Стейблкоїни досягли $400 млрд у платежах у 2025 році, що викликало занепокоєння банків

Стейблкоїни довгий час вважалися «готівкою» ринків криптовалют, надаючи засіб для торгівлі bitcoin, передачі ліквідності між біржами та уникнення волатильності, не виходячи за межі блокчейну.

Зараз традиційні споживачі також приймають стейблкоїни. За останній рік регулятори впровадили рамки для стейблкоїнів. В той самий час платіжні гіганти інтегрували інфраструктуру стейблкоїнів, а бізнеси експериментують з ними для міжнародних платежів.

Природно, це викликало важливе питання: чи замінюють стейблкоїни банки?

Щоб зрозуміти масштаб, традиційні трансграничні платежі все ще залежать від попередньо профінансованих ностро-рахунків, повідомлень SWIFT та відповідних банків. Це робить перекази витратними, тривалими та неозначеними.

Однак зараз бізнес має швидший і менш витратний спосіб розрахунків за міжнародними платіжними операціями. Стейблкоїни допомагають завершувати перекази за кілька секунд і працюють 24/7, не потребуючи кореспондентських банків або передоплачених акаунтів.

Саме ця перевага сприяє масовому прийняттю.

Наприклад, Mastercard погодилася купити BVNK за суму до $1,8 млрд, обсяг розрахунків з використанням стейблкоїна Visa до кінця 2025 року досяг річного темпу в кілька мільярдів доларів, а Stripe інтегрувала Bridge до своєї платіжної системи.

Це підтверджує, що банки не замінюються стейблкоїнами. Хоча вони покращують платіжну інфраструктуру, вони не забезпечують створення кредитів, надання позик чи страхування депозитів.

За даними McKinsey, обсяг платежів стейблкоїнами у 2025 році склав близько 400 мільярдів доларів США, тоді як токенізовані банківські депозити, за оцінками, будуть переказувати близько 4 трильйонів доларів щорічно.

Крім того, лише 15% кожної тисячі доларів США, що конвертуються в USDC або USDT, повертаються банкам як резерви, що пояснює, чому банки токенізують депозити, щоб зберігати фінансування та підвищувати ефективність блокчейну.

Це спонукало Банк Англії послабити заплановані обмеження щодо стейблкоїнів.

У листі, надісланому AMBCrypto, Шантно Саксена, генеральний директор і засновник Encryptus, регульованого провайдера інфраструктури міжнародних платежів, зазначив:

Рішення Банку Англії щодо скасування обмежень на індивідуальну власність та зниження вимог до резервів — це позитивний крок вперед, але ліміт у 40 мільярдів фунтів стерлінгів свідчить, що політиків все ще цікавить не та ризикова область.

Хоча велика частина попиту обумовлена трансграничними платежами, Саксена вважає, що ця модель передбачає, що стейблкоїни в основному конкурують із внутрішніми банківськими депозитами.

Він додав,

Обмеження в 40 млрд фунтів стерлінгів на стейблкоїни в фунтах стерлінгів може здатися щедрим, але воно ефективно утримує інфраструктуру на рівні пілотного проекту, тоді як доларові стейблкоїни, випущені за кордоном, вже підтримують реальні перекази.

Пабло Ернандес де Кос, генеральний менеджер Банку міжнародних розрахунків, виразив подібні погляди під час своєї промови в квітні на семінарі Банку Японії, де він сказав,

Якщо стейблкоїни будуть широко прийняті у їхній поточній формі, вони створять політичні виклики в кількох сферах — від надання кредитів до грошово-кредитної політики. Для політиків ключовим є розуміння того, як ці виклики можуть відрізнятися від тих, що виникають у сучасній двохрівневій банківській системі.

Однак у недавньому листі до AMBCrypto Максим Сахаров, генеральний директор і співзасновник WeFi, висловив несогласся з цією думкою.

Стейблкоїни створюють тиск на найслабші ланки міжнародної інфраструктури: затримки з розрахунками, надто багато проміжних етапів, незрозумілі витрати та повільне відновлення балансів. Вони роблять потребу в удосконаленні інфраструктури важко ігнорувати.

Додатково, незважаючи на те, що його банк розробляв продукт, Джеймі Даймон, генеральний директор JPMorgan, зайняв більш скептичну позицію. Він каже, що не розуміє, чому хтось вибере стейблкоїн замість традиційного способу оплати.

Однак він також підкреслив, що JPMorgan «буде в цьому і багато вивчатиме» незалежно від того, одночасно експлуатуючи як власний депозитний токен, так і сторонні стейблкоїн-мережі.

Тим не менш, ринкова капіталізація стейблкоїнів вже досягла $312 мільярдів, при цьому Circle і Tether контролюють близько 85% пропозиції, а 99% з них номіновані в доларах США.

Цікаво, що вона також перевищує резерви 95 країн.

Тут Сахаров додав, що потрібно стейблкоїн-ринку для подальшого зростання.

Реальне впровадження видно, коли стейблкоїни вирішують повторювані фінансові проблеми. Вільний фахівець, який отримує оплату від міжнародного клієнта, компанія, яка розраховується з постачальниками, або бізнес, який керує скарбницею на різних ринках, використовують стейблкоїни для доступу, швидкості та передбачуваності.

Тому безпечніше зробити висновок, що співіснування, а не заміна, є більш імовірним результатом зростання ринку стейблкоїнів.

Хоча банки все ще надають послуги, такі як депозити, кредитування та відповідність, стейблкоїни витісняють дорогі та повільні платіжні системи, які підтримують традиційне банківське справування.

• Ринок стейблкоїнів досяг капіталізації $312 мільярдів, при цьому Circle і Tether контролюють близько 85% пропозиції.
• На тлі занепокоєння щодо того, що стейблкоїни можуть замінити банки, масове впровадження та регулювання змінюють ставлення.