MSUSD MainStreet падає на 85% після припинення служби доказу резервів

MSUSD від MainStreet впав до 85% після спору щодо верифікації від сторонньої організації, що викликало нові занепокоєння щодо стейблкоїнів з дохідністю та ризиком зараження в DeFi. Що відбулося - На момент написання цього тексту стейблкоїн MSUSD, пов’язаний з MainStreet, торгувався близько $0,3781 після хаотичного 24-годинного діапазону від $0,065 до $0,9995. PeckShield зафіксував падіння до 85%, а пізніше CoinGecko показав часткове відновлення. - CoinGecko вказує ринкову капіталізацію MSUSD на рівні близько $27,06 мільйона, а об’єм за 24 години — близько $8,25 мільйона, що підкреслює інтенсивну та нестабільну торгівлю, оскільки тримачі тестували ліквідність та довіру до можливості викупу. Чому це зруйнувалося - Руйнування відбулося після раптового припинення Accountable своєї послуги proof-of-reserves для MainStreet. Accountable заявила, що MainStreet «не змогла відповідати нашим стандартам верифікації» і припинила угоду з негайним ефектом — прибравши публічний шар верифікації, на який спиралися багато користувачів. - MainStreet заперечила це, стверджуючи, що проблема полягала у вимкненні панелі сторонньої верифікації proof-of-reserves, а не в реальній втраті активів. Протокол заявив, що «MainStreet залишається повністю забезпечений», що вимкнення панелі «не свідчить про втрату активів чи погіршення якості портфеля» і що було виведено понад $8 мільйонів USDC для підтримки ліквідності під час пошуку альтернативних постачальників PoR. Навантаження на забезпечення поширюється - Шок поширився на ринки позичання. PeckShield повідомила, що ринок Morpho msY/USDC досяг 100% завантаження — тобто доступна ліквідність для позичання була повністю використана. На практиці повне завантаження може ускладнити виведення коштів, підвищити ставки позичання та змусити користувачів чекати на повернення боргів або нових депозитів, перш ніж ліквідність нормалізується. - За даними, AlphaUSDC Delta V2 (куратор — AlphaPING) мав приблизно 30% експозиції до впливового ринку — близько $18 мільйонів, що викликало занепокоєння щодо того, що стрес на одному ринку, пов’язаному з дохідністю, може вплинути на кредиторів, депозиторів скарбниць та позичальників із пов’язаними позиціями. Чому це важливо - Цей епизод підкреслює дві структурні ризики в DeFi: (1) стейблкоїни з дохідністю залежать не лише від базових активів, а й від надійних, прозорих інструментів proof-of-reserves; і (2) композиційність означає, що дезпег може швидко перетворитися на ширший проблему ліквідності на ринках позичання та дохідності. - Подібні динаміки вже траплялися раніше — наприклад, минулі дезпеги та атаки показали, як композиційні продукти стейблкоїн можуть каскадно поширювати збитки через зв’язані протоколи. Що далі - Видужання MSUSD залежить від відновлення публічної довири: заміни живого каналу верифікації, збереження ліквідності та переконання ринків у збереженн reserves. Доки MainStreet не вновить прозорост верифікації proof-of-reserves та не стаблiзуватиме лiквiднiсть, трейдери уважно спостережуватимуть за прив’язкою, завантаженням Morpho та будь-якими новими оновленнями верифiкацiї. - Для ширшого ринку цей епизод — ще одна нагадування про необхiднiсть детально перевiряти практики proof-of-reserves, ризики контрагента та те, як концентрованi експозицiї у продуктах з дохiднiстю можуть передавати стрес. Пiдсумок: MainStreet стверджує, що має достатнє забезпечення та вже влив лiквiднiсть, але припинення шару верифiкацiї вже потрясло ринки та навантажило пов’язанi позичальнi пули — що пiдкреслює хрупкiсть довiри в архiтектурi стейблкоїнiв з дохiднiстю.