Японія витратила рекордні 73 мільярди доларів США на підтримку ієні. Тепер вона хоче переконатися, що залишки коштів працюють ефективніше.
Проект стратегії росту від 24 червня 2026 року визначає плани щодо покращення управління Спеціальним рахунком Фонду валютних інтервенцій — основного інструменту уряду для втручання на валютному ринку. Мета: отримати кращу дохідність з близько 1,3 трильйона доларів США валютних резервів, зберігаючи при цьому необхідну потужність для захисту ієн у складних ринкових умовах.
Історія: місяць на $73 млрд
З 28 квітня по 27 травня 2026 року Японія провела найбільшу інтервенцію з купівлі ієн з 2024 року, витративши приблизно 11,735 трильйона ієн, або близько 73 мільярдів доларів США. Поводиром була знайома ситуація: USD/JPY перевищив 160 — рівень, який Токіо неодноразово вважав майже червоною лінією.
Запаси іноземної валюти Японії зменшилися на 5,6% лише за травень, що є значним спадом, що викликає питання щодо стійкості.
Що фактично пропонується у проекті стратегії
Проект стратегії зростання передбачає оцінку переваг оптимізації державних активів, при цьому Спеціальний рахунок валютного фонду визначено як ключовий об’єкт. Ініціатива представлена як частина ширшого зусилля щодо підтримки проактивної фіскальної політики та відновлення державних фінансів.
Деякі японські законодавці пішли ще далі, запропонувавши об’єднати іноземні резерви з інвестиціями Банку Японії в ЕТФ та пенсійними активами в єдиний суверенний інвестиційний фонд.
Дипломатичний аспект
Міністр фінансів Сацуки Катаяма та секретар скарбниці США Скотт Бессент координують політику у сфері валютного ринку, що свідчить про те, що Токіо хоче забезпечити, щоб його інтервенції не викликали дипломатичного інциденту.
Що це означає для інвесторів
Для валютних трейдерів рівень 160 на USD/JPY залишається небезпечним. Токіо вже двічі за два роки продемонструвало готовність витрачати десятки мільярдів, щоб утримувати цей рівень.
Якщо концепція суверенного інвестиційного фонду отримає поширення, об’єднання активів ETF Банку Японії, пенсійних коштів та іноземних резервів у єдину структуру створить один з найбільших інвестиційних інструментів у світі.