SpaceX підготовується до найбільшого у світі початкового публічного пропозиції з оцінкою, яка помістить ракетну компанію Ілона Маска в діапазоні від 1,75 трильйона до 2 трильйонів доларів США.
IPO може зібрати до 75 мільярдів доларів, що перевищить будь-який попередній публічний лістинг. НасDAQ, як повідомляється, готова змінити свої правила включення до індексу спеціально для того, щоб врахувати входження SpaceX до Nasdaq-100.
Проблема індексу, пояснено
Nasdaq, як повідомляється, розглядає зміну правила, яка дозволить SpaceX швидко включити до Nasdaq-100 вже через 15 торгівельних днів після лістингу. За поточними правилами таке швидке включення було б незвичним для будь-якого нового учасника, незалежно від розміру.
Швидке включення означало б, що індексні фонди мали б почати купувати акції SpaceX майже відразу, створюючи вбудовану підтримку попиту з першого дня.
Як виглядає SpaceX на папері
Наразі Starlink обслуговує приблизно 11 мільйонів користувачів по всьому світу. Ціль компанії амбітна: 50 мільйонів користувачів, які генеруватимуть $40 мільярдів повторюваних доходів.
Фінансові результати за I квартал хоча й розказують більш складну історію. SpaceX зареєструвала доходи у розмірі 4,69 млрд доларів США при чистому збитку у 4,28 млрд доларів США.
Контрольне питання
Маск планує зберігати понад 85% голосувальних прав за допомогою структури акцій двох класів, незважаючи на те, що володіє приблизно 41% економічного інтересу в компанії.
Що це означає для інвесторів
Якщо індекси почнуть переписувати свої критерії включення, щоб врахувати окремі компанії, це створить прецедент, який може вплинути на те, як кожна майбутня мега-ІПО взаємодіятиме з інфраструктурою пасивних інвестицій.
Компанія з оцінкою майже $2 трильйонів і квартальними втратами, що перевищують $4 мільярди, має ціну, що враховує дуже конкретне майбутнє. Якщо зростання кількості користувачів Starlink зупиниться, з початкової точки в $2 трильйони є довгий шлях до падіння.