Tesla збирається увійти на звітну конференцію 22 липня з цифрою, яка зробить деяких інвесторів незручно: оцінений негативний вільний грошовий потік приблизно на $3,3 млрд за другий квартал 2026 року.
Це стане першим квартальним витратами готівки за більше ніж два роки — різкий поворот від позитивного вільного готівкового потоку в розмірі 1,4 мільярда доларів США у Q1. Причиною є не зниження продажів, а величезний обсяг коштів, які Tesla перераховує на розробку ШІ та робототехніки.
Записи доставок, зменшення довіри
Tesla доставила понад 480 000 автомобілів у другому кварталі — це рекорд. Ціна акцій Tesla знизилася приблизно на 20%.
Tesla виділила $25 мільярдів на капітальні витрати на повний рік, зосереджуючись переважно на своїх амбіціях у сфері ШІ та робототехніки. Це включає роботаксі, технологію повного автономного керування та програму гуманоїдних роботів. Навіть при очікуваному операційному грошовому потоці близько $3,45 мільярда за другий квартал, витрати значно перевищують надходження.
Аналітики Morgan Stanley зазначили, що інвестори активно шукають ознаки переконливої та надійної стратегії ШІ, яка обґрунтовує такий рівень витрат.
Питання про bitcoin, на яке ніхто не запитує достатньо гучно
Tesla має 11 509 BTC, оцінених приблизно в 786 мільйонів доларів США, і не дає жодних підстав вважати, що планує їх продати.
Коли компанія, що перебуває під справжнім фінансовим тиском, вирішує тримати bitcoin, а не конвертувати його в операційний капітал, вона переосмислює BTC як стратегічний резервний актив, а не спекулятивну угоду.
Що насправді слід спостерігати інвесторам
Дзвінок з звітністю, запланований на 17:30 за східним часом 22 липня, буде уважно аналізуватися. Річна ціль капітальних витрат у розмірі $25 мільярдів — це майже сім разів більше, ніж Tesla витрачала на подібні ініціативи кілька років тому.
Будь-які конкретні терміни щодо запуску роботаксі або угод щодо ліцензування FSD значно сприяли б обґрунтуванню витрат. Будь-які коментарі щодо позиції bitcoin також уважно проаналізують, оскільки підтвердження стратегії утримання посилило б ідею, що інституційні власники bitcoin — не справжні друзі в добрий час.