Джек Маллерс звільняється з посади генерального директора Twenty One Capital, щоб зосередитися на Strike, тоді як Twenty One та компанія з біткоїн-платежів відмовляються від планованого об’єднання.
Рафаель Загурі, член ради Twenty One з досвідом у ринках капіталу та інфраструктурі bitcoin, стане генеральним директором. Ця зміна покладає на нього відповідальність за створення операцій, що генерують готівку, навколо одного з найбільших корпоративних bitcoin-скарбниць, оскільки нижчі ціни та жорсткіше фінансування перевіряють весь сектор.
Маллерс сказав, що вирішив подати у відставку після того, як роль прояснила, що він хотів створити. «Моє життєве завдання — це Bitcoin. Моя Bitcoin-компанія — Strike. Робота триває», — написав він.
Tether, контрольний акціонер Twenty One, підтвердив, що Загурі спадкує Маллерса, і що компанії працюють над порядковим переходом.
Комбінація Strike більше не розглядається
Розподіл завершує стратегію, яку Twenty One описала менше ніж три місяці тому.
29 квітня компанія оголосила про план діяльності, заснований на можливих придбаннях Strike та Elektron — біткойн-майнінгової та енергетичної інфраструктурної компанії, пов’язаної з Zagury.
План ніколи не був завершеною угодою. Звіт за березневий квартал Twenty One, поданий у травні, стверджував, що не було жодних зобов’язуючих угод чи домовленостей щодо жодного з придбань, а також те, що рада директорів не схвалила угоду.
Оголошення Tether стверджує, що Twenty One і Strike більше не розглядають об’єднання, оскільки Strike краще позиціонується як незалежний бізнес. Це робить перехід більш значущим, ніж проста зміна на вершині. Маллерс знову звертає увагу на Strike, тоді як Twenty One повинна розробити свою операційну модель без компанії з платежів, яка була центральною для її пропозиції з розширення.
Twenty One залишається одним із найбільших корпоративних власників bitcoin. Його історичний баланс на 31 березня відображає експозицію, яку успадкував Zagury.
На 31 березня компанія повідомила про наявність 43 514 BTC з справедливою вартістю близько $2,95 млрд, а також близько $114,1 млн готівки. Ці показники є застарілим квартальним зображенням, а не поточним балансом за липень.
У тій самій заяві було зафіксовано округлене збиток у розмірі $847,8 мільйона за ринковою вартістю позиції з bitcoin за квартал. Також зазначалося, що приблизно 16 116 BTC були заручені як забезпечення за конвертованими облігаціями. Цей збиток сам по собі не означав еквівалентного виведення готівки, але показував, наскільки прямо результати Twenty One відображають рухи bitcoin.
Дані показують масштаб моделі скарбниці, яку Загурі має розробити. Twenty One заявила, що бажає збільшити кількість bitcoin на акцію, розробляючи фінансові послуги, кредитування, продукти ринків капіталу та інші операції, що генерують готівку, навколо своїх активів.
У оголошенні Tether Загурі сказав, що Twenty One слід оцінювати за грошовими потоками, які вона генерує, та дисципліною, з якою розподіляє капітал. Генеральний директор Tether Паоло Ардойно також підкреслив досвід Загурі у створенні бізнесів з грошовими потоками та дисциплінованим виконанням.
Мандат зміщує тест продуктивності за межі розміру стеку bitcoin.
Фінансування скарбниці піднімає ставки
Цей акцент з’являється під час складного ринку для компаній, що фінансують великі запаси bitcoin.
Бізнеси, які представили bitcoin як постійний резерв, мусили зважувати платежі з боргу, вимоги щодо забезпечення, дивіденди та викуп акцій проти продовження накопичення. Як CryptoSlate повідомив у травні, ці зобов’язання можуть перетворити bitcoin із пасивного резерву на джерело корпоративної ліквідності, коли умови фінансування погіршуються.
Тиск також досяг облігацій, які компанії використовують для залучення коштів. Основні привілейовані акції, пов’язані з казначейством, торгувалися нижче своєї номінальної вартості під час продажу у червні, навіть коли дивіденди продовжувалися, а ринок залишався працездатним.
Цього місяця нові корпоративні ініціативи з кредитування bitcoin продовжували рухатися вперед, залишаючи інвесторів оцінювати, чи зможуть фінансові структури витримати довготривалу волатильність.
Ці умови не є вказаною Twenty One причиною зміни керівництва. Маллерс описав свій вихід як рішення зосередитися на Strike, а Tether представив передачу влади як завершення початкового етапу компанії.
Вони, однак, роблять повноваження Загурі щодо грошових потоків та розподілу капіталу більш негайними. Казначейство може зростати, коли капітал легко доступний, і Bitcoin росте. Створення стійкої публічної компанії під час спаду вимагає операційного грошового потоку та фінансових структур, які не залежать повністю від зростання ціни Bitcoin.
Зі збереженням незалежності Strike, Twenty One тепер повинна довести, що її баланс bitcoin може підтримувати цей ширший бізнес самостійно.
Пост Jack Mallers залишає Twenty One, оскільки співпраця з Strike завершується, а тиск на біткоїн-скарбницю зростає з’явився першим на CryptoSlate.