Kalshi розглядає IPO на тлі юридичного нагляду за контрактами на спортивні ставки

Kalshi, одна з найвідоміших платформ прогнозних ринків США, за даними звіту The Information в п’ятницю, перебуває на початковій, неформальній стадії обговорень із інвестиційними банками щодо проведення початкового публічного пропозиції (IPO).

Той самий звіт стверджує, що Kalshi розглядає можливість IPO після досягнення річного доходу в $2 мільярди. Представник Kalshi відмовився коментувати цю справу.

• Kalshi, як повідомляється, перебуває на початковій, неофіційній стадії переговорів із інвестиційними банками щодо IPO після досягнення більше $2 мільярдів щорічного доходу.
• Контракти, пов’язані зі спортивними ставками, схоже, є найбільшою торговою категорією платформи, що робить регуляторний ризик особливо помітним.
• Кілька штатів США подають позови проти операторів прогнозних ринків, стверджуючи, що платформи здійснюють незаконну або неофіційно ліцензовану спортивну ставку.
• Регулятори та оператори не згодні з тим, чи слід вважати ці угоди за подіями свопами відповідно до федерального законодавства про товари, чи спортивними ставками, що потребують державної ліцензії.
• CFTC намагалася прояснити правила звітності за допомогою відмови від дій та зверталася до суду для встановлення своїх повноважень щодо нагляду.

Якщо переговори щодо IPO прогресуватимуть, Kalshi буде випробовувати шлях від фінтеку, підтримуваного венчурними інвесторами, до публічних ринків у час, коли регулятори активно запитують, як платформи прогнозних ринків структурують свої пропозиції.

За даними The Information, обговорення щодо IPO Kalshi перебувають на ранній, неформальній стадії і пов’язані з тим, що платформа досягла річного доходу в $2 мільярди. Хоча компанія не коментувала це, ця цифра має значення, оскільки готовність до IPO зазвичай залежить від стійких результатів, інтересу інвесторів та більш чіткої картини ризиків — зокрема щодо правових ризиків.

Амбіції Kalshi щодо публічного ринку супроводжуються певною спеціалізацією бізнесу: контракти на спортивні події. За даними Dune, згаданими у звіті, контракти на спортивні ставки становлять приблизно 53% щотижневого номінального обсягу торгівлі Kalshi, що робить їх провідною категорією на платформі.

Та сама розбивка на основі Dune також ставить спорт у центр діяльності Polymarket, де ставки на спорт становлять приблизно 69% тижневого обсягу торгівлі, згідно з цифрами, зазначеними у статті.

Ця концентрація створює практичну напругу для короткострокового прогнозу Kalshi. Оскільки контракти, пов’язані зі спортом, привертають найбільшу увагу регуляторів та позивачів, будь-які обмеження або небажані рішення можуть непропорційно вплинути на дохід та обсяг — дві ключові складові, які ринки зазвичай аналізують перед публічними лістингами.

Правовий тиск на прогнозні ринки посилився, особливо у випадках, пов’язаних із спортивними подіями. Cointelegraph повідомив, що Кентуккі став останнім штатом, який подав позов проти п’яти операторів прогнозних ринків, зокрема Kalshi та Polymarket. У позові стверджується, що вони «функціонують як неліцензовані та незаконні платформи для ставок на спорт та азартні ігри».

За межами Кентуккі стаття зазначає, що щонайменше ще 17 штатів вжили правові заходи проти операторів прогнозних ринків, а Комісія з торгівлі ф’ючерсами на товари США (CFTC) була залучена до частини цього спору.

Основна різниця в думках проста, але наслідки значні. Державні органи стверджують, що контракти, пов’язані зі спортивними подіями, вимагають ліцензій державного рівня. Оператори ринків прогнозів вважають, що їхні контракти на події структуровані як свопи, які регулюються федеральним законодавством про товари.

Зі збільшенням кількості судових позовів на рівні штатів позиція федерального регулятора стає все більш вирішальною для довгострокової життєздатності галузі. У статті зазначається, що CFTC стверджує, що контракти на події вважаються «свопами», оскільки вони базуються на бінарних результатах.

У спробі вирішити питання ринкових операцій поки тривають спори, CFTC випустила літеру про відсутність дій 14 травня, спрямовану на полегшення вимог до звітності щодо контрактів за подіями. Ця полегшення звітності призначено для зменшення негайного тиску щодо дотримання вимог, але не вирішує загальне питання про те, чи повинні ці продукти регулюватися в першу чергу як свопи під федеральним наглядом, чи розглядатися як ліцензована азартна гра на рівні штатів.

У статті також зазначається, що CFTC подав позов проти кількох штатів, намагаючись закріпити свою повноваження щодо прогнозних ринків. У ній згадуються дії, пов’язані з Вісконсином, Нью-Йорком, Аризоной, Коннектикутом та Іллінойсом.

Якщо переговори щодо IPO Kalshi перейдуть від неформальних обговорень до формального планування, інвестори, ймовірно, зосередяться на тому, як розвиватиметься судова справа щодо спортивного азартного ігрового бізнесу — зокрема, чи з’ясують суди, чи вважаються угоди з подіями свопами відповідно до федерального законодавства, та як будь-які рішення чи угоди можуть вплинути на частину торгів, пов’язаних із спортом.

Ця стаття була спочатку опублікована як Kalshi Eyes IPO With Banks as Legal Scrutiny Grows Over Sports Bets на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.