Повільніше робота Pump.fun починає відчуватися в економіці мережі Solana.
Середній показник виходу токенів за сім днів на запусковій платформі Solana memecoin впав до 0,26% на тиждень з 16 червня, що становить зниження на 80% за три місяці. Цей показник відстежує, скільки токенів, запущених на Pump.fun, успішно переходять до автоматизованого ринкового посередника після завершення кривої зв’язування.
Це спад позначає різкий переворот для одного з найважливіших застосунків Solana. Pump.fun допоміг сприяти буму мем-токоенів ланцюга, дозволяючи користувачам швидко та дешево запускати токени, перетворюючи спекулятивну роздрібну активність на основний джерело комісій як для платформи, так і для мережі.
Середні щоденні комісії мережі Solana в червні впали до близько 5 300 SOL з 33 000 SOL у січні, що становить зниження на 84%. Зменшення активності Pump.fun є одним із основних факторів цього спаду, разом із загальним охолодженням спекуляцій на мем-коїнах.
Доходи Pump.fun також різко знизилися. Платформа мала середній щоденний дохід близько 800 000 доларів на початку червня, що значно менше кількох мільйонів доларів щодня під час сильніших ринкових умов раніше в циклі.
Тиск видно на токені PUMP. Токен торгувався близько $0,0015, значно нижче своїх рекордів 2025 року, що відображає зниження активності на платформі та зниження очікувань щодо майбутнього отримання комісій.
Зміна стосується не лише Pump.fun. Спекулятивний капітал перерозподіляється з мемкоїнів Solana на платформи перпетуальних ф'ючерсів, таких як Hyperliquid, де кредитне плече та висока оборотність створили більш активне торгове середовище.
Ця зміна змінила, де проявляється схильність до ризику в криптовалюті. Раніше в циклі мемкоїни Solana поглинали значну частину роздрібної спекуляції ринку. Недавно децентралізовані платформи деривативів захопили більшу частину цієї активності.
Pump.fun намагається відповісти новими стимулами та змінами продукту. Платформа змінила свою модель оплати, ввела нагороди для створювачів, розширила межі за межі початкового фокусу лише на Solana та запустила Pump.fun GO, шукаючи нові способи відновлення використання.
Програма викупу також стала центральною в стратегії токенів платформи. Pump.fun витратила сотні мільйонів доларів на викуп PUMP, але токен залишається під тиском через зниження доходів і показників випуску.
Більша проблема є структурною. Економіка Pump.fun залежить від постійного потоку нових запусків токенів, активної торгівлі та достатнього попиту з боку роздрібних інвесторів на ці токени, щоб вони перейшли до глибшої ліквідності.
Цей маховик уповільнився. Доки запуски токенів не знову перетворяться на значущу торгову активність, дохід Pump.fun, попит на PUMP та база комісій Solana, ймовірно, залишаться під тиском.