Bank of New York Mellon повідомляє, що все більше управлінських компаній прискорюють проектів токенізації фондів, і акцент більше не обмежується лише грошовими ринковими фондами — ETF також стають напрямком розробки. Незважаючи на те, що регулювання, торгова інфраструктура та умови вторинного ринку ще не повністю визначені, кілька інституцій вже вирішили розпочати розробку продуктів.
ETF-токенізація переходить до етапу реалізації
Бен Славін, керівник бізнесу ETF у банку Нью-Йорк Мелон, сказав, що на ринку вже реалізуються кілька ініціатив щодо токенізації ETF. Такі величезні інституції, як BlackRock та Franklin Templeton, також досліджують, як перенести традиційні фінансові продукти на блокчейн-мережі.
Так звана токенізація фондів зазвичай полягає у представленні часток фонду у вигляді цифрових токенів, що дозволяє зберігати та передавати їх у ланцюжку. Інституції з Уолл-стріт вважають, що такі продукти майбутнього можуть стати новим каналом розподілу традиційних інвестиційних інструментів, забезпечуючи довший час торгівлі, швидшу ефективність розрахунків та ширший доступ до міжнародних ринків.
Інституції стурбовані тим, що пропустять ранній вікно
Славін зазначив, що темпи просування клієнтів прискорюються, і однією з основних причин цього є бажання як можно швидше зайняти ринкову позицію та привернути додаткові активи. Навіть якщо поточні правила та інфраструктура ще не є повністю зрілими, багато інституцій бажають як можно швидше вивести продукти на ринок.
Він зазначив, що поточний інтерес ринку явно перевищив продукти з управління готівкою. Управлінські компанії вважають, що токенізовані фонди — це не просто технічний експеримент, а поступовий перехід до комерційно доступних офіційних продуктів.
Несанкціонована версія у ланцюзі створює тиск на репутацію
Ще одна зростаюча стурбованість полягає в тому, що деякі відомі ETF були перетворені третіми сторонами на блокчейн-версії, які обігають поза традиційними фінансовими ринками, причому відповідні емітенти фондів безпосередньо не беруть у цьому участь.
Славін зазначив, що на деяких нерегульованих ринках світу вже торгуються сотні ETF у подібному форматі. Оскільки теоретично будь-який публічно торгуємий фонд може бути відображений у токенізованій версії, емітенти можуть стикнутися з ситуацією, коли їхній бренд використовується для обігу продукту, але вони не можуть ефективно контролювати цей процес.
Це збільшує репутаційні ризики для інвестиційних менеджерів. Навіть якщо відповідні ланцюгові продукти не мають офіційного зв’язку з емітентом, зовнішні інвестори все ще можуть пов’язувати їх із початковим брендом фонду. З тим як токенізація переходить від індустриальних експериментів до комерційних продуктів, інвестиційні компанії все активніше розробляють власні стратегії виходу на ланцюг.