اداروں کے ساتھ اس کے گہرے جڑے ہوئے بینکنگ تعلقات، اسے ایک قابلِ ذکر ساختی فائدہ فراہم کرتے ہیں۔ جبکہ او ایس ڈی اسٹیبل کوائن صنعت کے ماکرو سطح کے ممکنات کو تصدیق کرتا ہے، سرکل کے مرکب نیٹ ورک اثرات اور قائم رگولیٹری موٹس اسے اپنا غالب تجارتی پھیلاؤ برقرار رکھنے کے قابل بناتے ہیں، جبکہ عالمی ٹوکنائزڈ سیٹلمنٹس کے بڑھتے ہوئے مقامات کے ساتھ اس کا اہم اپسائڈ پوٹنشل موجود ہے۔

اکثر پوچھے جانے والے سوالات

OUSD اور USDC کے درمیان بنیادی فرق کیا ہے؟

OUSD کو 140 سے زیادہ کمپنیوں کا ڈی سینٹرلائزڈ کارپوریٹ کنسورشیم چلاتا ہے جو اپنے شرکاء کے ساتھ ریزرو آمدنی کو براہ راست تقسیم کرتا ہے، جبکہ USDC کو Circle، ایک واحد مرکزی ادارہ جاری کرتا ہے جو عالمی بنیادی ڈھانچہ اور ریگولیٹری لائسنسنگ کے لیے ریزرو آمدنی کا ایک حصہ برقرار رکھتا ہے۔

OUSD کے اعلان کے بعد سرکل کے اسٹاک میں کیوں گراوٹ آئی؟

30 جون، 2026 کو، سرمایہ کاروں کے خوف کی وجہ سے سرکل شیئرز میں 17.5 فیصد ایک دن کی کمی آئی، کیونکہ انہیں خوف تھا کہ OUSD کا صفر فیس مینٹنگ ماڈل اور آمدنی تقسیم کے انگیجمنٹس USDC کے اداراتی صارفین کی بنیاد کو تیزی سے متاثر کریں گے اور مارجن میں تنگی کا باعث بنیں گے۔

اوپن استینڈرڈ کانسرٹیم کی قیادت کون کر رہا ہے؟

زیک ابرامز، اسٹرائپ کے اسٹیبل کوائن انفراسٹرکچر یونٹ برج کے سربراہ، اوپن اسٹینڈرڈ کے بنیادی سی ای او کے طور پر اوپن یو ایس ڈی ٹوکن کی تنصیب پر نظر رکھتے ہیں۔

کیا کوین بیس OUSD میں شمولیت کے بعد USDC کی حمایت بند کر دے گا؟

کوینبیس USDC کو چھوڑنے کا احتمال نہیں، کیونکہ اس کے پلیٹ فارم پر رکھے گئے USDC سے اسے ابھی تقریباً 50 فیصد ریزرو آمدنی حاصل ہوتی ہے، جو اس کی کل کاروباری آمدنی کا تقریباً 20 فیصد ہے؛ تجزیہ کاروں کے مطابق، OUSD میں اس کا تعاون پورے صنعت کی سطح پر اپنائی کو بڑھانے کی کوشش ہے۔

اوپن یو ایس ڈی کو مکمل طور پر لانچ کب کیا گیا ہے؟

اسٹرائپ اور اوپن استینڈرڈ بورڈ کی جانب سے جاری کردہ بیانات کے مطابق، اوپن یو ایس ڈی کو 2026 کے دوسرے نصف میں مکمل تجارتی اطلاق کے لیے منصوبہ بند کیا گیا ہے۔

ڈس کلیمر: یہ صفحہ آپ کی سہولت کے لیے AI ٹیکنالوجی کا استعمال کرتے ہوئے ترجمہ کیا گیا ہے۔ سب سے درست معلومات کے لیے، اصل انگلش ورژن سے رجوع کریں۔