Південна Корея об’єднує свою роботу з токенізованими цінними паперами з ширшою державною ініціативою щодо модернізації ринків капіталу, оскільки регулятори планують швидше розрахунки, подовження годин торгівлі та додаткові технологічні оновлення. Фінансова служба Комісії (FSC) повідомила, що розпочала огляд інфраструктури ринку капіталу з участь кількох агентств та операторів ринку, причому токенізовані цінні папери будуть оброблятися через окремий державно-приватний напрямок перед їхнім зв’язуванням з загальною програмою реформ.
У вівторок КФР оголосила про початок засідання з огляду інфраструктури ринку капіталів, спрямованого на координацію реформ між урядовими органами. Регулятор зазначив, що питання токенізованих цінних паперів буде обговорюватися через окрему громадсько-приватну раду, а потім інтегровано у більш широку ініціативу — підхід, який ефективно відокремлює законодавчі та технічні деталі щодо токенізованих активів на окремий розклад, зберігаючи при цьому цільову інтеграцію на системному рівні.
Основні висновки
- FSC розпочала міжурядовий огляд інфраструктури ринку капіталів, який координуватиме реформи, такі як швидше розрахунки та розширення доступу до торгівлі.
- Токен-цінні папери залишаться під керівництвом окремої громадсько-приватної ради наразі, перш ніж будуть пов’язані з загальною дорожньою картою інфраструктури.
- Плани передбачають дорожню карту для скорочення циклу розрахунків з цінними паперами (ціль — жовтень) та систему розрахунків Корейського депозитарію цінних паперів (KSD) для позабіржових угод з нелистованими акціями та певними фракційними інвестиційними продуктами до кінця 2026 року.
- Правова база для токенів-цінних паперів у Південній Кореї була введена поправками в січні, які визнають блокчейн-розподілені реєстри як реєстри цінних паперів, з запланованою датою вступу в силу у лютому 2027 року.
- Samsung SDS отримала контракт на створення платформи для управління токенизованими цінними паперами, яка з’єднає існуючу електронну систему обліку цінних паперів KSD з даними на базі блокчейну, з ціллю завершення на лютый 2027 року.
Більш широкий план модернізації, при якому токен-цінні папери зберігаються у паралельному напрямку
Крок FSC розглядає токенізовані цінні папери в контексті ширшої реформи фінансової інфраструктури Південної Кореї, а не як окремий експеримент. Регулятор зазначив, що огляд інфраструктури ринку капіталу призначений для координації реформ між агентствами та учасниками ринку, тоді як обговорення токенізованих цінних паперів продовжаться через громадсько-приватну раду.
У коментарях щодо ініціативи заступник голови FSC Квон Дae-йонг сказав, що зусилля керується чотирма політичними пріоритетами: довіра, захист акціонерів, інновації та доступ на ринок. Таке формулювання має значення для інвесторів та учасників ринку, оскільки регулювання токенізованих цінних паперів, ймовірно, залежатиме від того, чи можна зіставити нові системи з існуючими стандартами захисту інвесторів та звітності.
Швидкість розрахунків та системи KSD вказують на «масове» токенізацію
Хоча токен-цінні папери мають власний правовий розклад, огляд інфраструктури включає оперативні оновлення, які можуть вплинути на швидкість використання активів на основі блокчейну разом із традиційними ринковими процесами. За даними FSC, пакет реформ містить дорожню карту для скорочення циклу розрахунків з цінними паперами, який очікується до жовтня. Регулятор також описав систему KSD для розрахунків у угодами OTC з не Listed акціями та фракційними інвестиційними продуктами, яка має бути завершена до кінця 2026 року.
Якщо ці виконання будуть здійснені відповідно до графіку, вони допоможуть зменшити одну з практичних перешкод, пов’язаних із токенізацією цінних паперів: інтеграцію зі встановленими процесами розрахунків та зберігання. Для учасників ринку скорочення циклів розрахунків і створення інфраструктури, пов’язаної з депозитаріями, можуть зробити токенізовані продукти простішими для експлуатації, оскільки логіка звітності та розрахунків буде ближче до процесів, які інвестори вже розуміють.
Закон про токен-цінні папери вже прийнято — зараз фокус зміщено на реалізацію до 2027 року
Зусилля Південної Кореї щодо токенів-цінних паперів передує останньому огляду інфраструктури. У січні Національне зібрання схвалило поправки, які визнають блокчейн-розподілені реєстри дійсними реєстрами цінних паперів і дозволяють випуск та обіг токенів-цінних паперів.
FSC заявила, що результуюча рамка має вступити в силу у лютому 2027 року. Ця дата залежить від того, коли регулятори фіналізують підпорядковані правила та підтримуючу інфраструктуру. FSC також зазначила, що на другій зустрічі своєї громадсько-приватної ради з токенних цінних паперів у травні вона планує опублікувати запропоновані підпорядковані норми та рекомендації у липні.
Для розробників та команд з відповідності це критична відмінність: загальне юридичне дозволення вже на місці, але детальні операційні вимоги — такі як те, як зберігаються, перевіряються та інтегруються записи токенізованих цінних паперів у існуючу інфраструктуру цінних паперів — будуть визначатися підпорядкованими регуляторними актами, які будуть опубліковані пізніше в процесі.
Триває робота з інфраструктурою: інтеграція платформи KSD запланована на лютый 2027 року
Технічна інфраструктура вже рухається вперед. У травні Samsung SDS повідомила, що отримала контракт від Korea Securities Depository (KSD) на створення платформи для управління токенізованими цінними паперами. Мета, як описувалася тоді, полягає у з’єднанні існуючої електронної системи акаунтів цінних паперів KSD з даними на основі блокчейну.
Samsung SDS заявила, що планує завершити платформу до лютого 2027 року, щоб зв’язати технічну готовність із датою введення в дію загальної рамки токенізованих цінних паперів. За даними FSC, детальні плани щодо токенізованих цінних паперів продовжуватимуть розроблятися та обговорюватися радою державно-приватного сектору до їхнього інтегрування з загальним оглядом інфраструктури ринку капіталу.
Цей етап координації, ймовірно, вплине на те, наскільки гладко токенізовані цінні папери перетворяться з юридичного поняття у функціональну ринкову функцію. Інтеграція з існуючими акаунт-системами депозитарію є особливо важливою, оскільки депозитарії є центральними для записів про власність, процесів розрахунків та оперативної неперервності — областей, де регулятори зазвичай вимагають надійності та перевіряємості.
Для учасників ринку ключовими ближчими пунктами для спостереження є дорожня карта осіннього циклу заселення та терміни завершення 2026 року для системи OTC-заселення KSD, а також липневий випуск підпорядкованих нормативних актів від публічно-приватної ради з токенних цінних паперів. Послідовність цих віх надасть найчіткіший сигнал щодо швидкості, з якою Південна Корея зможе перейти від дозволу до практичної, пов’язаної з депозитарієм токенізації в масштабі.
Ця стаття була спочатку опублікована як Південна Корея розширює реформу ринку капіталу, додаючи токенізовані цінні папери на Crypto Breaking News – вашому надійному джерелі новин про криптовалюту, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.