Vanguard отримав титул найбільшого випускача ЕТФ у Сполучених Штатах, завершивши річний шлях, під час якого він закрив величезну різницю з франшизою BlackRock iShares.
Щоб оцінити, наскільки це важливо, зверніть увагу на траєкторію. У 2018 році активи ETF Vanguard становили приблизно 52% від розміру активів BlackRock. До кінця 2024 року цей показник зріс до приблизно 97%.
Довга гра, яка нарешті виправдалася
Найчіткішим сигналом імпульсу Vanguard став листопад 2024 року, коли його головний індексний фонд S&P 500, VOO, обігнав конкуруючий IVV BlackRock і став другим за розміром єдиним ETF у світі. На той момент VOO мав активи на суму $540,76 млрд порівняно з $540,66 млрд у IVV.
На 31 березня 2026 року iShares BlackRock все ще утримували $4 030,8 мільярда загальних активів США у формі ETF, що становить 29,53% ринкової частки. Vanguard знаходився на рівні $3 893,9 мільярда. Ці цифри відображають ширший портфель iShares, який включає сотні спеціалізованих та нишевих продуктів. Але загальна картина на рівні емітента зараз змістилася на користь Vanguard.
У будь-який місяць iShares часто перевершувала Vanguard за короткостроковими надходженнями, особливо під час періодів ринкової волатильності, коли трейдери перерозподіляють кошти на секторальні або тактичні продукти. Але на річній основі Vanguard історично була сильнішим магнітом для інвесторського капіталу.
Дві філософії, одна індустрія
BlackRock під керівництвом Ларрі Фінка позиціонує себе як платформу з управління активами повного спектру. Вона пропонує все — від простих індексних фондів до ETF на биткойни на спот-ринку, приватних кредитних інструментів та інфраструктурних стратегій. Один лише бренд iShares охоплює понад 400 продуктів, що котируються в США.
Vanguard застосовує більш обране підходження. Його лінійка продуктів свідомо вузька і зосереджена на основних компонентах, які справді потрібні довгостроковим інвесторам. Структура власності фірми, за якою самі фонди володіють компанією, означає, що вона не відповідає перед зовнішніми акціонерами, які тиснуть на збільшення доходів шляхом розширення продуктів.
Цей філософський розкол поширюється і на криптовалюту. BlackRock запустила свій iShares Bitcoin Trust (IBIT) у січні 2024 року і швидко перетворила його на найуспішніший дебют ETF в історії, привабивши мільярди протягом кількох місяців. Vanguard, з іншого боку, не дозволяла своїм клієнтам-брокерам отримувати доступ до сторонніх криптовалютних ETF до грудня 2025 року.
Коли він відкрив ці двері, Vanguard запропонував доступ до продуктів bitcoin, ethereum, XRP та Solana, випущених іншими компаніями. Але він зазначив, що не має планів запускати власні криптовалютні ETF.
Що це означає для інвесторів
Коефіцієнт витрат VOO становить лише 3 базисних пункти. Це $3 на рік на інвестицію в $10 000.
Рішення Vanguard хоча б дозволити торгівлю криптовалютними ETF від третіх сторін на своїй платформі свідчить про те, що компанія визнає існування попиту. Вона надає інвесторам свободу отримувати доступ до криптовалют, не ризикуючи репутацією Vanguard.
State Street, третій за величиною випускник ETF, протягом років втрачає позиції перед Vanguard і BlackRock. Менші гравці, такі як Invesco, Schwab і JPMorgan, зайняли свої ниші, але не наблизилися до виклику двох лідерів.