Ставка SBF у розмірі 500 млн доларів США на Anthropic: від краху FTX до оцінки в 380 млрд доларів США

Автор: Shenchao TechFlow

Anthropic зараз є найважливішою ІІ-компанією на цій планеті, можливо, без винятків.

Його велику модель Claude розгорнуто в Пентагоні, американських розвідувальних агентствах та національних лабораторіях, і вона використовується військами США для аналізу розвідданих та відбору цілей при ударах по Ірану.

Його річний дохід за менше ніж три роки зріс з нуля до 14 мільярдів доларів США; у лютому 2026 року Anthropic отримала 30 мільярдів доларів США у фінансуванні серії G, після чого її оцінка перевищила 380 мільярдів доларів США. Такі технологічні гіганти, як Amazon, Google, NVIDIA та Microsoft, вишикувалися в чергу, щоб інвестувати гроші.

Протягом останніх кількох тижнів він перебуває у граві, яку спостерігає весь світ, щодо військового застосування ШІ з Пентагоном.

У ранній історії фінансування цієї компанії є ім’я, яке до сьогодні викликає зацікавлення: Сем Банкман-Фрід.

У квітні 2022 року ChatGPT ще не існував, а напрямок ШІ не мав такої популярності, як сьогодні. SBF через свій контролюваний хедж-фонд Alameda Research інвестував 500 мільйонів доларів у серію B компанії Anthropic, купивши 86% усієї раунду фінансування та отримавши близько 8% акцій. Сім місяців потому імперія FTX розвалилася, SBF став головним персонажем найбільшого мошенництва в історії криптовалют і був засуджений до 25 років позбавлення волі — ці 500 мільйонів доларів були депозитами клієнтів FTX.

Але якби SBF не було арештовано, і якби ці гроші були отримані законним шляхом, то за сьогоднішньою оцінкою в 380 мільярдів доларів, 8% акцій теоретично коштували б понад 30 мільярдів доларів. 500 мільйонів перетворилися на 30 мільярдів — дохідність понад 60 разів, і за абсолютною сумою це місце в історії венчурного інвестування точно потрапить у перші рядки.

Крипто-шахрай, який перебуває у федеральній в’язниці, майже здійснив найсумнішшу ставку в історії штучного інтелекту.

На чому ґрунтувалася SBF, що вже в 2022 році знайшла Anthropic? Чому вона наважилася вкласти 500 мільйонів? І чому Anthropic прийняла ці гроші?

Відповідь прихована в колі під назвою «ефективний альтруїзм».

У середині 2010-х років у Сан-Франциско група людей жила в однакових квартирних спільнотах, відвідувала однотипні зустрічі, читала однакові наукові праці й дотримувалася однієї й тієї ж філософії.

Ця філософія називається ефективним альтруїзмом (Effective Altruism, EA). Її основна ідея проста: благотворність не повинна базуватися на відчуттях, а повинна базуватися на розрахунках. Кожен долар повинен йти в напрямок, який математично «максимізує добробут», а в одній з важливих галузей EA головним екзистенційним ризиком для людства вважається не ядерна війна і не епідемія, а втрата контролю над штучним інтелектом.

Даріо Амодеї погружений у цей світ.

Він є 43-м підписантами Pledge Giving What We Can, який обіцяє віддавати щонайменше 10% свого доходу, і був фанатом GiveWell ще з 2007 або 2008 року.

Він жив у спільному житлі з двома людьми: Холденом Карновські, співзасновником GiveWell і Open Philanthropy, одним із найбільш впливових розподілювачів фінансування в русі EA; та Полом Христіано, ключовим дослідником у галузі вирівнювання ШІ. Тоді Даріо і Пол одночасно працювали технічними консультантами в Open Philanthropy.

Пізніше Карновський одружився з сестрою Даріо, Даниелою. Після помілки пара деякий час жила разом з Даріо. У січні 2025 року Карновський таємно приєднався до Anthropic під посадою «технічного працівника» і відповідав за стратегії безпеки. Коли журналісти Fortune виявили це, Anthropic навіть не оголосила про це призначення.

Це тісне соціальне мереже.

Аманда Ескелл, ранній співробітник Anthropic, була колишньою дружиною Вільяма МакАскілла, одного з ініціаторів руху EA. Вона була 67-ю підписанткою GWWC, а її докторська дисертація присвячена ключовому питанню філософії EA — як обробляти нескінченність в етиці.

Найважливішим органом управління Anthropic, «Трастом довгострокових інтересів» (Long-Term Benefit Trust), теоретично володіє значною контролюючою владою над компанією; троє з чотирьох його членів безпосередньо походять із системи EA: колишній виконавчий директор GiveWell Ніл Бадді Шах, генеральний директор Центру ефективного альтруїзму Зак Робінсон та генеральний директор довгострокового фінансового отримувача GiveWell Evidence Action Каніка Бал.

