Хтось намагається купити будинок, а орендар не хоче виїжджати. Zinc виступив проти пропозиції ZKFG-007, яка передбачає придбання токенів управління ZKFG за ціною $0,15 USDC кожен, що ефективно відкриє шлях до приватизації Turbine Cash DAO LLC.
Запропонована ціна на папері звучить щедро. ZKFG зараз торгуються приблизно по $0,0847, що робить пропозицію на $0,15 премією приблизно 77% від ринкової. Це також приблизно в 1,5 рази вище початкової ціни токена на ICO. Але Zinc не зацікавлений у виході з премією. Йому потрібний грошовий потік.
Чому Zinc каже ні
Zinc чітко зазначив, що його пріоритетом є продовження отримання доходу та надання оновлень спільноті, а не виведення коштів через механізм Dollar Cost Averaging тривалістю два дні, запропонований MetaDAO як інструмент аквізиції.
Токен ZKFG є інструментом управління та власності для проекту MetaDAO, який зібрав майже 969 тис. доларів під час початкового розміщення монет. Токеноміка Zinc передбачає розподіл доходів, за яким 1% направляється до скарбниці ZKFG, створюючи постійний потік доходів для власників.
Це не перший раз, коли спроба поглинання зазнала невдачі. Попередня пропозиція ZKFG-006 провалилася через те, що було описано як недоліки у зберіганні та виконанні. Zinc віддалився від поточних зусиль MetaDAO, що свідчить про те, що попередня невдача не надала довіри до процесу.
Модель футархії MetaDAO зустрічається з реальними труднощами
MetaDAO працює за моделлю футархії — системою, в якій пропозиції торгуються на умовних ринках, а не приймаються за допомогою простого голосування з урахуванням ваги токенів.
Попередня пропозиція щодо OTC-продажу до 2 мільйонів токенів ZKFG із 25% знижкою була насправді схвалена через цю систему. Отже, механізми управління MetaDAO не є вроджено ворожими до угод. Питання в тому, чи пройде ця конкретна угода, за цією конкретною ціною та з цими конкретними наслідками «тест запаху» ринку.
Що це означає для інвесторів
Премія у 77% відносно поточної ринкової ціни створює цікаву динаміку для власників ZKFG, які не вирішили, що робити. Якщо ви купили на ICO і бачите премію у 50% відносно вашої ціни входу, пропозиція має певне притягування. Якщо ви купили недавно за ринковою ціною близько $0,0847, майже подвоєння виходу може здатися важко відмовитися.
Але опозиція Zinc перетворює цю розрахункову модель. Якщо модель поділу доходів продовжиться, а проект зростатиме, довгострокова вартість утримання ZKFG може перевищити $0,15. Це неявний аргумент, який Zinc висуває, відмовляючись від угоди.