Амбітний план створення суперсуб’єкта Bitcoin шляхом об’єднання Strike, Twenty One Capital та Elektron Energy припинив існування. Strike, платформа фінансових послуг на базі bitcoin, якою керує Джек Маллерс, знову стане незалежною компанією.
Bloomberg повідомив, що Strike відмовився від переговорів, а Twenty One Capital і Elektron Energy продовжують обговорювати можливість будь-якої форми об'єднання.
Як мав виглядати цей пропозиція
Тривійне злиття було оголошено в кінці квітня 2026 року і було спрямоване на об’єднання трьох дуже різних компонентів біткоїн-економіки в єдиний публічно торгуємий гігант.
Twenty One Capital, яка торгуються на NYSE під тікером XXI, привнесла значний біткойн-фонд. Strike внесла свою інфраструктуру фінансових послуг, що охоплює торгівлю біткойнами, витрати, позичання та платежі через Lightning Network понад у 100 країнах. Elektron Energy завершила це можливостями майнінгу.
Структура передбачала, що Twenty One Capital і Strike спочатку об’єднаються, а потім — з Elektron. Якби це вдалося, це створило б одну з найбільш вертикально інтегрованих bitcoin-компаній на публічних ринках, що охоплює все — від видобутку монет до їх зберігання та надання можливості людям витрачати їх.
Коли злиття було вперше запропоноване, інвестори були ентузіастами. Акції Twenty One Capital зросли на 8% після закриття торгів на цю новину. Tether Investments, яка має більшість стейку у Twenty One Capital, погодилася проголосувати за угоду.
Чому Strike може бути краще самотужки
Strike отримала кредитний лінію на 2,1 мільярда доларів США спеціально для своїх операцій з надання позик. Включення цього в більшу та складнішу корпоративну структуру завжди супроводжувалося ризиком виконання.
Зберігаючи незалежність, Strike зберігає повний контроль над своєю дорожньою картою продукту та стратегією розширення. Акцент компанії на транзакціях з низькими комісіями через Lightning Network — рішення для масштабування Bitcoin другого рівня, яке дозволяє здійснювати майже миттєві платежі — робить її однією з небагатьох криптовалютних компаній, які справді зосереджені на Bitcoin як засобі обміну, а не лише як спекулятивному активі.
Mallers постійно позиціонує Strike як фінансову компанію, яка використовує bitcoin-мережі, а не криптовалютну компанію у традиційному розумінні.
Twenty One Capital та питання видобутку
Twenty One було засновано з підтримкою Tether та SoftBank Group і вийшло на біржу через SPAC у кінці 2025 року. Його основна стратегія полягає у накопиченні та утриманні bitcoin у великих обсягах, що робить його аналогом корпоративного скарбниці, подібно до моделі, запровадженої Strategy.
Додавання можливостей майнінгу через Elektron дозволить Twenty One отримувати bitcoin за вартістю виробництва, а не за ринковою ціною.
Для акціонерів Twenty One початкове трьохстороннє злиття дозволило б включити до складу компанії прибуткові фінансові послуги Strike, надавши їй різноманітні джерела доходу, крім чистого зростання bitcoin. Без Strike Twenty One залишається більш вузькоспрямованою як компанія-скарбниця та потенційно шахтарська компанія, що означає, що ціна її акцій залишається тісно корельованою з ціною bitcoin на спот-ринку.
Що повинні спостерігати інвестори
Інвестори Twenty One Capital повинні стежити за тим, чи призведуть обговорення з Elektron до угоди, чи цей партнерство також згасне.
Для тих, хто стежить за Strike, ключовим показником є кредитний ліміт у 2,1 мільярда доларів США для кредитування. Кредитування стало одним із найбільш конкурентних і потенційно прибуткових сегментів у біткоїн-фінансових послугах, і здатність Strike ефективно використовувати цей капітал визначить, чи було правильним рішенням вибрати незалежність.
Роль Tether як основного власника Twenty One Capital також додає складність. Як найбільший випускник стейблкоїнів, стратегічні рішення Tether щодо інвестицій у акції мають значний вплив на криптовалютні ринки. Чи підтримає Tether угоду з Elektron, чи повністю змінить стратегію Twenty One — це може перетворити конкурентну динаміку серед публічно торгуємих компаній bitcoin.