- Стратегія ввела нову капіталізаційну структуру з готівковими резервами, переглянутими дивідендами та варіантами монетизації bitcoin.
- Galaxy сказала, що план покращує фінансову гнучкість, оскільки інвестори ставили під сумнів фінансування зобов’язань з привілейованими дивідендами.
- Стратегія може продавати, позичати або використовувати опціони на bitcoin, якщо це необхідно, зберігаючи при цьому свою довгострокову інвестиційну стратегію.
Стратегія впровадила нову рамку управління капіталом після зростання тиску на свої привілейовані цінні папери, що спонукало до аналізу від голови досліджень Galaxy Алекса Торна. Зміни відбулися після тижнів зниження STRC, MSTR та Bitcoin, тоді як інвестори ставили під сумнів, як компанія збирається фінансувати зростаючі зобов’язання з привілейованими дивідендами, не завдаючи шкоди акціонерам чи своїй стратегії Bitcoin.
Стратегія розширює інструменти управління капіталом
За словами Алекса Торна, Стратегія прийняла Цифрову рамку капіталу, побудовану навколо п’яти заходів управління капіталом. Рамка включає політику резерву в доларах США, затверджену радою, переглянуті правила виплати дивідендів STRC та програму монетизації bitcoin.
Він також надає дозвіл на викуп до $1 мільярда привілейованих акцій та ще $1 мільярда акцій MSTR. Крім того, рада збільшила річну ставку дивідендів STRC з 11,5% до 12% для періодів виплат, що починаються після 1 липня.
До оголошення STRC впав нижче $83 18 червня, а потім досяг рекордно низького рівня $71,25. Тим часом акції MSTR та bitcoin також знизилися. Оголошення компанії швидко змінило увагу ринку на реакцію інвесторів.
Ринок відповідає після оголошення
За словами Торна, після оголошення MSTR зросла на 12,6%, а STRC — на 12,2%. До четвергового дня STRC торгуvalася близько $87, залишаючись нижче своєї заявленої вартості у $100. Тим часом MSTR наблизилася до $100, а bitcoin відновився до приблизно $61 763.
Торн сказав, що основна стурбованість ринку стосувалася ліквідності долара, а не активів Strategy. Він зазначив, що компанія володіє приблизно 847 000 bitcoin, що робить її другим за величиною відомим власником після Сатоші Накамото.
Він додав, що стратегія посилила свою позицію, збіршши понад $1 мільярда за рахунок продажу звичайних акцій та введення політики мінімального кеш-резерву.
Продажі bitcoin залишаються під обговоренням
Торн сказав, що нова програма монетизації bitcoin надає стратегії гнучкість продавати bitcoin, якщо це необхідно. Однак він також зазначив, що продаж bitcoin може послабити довгострокову інвестиційну історію компанії, побудовану навколо постійної експозиції до bitcoin.
Торн також запропонував, що Стратегія може також розглянути отримання доходу від частини своїх Bitcoin активів шляхом надання позик або обережно керованих опційних стратегій замість залежності виключно від продажів на спот-ринку.
За словами Торна, загальна структура надає стратегії додаткову фінансову гнучкість, поки ринкові умови залишаються слабкими.