Пітер Шіфф називає продаж BTC на $216 млн стратегії «Понзі в середині циклу»

Заголовок: Пітер Шіфф назвав стратегію «понзі в середині циклу» після продажу $216 млн BTC — ринок стежить за навантаженням на bitcoin Пітер Шіфф підтвердив свою критику Strategy 7 липня, назвавши змінену капіталізаційну модель компанії «понзі в середині циклу» після того, як вона продала частину своїх резервів bitcoin для фінансування дивідендів, прив’язаних до своїх цінних паперів Digital Credit. Що відбулося - Strategy продала 3 588 BTC приблизно за $216 млн — транзакцію, про яку було повідомлено вчора, компанія пояснила як спосіб фінансування дивідендних виплат за привілейованими цінними паперами Digital Credit. - Після продажу Strategy повідомила про наявність 843 775 BTC і $2,55 млрд резервів у доларах США. - Strategy залишається найбільшим публічно торгуємим корпоративним власником bitcoin і тісно пов’язана з повідомленням Майкла Сейлора про довгострокове накопичення. Чому Шіфф насторожений Шіфф стверджує, що Strategy змінила початкову модель — збирання капіталу через акції та борг для купівлі bitcoin — на ту, що все більше залежить від продажу bitcoin для покриття відсотків, дивідендів, витрат на борг і викупів. Він попередив, що така структура може створити тиск, якщо ціни на bitcoin впадуть, а дохідність зросте, зокрема щодо привілейованих акцій STRC: зниження ціни BTC може змусити Strategy підвищити дивідендну дохідність, щоб зберегти попит на свої привілейовані цінні папери, що, за словами Шіффа, схоже на Ponzi-подібний петлю. Нова модель компанії - Strategy санкціонувала продаж до $1,25 млрд bitcoin у рамках своєї капіталізаційної рамки Digital Credit. - Доходи від цієї програми можуть використовуватися для підтримки готівкових резервів, привілейованих дивідендів (STRC), витрат на борг і викупу. - Strategy також підвищила розмір дивіденду STRC до 12% і надала повноваження на викуп як привілейованих цінних паперів, так і класу A акцій. Відповідь Сейлора та заявлене намір компанії Майкл Сейлор захищає підхід, стверджуючи, що Strategy має намір уникати статусу нетто-продавця bitcoin, а не приймати абсолютну політику «ніколи не продавати». Він описує майбутні продажі як обмежені та частину загального планування капіталу, наголошуючи, що мета компанії — безперервне накопичення: «Навіть якби ми продали один bitcoin, ми б купували 10–20 більше», — сказав він. Реакція ринку та перспективи - Bitcoin торгувався близько $63 369 на останнє перевірку, після коливань між $61 350 і $64 435 протягом сесії. - Акції Strategy торгувалися близько $100,77, що вказує на ринкову капіталізацію приблизно $33,65 млрд. Шіфф попередив, що додатковий продаж BTC Strategy може створити тиск на рівень підтримки $58 000 і потенційно змусити bitcoin впасти нижче $50 000, якщо ринок не зможе поглинути пропозицію. Ринок не погодився з цим найгіршим сценарем: crypto.news повідомив, що bitcoin вилетив позитивно після продажу 3 588 BTC, а генеральний директор Bitwise Хантер Хорслей сказав: «Bitcoin хоче бути вище». Чому це важливо Модель Strategy поєднує великi резерви BTC, привілейованi дивiденди, динамiку акцiй та ринкову впевненiсть. Ключове питання для трейдерiв та інвесторiв — чи зможе ринок поглинути подальшу монетизацiю за санкцiонованою програмою компанiї без зниження цiни bitcoin або змушуючи Strategy пiдвищувати дохiднiсть або проводити бiльш агресивнi продажi. Наступний тест — чи збережеться попит, якщо Strategy продовжить монетизувати частини своїх резервiв у рамках програми Digital Credit — і чи мають рацiю критики, як Шiфф, що попереджають про структурнi ризики.