Oracle повідомила інвесторів, що планує витратити від 90 до 95 мільярдів доларів США на інфраструктуру ШІ у фіскальному році 2027. Щоб дати уявлення, це приблизно весь ВВП Кенії. Щоб фінансувати це, компанія планує залучити близько 40 мільярдів доларів США за допомогою поєднання позикових та власних коштів.
Реакція Волл-стріт була такою ж холодною, як і можна було очікувати, коли компанія каже: «ми збираємося позичити десятки мільярдів доларів і сподіваємося, що все вийде». Акції Oracle впали на 8–12% після закінчення торгів після публікації фінансового звіту за Q4 у червні.
Числа за ставкою Oracle на штучний інтелект
Oracle повідомила про капітальні витрати на суму 55,7 млрд доларів США за фінансовий рік 2026, що перевищило очікування аналітиків у близько 50 млрд доларів США. Прогнозовані валові капітальні витрати у розмірі 90–95 млрд доларів США на FY2027 відповідають чистим грошовим витратам на проекти приблизно на 70 млрд доларів США після врахування передплат клієнтів.
Oracle не створює цю інфраструктуру в ізоляції. Компанія уклала партнерські угоди з OpenAI, Nvidia та Meta — трьома найвпливовішими іменами в екосистемі ШІ.
Чому криптовалютні ринки стежать за боргом Oracle
Bitcoin пережив зростання волатильності після розкриття інформації Oracle, що відображає загальну тенденцію, коли ризики кредиту традиційних технологічних компаній впливають на ринки цифрових активів. Механізм не складний: коли інвестори стають нервовими щодо кредитного плеча в технологічному секторі, вони зазвичай відходять від ризикованих активів у цілому.
Розпродаж акцій Oracle посилив увагу до стійкості витрат на ІІ в усьому технологічному секторі. Токени, пов’язані з ІІ, та ширші крипторинки продемонстрували чутливість до таких змін настроїв, спричинених результатами звітності, і ефект зараження поширився на цифрові активи протягом кількох годин.
Питання сталості
Капітальні витрати в такому масштабі, фінансовані переважно за рахунок боргів, створюють ситуацію, коли Oracle потребує швидкого зростання доходів від ШІ, щоб покривати фінансові витрати. Те, що Oracle відкрито вказує на ці інвестиції як на фінансові ризики у своїх звітах, є помітним.
Взаємозалежність між традиційними оцінками технологічних компаній та продуктивністю цифрових активів стає все важче ігнорувати. Реакція bitcoin на результати Oracle відобразила структурну реальність: інституційні потоки капіталу між цими ринками глибоко пов’язані. Трейдери та інвестори цифрових активів повинні стежити за тенденціями витрат на інфраструктуру ШІ не менш уважно, ніж за он-чейн метриками.