VanEck опублікував свій звіт July Bitcoin ChainCheck 20 липня, а bitcoin закрився близько до $63 700, майже без змін щомісяця. Актив знаходиться на 33% нижче шестимісячного піку та на 14% нижче середньої рухомої за 200 днів.
Автори: Метью Сігел і Патрік Буш. Звіт охоплює ринок деривативів, сектор видобутку та інституційні потоки.
Числа за горизонтальною лінією
30-днівна ковзна середня bitcoin досягла приблизно $62 694, що відображає зниження на 12,1% місяць до місяця за цим показником. Реалізована волатильність становила 30,4% у річному виразі.
Сків волатильності, виведений за опціонами put/call, склав +11,4 процентних пункта, що означає, що трейдери платять значну премію за захист від зниження ціни порівняно з позиціонуванням на зростання. Річна ставка фінансування перпетуальних контрактів становила +4,5%, що, за позначенням VanEck, свідчить про нижчі від середнього очікувані дохідності в найближчій перспективі.
Шахтарі відчувають тиск
Ціни на хеш впали приблизно до $30,6 за петахеш за секунду на добу. Щоденний дохід від майнінгу по всій мережі склав $28,5 мільйона. VanEck охарактеризував ці показники як найнижчі за кілька років.
Звіт зазначає, що публічно торгувані майни розвивають ініціативи, пов’язані з ШІ, перенастроюючи свою існуючу інфраструктуру центрів обробки даних під завантаження штучного інтелекту. Включення цього факту у звіт ChainCheck від VanEck свідчить про те, що фірма сприймає це як структурну зміну, а не тимчасовий експеримент.
Інституційні потоки стають негативними
Чисті виведення з американських спот-біржових продуктів становили приблизно 40 010 BTC, що відповідає приблизно $2,40 млрд, що вийшли зі спот-ETP на bitcoin під час періоду вимірювання.
Поведінка тривалих утримувачів показала зменшення обороту серед найстаріших та наймолодших груп утримувачів. Найстаріші утримувачі не продають, але й не агресивно накопичують. Наймолодші групи також зменшили активність.
Що це означає для інвесторів
Торгівля bitcoin на 14% нижче від 200-денної рухомої середньої є історично значущою, оскільки ця середня діє як приблизна межа між булішним і медвежим ринковими режимами. Сків деривативів на користь захисту від зниження цін свідчить про те, що стратегії хеджування варто звертати більше уваги, ніж зазвичай.
Публічно торгувані майни зі значними доходами від ШІ можуть показувати кращі результати, ніж чисті майни bitcoin, під час періодів слабкості цін, пропонуючи спосіб зберегти експозицію, пов’язану з криптовалютами, з більш диверсифікованою базою доходів.