У Bitcoin DeFi є проблема з аудиторією. Не проблема з технологією, не проблема з безпекою, а проблема з концентрацією. Люди, які цього хочуть, дійсно цього хочуть, але їх ще дуже мало.
Саме таку картину малює Rootstock — EVM-сумісна біткоїн-сайдчейн, яка тихо стала одним із найбільш встановлених гравців у зародковій DeFi-екосистемі біткоїна. Представник Rootstock зазначив, що попит зосереджений у невеликих, глибоких ринках — це ввічливий спосіб сказати, що сектор рухається не масовим потоком роздрібних користувачів, а лише кількома серйозними інституційними гравцями.
Безпека є, користувачі — менше
Rootstock досяг чогось справді вражаючого в плані безпеки, отримавши 84,01% загальної хеш-потужності bitcoin за рахунок злитого майнінгу в Q1 2026. Це зростання з 81% ще в травні 2025 року.
Майни, які вже забезпечують Bitcoin, одночасно забезпечують Rootstock майже без додаткових витрат.
Тим не менш, загальна вартість, заблокована в екосистемі Rootstock, становить приблизно 235–267 мільйонів доларів США. Інфраструктура безпеки має підприємний рівень, а капітал, що проходить через неї, явно не має такого рівня.
За слідами інституційних коштів
Rootstock змінив напрямок на інституційний сектор через свою ініціативу Rootstock Institutional, яка спрямована на приблизно $260 мільярдів невикористаних інституційних біткоїнів.
Річард Грін, директор з інституційних та екосистемних питань Rootstock, обговорив зростаючий інституційний попит на фінансові продукти, забезпечені BTC. Теза проста: інституції хочуть отримувати дохід від свого bitcoin, але не хочуть залишати безпекову модель bitcoin, щоб його отримати. Вони не зацікавлені у мостах до ethereum чи довірі новим механізмам консенсусу. Вони шукають рішення, нативні для bitcoin.
Одним конкретним прикладом цього є токенізований розподіл приватного кредиту на суму 20 мільйонів доларів США від Mercado Bitcoin на Rootstock.
Річард Грін підкреслив, що інституції все частіше шукають рішення для отримання доходу та позичання, які ґрунтуються на безпеці bitcoin, не потребуючи переміщення активів поза ланцюгом або на альтернативні мережі.
Загальна картина екосистеми показує понад 150 партнерів, які співпрацюють у мережі Rootstock, з недавніми інтеграціями, такими як Aori для міжланцюгової діяльності, завершеними в квітні 2026 року.
Попереджальна історія Botanix
Botanix, ще один проект, який розробляв інфраструктуру DeFi на Bitcoin, оголосив про припинення роботи близько 10 червня 2026 року, посилаючись на слабкий попит на DeFi на Bitcoin.
Контраст є навчальним. Rootstock вижив, покладаючись на безпеку злитого майнінгу та змінивши фокус на інституційних клієнтів. Botanix, схоже, не зміг знайти достатньо користувачів, готових приєднатися. Один сектор, дуже різні результати.
Що це означає для інвесторів
Позитивним сигналом є те, що показники безпеки продовжують покращуватися. Доля хешрейту 84,01% означає, що Rootstock, ймовірно, є найбільш безпечною сайдчейн-мережею в усьому криптовалютному просторі, використовуючи безпосередньо інфраструктуру майнінгу bitcoin.
Ризик полягає в тому, що Bitcoin DeFi залишається нішою всередині ніші. TVL у розмірі від 235 до 267 мільйонів доларів свідчить, що ринок ще не знайшов свій катализатор для стрімкого зростання.
Закриття Botanisk має нагадати, що виживання в цій сфері не є гарантованим. Rootstock, схоже, свідомо обирає інституційний шлях, а не випадково, що є більш чесною стратегією, ніж імітація наближення масового впровадження.
Для всіх, хто стежить за цим напрямком, ключовим показником є не TVL окремо, а співвідношення інституційного капіталу до загального TVL. Якщо Rootstock зможе конвертувати навіть невелику частину цієї $260 мільярдної можливості у активні розгортання, поточні показники TVL здаватимуться в майбутньому просто округленням.