США вирішили відкласти включення китайського розробника штучного інтелекту DeepSeek, виробника пам’яті ChangXin Memory Technologies (CXMT) та більше 100 інших компаній до чорного списку. Причина проста: Вашингтон не хоче підливати бензину на вже тліючі стосунки з Пекіном.
Список суб’єктів Міністерства торгівлі, який обмежує експорт американських технологій певним компаніям, був основною зброєю в цій кампанії. Але додавання понад 100 компаній за один раз стало б значним ескалацією, і наразі дипломатія здається перемагає у внутрішніх дебатах.
Компанії під прицілом
DeepSeek став одним із найбільш потужних розробників ШІ в Китаї. Компанія випустила свої моделі V3 і R1, які продемонстрували швидкий ріст здібностей і привернули увагу Вашингтона. Ці моделі, як повідомляється, були створені за допомогою накопичених чіпів, включаючи процесори Nvidia H800, до того, як американські обмеження повністю вступили в силу.
NASA та Пентагон заборонили DeepSeek на своїх пристроях у 2025 році. Але повна класифікація у Списку суб’єктів, яка б відсікла компанію від ширшого спектру американських технологій, не була реалізована.
З того часу DeepSeek почав зміщувати свою стратегію постачання чіпів на апаратне забезпечення Huawei Ascend.
CXMT перебуває під наглядом щодо включення до списку суб’єктів США з 2024 року. Компанія є одним із провідних виробників передових чипів DRAM-пам’яті в Китаї. Запропоноване включення CXMT до чорного списку неодноразово відкладалося, що безпосередньо пов’язано зі складністю поточних торгівельних переговорів між США і Китаєм.
Патерн зростання, а потім пауза
У березні 2025 року Департамент торгівлі додав понад 80 суб’єктів до списку, більше 50 з яких були китайськими компаніями. Ця група була спеціально спрямована на припинення того, що Вашингтон описав як незаконні технологічні досягнення в галузі ШІ та передових обчислень.
Посилення експортних обмежень США щодо передових технологій є тривалим процесом, який триває з 2022 року. Стратегія зосереджена на обмеженні доступу Китаю до передових чіпів, обладнання для виробництва чіпів та програмних інструментів, використовуваних для їх проектування.
Що це означає для інвесторів
Для компаній із ланцюга поставок чіпів у США розрахунки складні. Чорний список теоретично би вигідно вплинув на вітчизняних виробників, відсікши китайських конкурентів від ключових технологій. Але він також би порушив потоки доходів для американських компаній, які зараз продають китайським клієнтам. Наприклад, Nvidia вже почула обмеження свого китайського бізнесу через попередні цикли експортних обмежень.
Щодо криптовалютного ринку зокрема, прямі наслідки обмежені, але не дорівнюють нулю. Токени, пов’язані з ШІ, стають все більш чутливими до розвитку ширшого індустрії ШІ. Будь-яка серйозна перешкода в ланцюжках постачання чіпів або розгортанні моделей ШІ може вплинути на криптовалютні ринки, де токени з натяком на ШІ привабили значні спекулятивні капітали.
Інвесторам слід уважно стежити за розкладом переговорів між США і Китаєм. Розпад переговорів може значно прискорити процес включення до чорного списку. Навпаки, успішна угода з торгівлі може на невизначений термін відкласти ці додавання.