- Пітер Шіфф стверджує, що останній покупка bitcoin Strategy розбавила вартість акцій.
- Стратегія придбала 1 550 bitcoin, використавши капітал, зібраний через акції.
- Шифф каже, що продаж акцій за зниженими цінами зменшив забезпечення bitcoin на акцію.
Генеральний директор Euro Pacific Capital Петер Шіфф критикує останній викуп біткойнів компанією Strategy, стверджуючи, що модель фінансування компанії більше не створює таких самих переваг для акціонерів, як у попередні роки.
За словами Шиффа, стратегія накопичення bitcoin Strategy засновувалася на періодах, коли його акції торгувалися зі значною премією щодо вартості bitcoin, що знаходилися на її балансі. Під час цих періодів компанія могла випускати нові акції, збирати значні кошти та придбати додатковий bitcoin, не зменшуючи вартості для акціонерів.
Однак Шифф вважає, що ринкові умови змінилися. Він зазначив, що останні продажі акцій відбулися, коли акції Strategy торгуються нижче своєї чистої вартості активів. Внаслідок цього компанія повинна випускати більше акцій, щоб зібрати ту саму суму грошей, що змінює економіку кожної покупки bitcoin.
Його останні коментарі слідували за придбанням Strategy 1 550 bitcoin приблизно за $101 мільйонів на початку цього місяця. Хоча багато прихильників bitcoin вітали цю покупку як ще один знак приверженості компанії своїй стратегії скарбниці, Шифф стверджував, що ця угоду могла мати протилежний ефект на акціонерів.
Також читайте:Bitwise CIO розкриває, чому прогнози дна біткойна не враховують більшої картини
Шифф критикує поточний підхід Strategy до залучення капіталу
За словами Шиффа, Стратегія фінансувала покупку, випустивши акції за зниженими цінами. Як наслідок, збільшення кількості акцій у обігу перевищило пропорційне збільшення тримань bitcoin. Він стверджував, що це зменшило кількість bitcoin, що забезпечує кожну акцію, і ефективно створило негативний дохід від bitcoin для інвесторів.
Шифф пояснив, що раніші покупки компанії призвели до різних результатів, оскільки продажі акцій були завершені з премією. Ці умови дозволили стратегії збільшити свої запаси bitcoin, зберігаючи та в деяких випадках покращуючи експозицію bitcoin на акцію. Крім того, Шифф звернув увагу на ринкову динаміку, яка відбулася після придбання. Він зазначив, що bitcoin трохи впав незабаром після покупки, залишивши недавно придбані монети з нереалізованим збитком. Він оцінив, що позиція втратила більше ніж 6 мільйонів доларів США за короткий період часу.
Довготривалий критик bitcoin також поставив під сумнів стійкість ширшої фінансової структури Strategy. Він запропонував, що якщо попит інвесторів на інструменти залучення капіталу компанії зменшиться, керівництво може зіткнутися з додатковим тиском при пошуку коштів для майбутніх покупок. Шифф вважав, що викуп акцій за зниженою ціною був би більш логічним використанням капіталу за поточних умов. За його думкою, такий крок забезпечив би більшу вигоду для акціонерів, ніж випуск додаткових акцій для придбання додаткового bitcoin.
Зауваження Шиффа додали ще один аспект до дискусії щодо біткоїн-скарбниці Strategy. Хоча прихильники продовжують підтримувати стратегію накопичення компанії, критики залишаються стурбованими розведенням акціонерів та впливом продажів акцій нижче чистої вартості активів.
Також читайте: Попередження: Майже 7 000 000 $ XRP ліквідовано за один день на тлі стрибка ціни
Пост Schiff Says Strategy’s Latest Bitcoin Purchase Reduced Value Per Share з’явився першим на 36Crypto.