Три найбільших інвестори в історії EA Sports — це ранні інвестори Anthropic: співзасновник Facebook Дастін Московіц, співзасновник Skype Яан Таллінн та Сем Банкман-Фрід.

Це саме той шлях, який SBF знайшов у Anthropic — не геніальний інвестиційний погляд, не передбачення розвитку AI, а просто внутрішній цикл фінансування в колі: гроші EA流向 проекти EA, вирішуючи проблеми, визначені EA.

SBF віддавав перевагу більш радикальному напрямку EA — «заробляти, щоб дарувати» (earning to give). Він залишив роботу у волінговій фірмі з Уолл-стріт Jane Street, щоб зайнятися криптовалютами, і публічно заявляв, що його мета — не особисте багатство, а «алтруїзм»: спочатку заробити якомога більше грошей, а потім інвестувати їх у напрямки, що дають найбільший позитивний вплив. А місія Anthropic — «безпечна розробка потужного ШІ» — майже точно відповідає стандартному підходу EA до ризиків існування, пов’язаних з ШІ.

У травні 2021 року Jaan Tallinn возглавив A-раунд Anthropic на 124 мільйони доларів США, підтриманий Moskovitz. У квітні 2022 року SBF взяв на себе лідерство B-раунду, виписавши чек на 500 мільйонів доларів США, що становило 86% від загальної суми фінансування в 580 мільйонів доларів США. До цього ж раунду приєдналися Caroline Ellison, Nishad Singh та James McClave з Jane Street.

Цей список інвесторів сам по собі дуже багато говорить. Каролін Еллісон — генеральний директор Alameda, Нішад Сінгх — директор з інженерії FTX, Jane Street — колишній роботодавець SBF.

Ці 580 мільйонів доларів серії B фактично майже повністю походять від SBF та його оточення, що керують фондами.

Даріо Амодеї не дурень.

Пізніше, згадуючи цей випадок у глибокому інтерв’ю, він сказав, що SBF на той момент виглядав як «людина, яка оптимістично ставиться до ШІ та турбується про безпеку», що добре відповідало напрямку Anthropic, але незабаром Даріо сказав ключове зауваження: він помітив «достатньо багато червоних прапорів».

Тож він прийняв рішення: взяти гроші, але зробити ізоляцію в структурі управління. SBF отримав акції без права голосу і був виключений із ради директорів. Пізніше Даріо прокоментував поведінку SBF: «значно, значно, значно більш екстремальна і погана, ніж я уявляв», — три «значно більш» поспіль.

Це рішення пізніше виявилось надзвичайно розумним. Але залишилося гостре питання: якщо сигналів небезпеки було настільки багато, що потрібно було ізольовати їх у структурі управління, чому їх все ж прийняли?

Можна сказати, що середовище фінансування ШІ на початку 2022 року було далеко не таким гарячим, як сьогодні; Anthropic потребувала великих коштів на будівництво обчислювальних потужностей, і знайти інвестора, готового одразу вкласти 500 мільйонів доларів, незалежно від того, скільки у нього «червоних прапорців», було нелегко.

Але є ще один більш тонкий аспект: у логіці роботи EA-середовища «чистота» джерел коштів ніколи не є пріоритетом. Важливо, наскільки «ефективними» є кошти — чи зможуть вони допомогти тобі зробити більше. Весь нарратив багатства SBF побудований саме на цьому: заробляння грошей — це засіб, а добробут — мета, тому спосіб заробітку може бути не дуже важливим, якщо кінцевий результат «добра» достатньо великий.

Ця логіка досягла кримінального екстремуму в руках SBF, але в момент його інвестування в Anthropic вона здавалася лише радикальним, але не незаконним філософським вибором.

Про це вже всі знають у крипто-середовищі.

У листопаді 2022 року CoinDesk розголошив баланс Alameda, Чжао Чанпен оголосив про продаж FTT, хвилі витягування коштів охопили FTX, і за дев’ять днів імперія рушила. SBF був арештований, екстрадований і засуджений — у березні 2024 року йому винесли вирок 25 років. Ті 8% акцій Anthropic, разом із усіма активами, були заморожені в процесі банкрутства.

У ході судового процесу варто згадати про епізод, який був виключений судом.

Адвокати SBF намагалися представити інвестицію в Anthropic як доказ «бачення»: «Подивіться, він не просто розтратив кошти — він зробив інвестиційне рішення, яке збільшило оцінку в кілька разів».

Відповідь прокурора Даміана Вільямса була жорсткою: чи прибутковими були ці інвестиції, не має ніякого відношення до звинувачення у шахрайстві. Ви вкрали гроші інших, щоб інвестувати їх — навіть якщо ви заробили, це все одно крадіжка. Суддя погодився з позицією прокуратури, і ім’я Anthropic було виключено з судового розгляду.

