Сполучені Штати нарешті мають закон про стейблкоїни. Президент Трамп підписав Закон GENIUS 18 липня 2025 року, надавши галузі те, чого вона прагнула та боялася в рівній мірі: єдиний федеральний регулятивний кодекс.
Найважливіший термін — 18 липня 2028 року. Після цієї дати постачальники послуг не зможуть пропонувати стейблкоїни користувачам США, якщо ці монети не випущені Дозволеним платіжним випускачем стейблкоїнів (PPSI), який відповідає новим федеральним стандартам.
Що фактично вимагає закон
Закон GENIUS, що означає Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, вимагає однозначного забезпечення кожного платіжного стейблкоїна в обігу. Резерви повинні складатися з доларів США або короткострокових казначейських цінних паперів.
Видавці також повинні публікувати щомісячні розкриття щодо складу своїх резервів.
Обов’язки Закону про банківську таємницю застосовуються повністю. Простими словами, випускники стейблкоїнів будуть розглядатися як фінансові установи з метою боротьби з відмиванням коштів.
Закон також чітко проводить межу: випускники не можуть стверджувати чи намікати, що їхні стейблкоїни мають підтримку уряду США.
Щоб відповідати вимогам PPSI, емітент повинен бути суб’єктом, що регулюється на федеральному або державному рівні. Це означає, що дочірні підприємства банків і державно кваліфіковані недержавні установи підходять. Нерегульовані закордонні суб’єкти за визначенням не підходять.
Хронологія, розбита на частини
Регулятори мають до 18 липня 2026 року, щоб фіналізувати впроваджувальні правила. Основні законодавчі вимоги вступають у силу 18 січня 2027 року або через 120 днів після публікації цих остаточних регуляторних актів — залежно від того, що настане пізніше.
Підтримка законопроекту з боку обох партій була помітною. Сенат прийняв його 68 голосами за та 30 проти 17 червня 2025 року. Палата представників слідувала за цим голосуванням 308 за та 122 проти 17 липня 2025 року.
Сенатор Білл Гейджерті з Теннессі запропонував цей законопроєкт.
Що це означає для ринку
Прямий виключення платіжних стейблкоїнів із класифікації цінних паперів і товарів у Законі також має більше значення, ніж може здатися. Регуляторна невизначеність щодо того, чи є стейблкоїн цінним папером, тримала відділи комплаєнсу в великих фінансових установах на обережній позиції щодо розробки на їх основі. Усунення цієї невизначеності відкриває чіткіший шлях для банків, брокерів та платіжних процесорів щодо інтеграції комплаєнс-стейблкоїнів у існуючу інфраструктуру.