Згідно з іноземними ЗМІ, загальний обсяг стабільних монет залишається на високому рівні близько 315 мільярдів доларів США, але ця ліквідність не спричинила такого ж значного піднесення крипторинку, як у попередньому циклі. Більш прямі зміни відбулися на біржовому рівні: кошти не виводяться масово з екосистеми, але й не продовжують постійно надходити до високоризикованих активів.
Поповнення на біржі значно сповільнилося
У статті зазначається, що у лютому цього року місячний відплив ліквідності USDT і USDC досяг майже 8 мільярдів доларів США. Після цього швидкість відтоку знизилася до приблизно 4 мільярдів доларів США, що свідчить про зменшення тиску з боку виведення коштів.
Проте одночасно з цим зменшилися депозити стабільних монет на біржі. На етапах сильного ринку місячні надходження USDT і USDC досягали 5,7 млрд доларів США, а за 30-днівний період іноді перевищували 15 млрд доларів США. Ці періоди також значно збігалися зі часами сильного зростання біткойна.
Зараз обсяг щомісячних депозитів знизився до приблизно 2,9 млрд доларів США, а рівень у розрахунку на рік — з приблизно 4,47 млрд доларів США до 3,87 млрд доларів США. Зазначений у тексті коефіцієнт 0,77 свідчить про значне зниження швидкості введення коштів.
Фонди все ще на ринку, але більш обережно
Стаття вважає, що це відхилення свідчить про те, що ліквідність насправді не покинула криптовалютний ринок, а лише більше зосередилася на внутрішньому спостереженні. Інвестори більш обережно використовують кошти і не так інтенсивно, як раніше, гоняться за високоволатильними активами.
Це також пояснює, чому пропозиція стабільних монет залишається стійкою, але їх цінова динаміка не зростає синхронно. Високий обсяг стабільних монет не означає автоматичного зростання схильності до ризику; справжнім фактором, що впливає на ринкову еластичність, залишається готовність капіталу входити в торгівлю, леверидж та спот-розподіл.
Розширення використання ETF, платежів та розрахунків
Стаття також зазначає, що попит на стейблкоїни розширюється від торгівельних цілей до більш регульованих та реальних платіжних сценаріїв. Недавно Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила T. Rowe Price Active Crypto ETF тримати частину стейблкоїнів, що означає, що стейблкоїни починають входити до етапу управління ліквідністю активно керованих криптовалютних фондів.
Крім інвестиційних продуктів, зростає використання стабільних монет у платежах, позиках та розрахунках. У статті наводяться дані McKinsey, згідно з якими обсяг транзакцій стабільними монетами у реальних платежевих сценаріях у 2025 році складе близько 390 мільярдів доларів США, що свідчить про зростання попиту з боку бізнесу та споживачів.
На цьому тлі роль стабільних монет зміщується від простого засобу обміну до більш широкого інфраструктурного компонента цифрових активів. Саме тому попит на стабільні монети не зазнав значного спаду, навіть коли загальний криптовалютний ринок слабкий.