Tether припиняє роботу Alloy by Tether та свого золотопідтримуваного, надколатералізованого стейблкоїна aUSDT після короткого періоду близько двох років. У заяві, опублікованій в середу, випускник стейблкоїна зазначив, що це рішення випливає з внутрішнього аналізу активності користувачів, ринкового попиту та «широких пріоритетів» компанії, додавши, що вона бажає зосередити ресурси там, де бачить більший попит і більш тривалі можливості.
Зупинка має бути поступовою. Tether негайно припинить створення нових позицій Alloy, заборонивши випуск нової aUSDT, і надасть існуючим користувачам термін для зменшення своєї експозиції шляхом повернення aUSDT та відновлення відповідного XAUT до кінцевої дати 17 вересня.
Основні висновки
- Alloy від Tether виводиться з експлуатації після того, як Tether повідомила, що попит і стратегічна відповідність слабші, ніж у інших продуктів.
- Tether блокує нове створення aUSDT відразу та встановлює 17 вересня терміном для користувачів щодо закриття своїх позицій.
- aUSDT було створено як перевищено забезпечений дериватив XAUT за допомогою смартконтрактів Ethereum.
- XAUT залишається активним і, за описом Tether, має значно більшу ринкову капіталізацію, ніж Alloy.
- У 2025 році Tether також припинила випуск стейблкоїнів CNHT (юань) і EURT (євро), тоді як продовжила просувати токенізовані реальні активи, такі як XAUT.
Чому Alloy зараз припиняє роботу
Alloy від Tether позиціонувався як міст між експозицією на золото та ліквідністю, подібною до долара. За словами Tether, він дозволяє користувачам робити депозит XAUT — токена, забезпеченого золотом Tether — як забезпечення для створення або позичання aUSDT. Дизайн спрямований на підтримку вартості XAUT на рівні, вищому за вартість випущеного aUSDT, що відображає модель перевищеного забезпечення, типову для забезпечених синтетичних активів.
У своєму оголошенні про «стратегічні зміни» Tether заявила, що зосередиться на «підвищеному попиті з боку користувачів, глибшій ліквідності та ширшій довгостроковій ринковій можливості», продовжуючи роботу в межах своєї ширшої екосистеми. Компанія прямо згадала XAUT — разом із іншими ключовими продуктами — як області, які, як очікується, стануть більш центральними для її дорожньої карти.
Для користувачів практична наслідок полягає в тому, що один із найпростіших способів конвертації експозиції золотого токена в ліквідність aUSDT більше не буде доступний. Трейдери та учасники DeFi, які використовували Alloy, щоб уникнути прямого продажу XAUT, тепер змушені вийти через процес припинення діяльності Tether, а не продовжувати позиції.
Як працює поступове припинення для власників aUSDT
Tether сказала, що процес буде проходити етапами. Перший етап розпочинається відразу: користувачі не зможуть відкривати нові позиції та створювати додатковий aUSDT. Існуючим користувачам надасться час, щоб викупити свій aUSDT та отримати свій XAUT.
У Tether є термін у три місяці, щоб користувачі повернули свої aUSDT та отримали назад свої XAUT до обмеження 17 вересня. Після цієї дати функція Alloy як механізм випуску та позичання aUSDT під заставу буде ефективно закрита.
Основна невизначеність для залишків учасників полягає в тому, наскільки гладко процес викупу буде оперативно оброблений на момент переривання. Хоча заявлення Tether визначає термін і загальний механізм викупу, у наданому тексті не наводиться додаткових деталей щодо будь-яких оперативних кроків, крім повернення користувачами aUSDT для відновлення XAUT.
XAUT залишається у фокусі, оскільки токенізований золото, схоже, стимулює попит
Навіть під час припинення діяльності Alloy, Tether стверджує, що його базовий золотий токен XAUT продовжує привертати користувачів. За даними компанії, у поданні Tether XAUT є «популярним» з ринковою капіталізацією близько 3 мільярдів доларів США та фізичним забезпеченням у вигляді 22 169 кілограмів золота.
Навпаки, Tether повідомила, що Alloy by Tether наразі має ринкову капіталізацію в $1,2 мільйона і забезпечена 14,73 кілограмами золота вартістю близько $2,2 мільйона, згідно з інформацією Tether з сайту Alloy. Ця різниця допомагає пояснити вказану логіку: хоча стейблкоїни залишаються основним бізнесом Tether, компанія перерозподіляє ресурси на продукти, які, на її думку, привертають більше ліквідності та тривалої участі.
Tether також стратегічно зосереджується на токенізованому золоті. На початку цього року Cointelegraph повідомив, що ринкова капіталізація золотого токена Tether стрімко зросла, коли ціна золота досягла рекордного рівня трохи більше $5 300 за унцію, а пізніше токен відступив після цього піку. У лютому Tether також придбала 12% стейк у платформі з драгоценних металів Gold.com за $150 мільйонів і має плани інтегрувати XAUT на цю платформу.
Більш широке відновлення: CNHT та EURT припинено
Зупинка Alloy є частиною більш широкого тренду 2025 року: Tether призупинила кілька продуктів стейблкоїнів. У лютому компанія оголосила про припинення своєї стейблкоїн-валюти китайського юаня CNHT, посилаючись на «змінні ринкові умови, низький інтерес до продукту та обмежений тривалий попит спільноти» порівняно з іншими підтримуваними активами.
Пізніше в цьому році Tether припинила роботу свого європейського стейблкоїна EURT, посилаючись на європейські регуляторні проблеми та заявивши, що хоче зосередити увагу на інших ініціативах, таких як Hadron — її платформа токенізації активів, запущена у 2024 році.
В той же час Tether повністю не відмовилася від токенів, прив’язаних до фіату. У травні вона оголосила про плани запуску стейблкоїну грузинського ларі (GELT) у співпраці з урядом Грузії.
Загалом, припинення свідчать про те, що Tether активно прибирає продукти, які не відповідають внутрішнім критеріям тривалого впровадження або регуляторної визначеності, навіть якщо стейблкоїни залишаються основним бізнесом компанії. Закриття Alloy підтверджує цей підхід, прибираючи спеціалізований забезпечений дериватив з порівняно невеликим обсягом.
У майбутньому інвесторам та користувачам слід стежити за тим, чи продовжить XAUT перетворювати свій попит на новий попит на інструменти ліквідності для токенізованих активів реального світу — і чи зроблять майбутні стейблкоїни або токенізації Tether акцент на регуляторній прозорості та довгостроковій ліквідності, а не на короткотривалих продуктових експериментах.
Ця стаття була спочатку опублікована як Tether поступово виводить з обігу деривативний стейблкоїн aUSDT, забезпечений золотом на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.