Прокуратура додала ще один удар: чи не є FTX саме найкращим прикладом зворотного ефекту? У 2021 році його оцінка становила 18 мільярдів доларів, у 2022 році — 32 мільярди доларів, а сьогодні він не має жодної вартості.

Потім — ліквідаційний аукціон.

Березень 2024 року, перший раунд з оцінкою 884 мільйони доларів США.

Найбільшим покупцем є суверенний фонд Абу-Дабі Mubadala, який інвестував 500 мільйонів доларів США — саме стільки ж, скільки колись вклали SBF. Другим покупцем є Jane Street, колишній роботодавець SBF і Caroline Ellison; керівник квантових досліджень Jane Street Крейг Фоллс навіть особисто вклав 20 мільйонів доларів. SBF почав свою кар’єру як трейдер саме в Jane Street після закінчення MIT, і зараз цей колишній роботодавець витрачає гроші, щоб купити акції, які колись були придбані колишнім співробітником за допомогою коштів, отриманих незаконним шляхом.

За дві фази було відновлено 1,34 млрд. Ці кошти були перераховані до фонду відшкодування кредиторів FTX і стали важливим джерелом коштів для користувачів, які зазнали збитків, щоб повернути свої депозити.

Що буде, якщо команда з ліквідації не продала?

У лютому 2026 року Anthropic здійснила раунд фінансування G на 30 мільярдів доларів США, після чого її оцінка досягла 380 мільярдів доларів США. Якщо не враховувати розведення, то 8% теоретично зросли з 1,34 мільярда до 30 мільярдів. Команда ліквідації, звичайно, не вибрала такого варіанту — їхня обов’язкова задача — якомога швидше перетворити активи на готівку для погашення боргів перед кредиторами. Але різниця між цифрами — 1,34 мільярда проти потенційних понад 30 мільярдів — є ключем до розуміння, чому ця історія досі обговорюється.

Це найбільша втрата в рамках справи про банкрутство FTX.

Обсяг та вплив Anthropic сьогодні не потребують додаткових пояснень, але цікавим явищем є те, що ця компанія систематично утримується від руху EA.

Сім співзасновників обіцяли пожертвувати 80% своєї особистої власності, що за поточною оцінкою становить приблизно 38 мільярдів доларів США лише від цих семи засновників. Майже 30 співробітників Anthropic зареєструвалися на зустрічі EA в Сан-Франциско — це більше ніж удвічі більше, ніж разом у OpenAI, Google DeepMind, xAI та Meta Superintelligence Lab.

Але Даниела Амодеї у інтерв’ю з Wired сказала: «Я не експерт у галузі ефективного альтруїзму. Я не підтримую цей термін. Моя думка — це трохи застарілий вираз». Цю людину, чий чоловік — один із найвпливовіших розподілювачів коштів у русі EA, щойно приєднався до її компанії.

Ця позиція — «брати гроші EA, користуватися людьми EA, жити в спільному житлі EA, але не визнавати, що ти EA» — стала зрозумілою після справи SBF. Падіння FTX призвело до катастрофічного падіння репутації руху EA. Anthropic має віддалитися від цієї мітки, як і будь-яка розумна компанія зробила б, коли бренд стикається з негативним асоціюванням.

Але факт залишається: логіка створення Anthropic походить із основних аргументів EA щодо ризиків існування ШІ; її раннє фінансування майже повністю походило з коштів мережі EA; її структура управління перебуває в руках людей із системи EA.

Сем Банкман-Фрід зараз у федеральній в’язниці. Найраніше вийде на волю 2049 року. На той час йому буде 57 років.

Під час його ув’язнення оцінка AI-компанії, в яку він інвестував гроші злочинного походження, перевищила 380 мільярдів доларів США, і вона зараз бере участь у всесвітньо відомій граві з Пентагоном щодо військового застосування ШІ; її засновник став постійним гостем «Нью-Йорк таймс» і Капітолію. Якби все було законним, той 500-мільйонний парі зробив би SBF одним із найприбутковіших венчурних інвесторів цього століття.

«Заробляй і роби добрі справи» SBF і «безпечний розвиток ШІ» Anthropic мають спільну базову операційну систему: для досягнення достатньо великої доброї мети можна використовувати незвичайні засоби та ризики.

SBF перетнув межу злочину, Anthropic працює з безпечного боку цієї межі, але її основна ідея — «ми повинні самі побудувати найпотужніший ШІ, щоб забезпечити безпеку ШІ» — є грандіозним, майже самопідтверджувальним закладом.

Вони ростуть в одній і тій самій землі.

У тій самій ґрунті Даріо та SBF відвідували одні й ті ж заходи, дотримувалися однієї й тієї ж філософії, живучи у різних вузлах однієї й тієї ж соціальної мережі. Один створив імперію ШІ з оцінкою 380 мільярдів доларів, а інший потрапив у федеральну в’язницю.

А чек на 500 мільйонів доларів, який їх з’єднав, до сьогодні залишається найдивнішим епізодом в історії Anthropic.