Долар США переживає відродження. Після складних перших місяців — найгірших за два десятиліття — долар знову стабілізувався, оскільки інвестори повертаються до так званої «торгівлі американським винятковістю» — ставки на те, що економічний двигун США працює значно ефективніше, ніж у інших країн.
Спекулянти на ринку ф'ючерсів змінили позиції з ведмедя на чисто довгі на долар станом на травень 2026 року. Це значна зміна, яка перетягує капітал до американських акцій, облігацій та активів, деномінованих у доларах.
Від скептицизму до самовпевненості
Долар зазнав найгіршого початку року за майже 20 років, що було спричинено тривогою щодо тарифів, занепокоєннями щодо фіскальної політики та зростаючим відчуттям, що альтернативні ринки починають наздоганяти. Потім настрій змінився. Досягнення в галузі штучного інтелекту надали американським технологічним компаніям новий імпульс. Показники порівняльного зростання знову почали сприяти американській економіці. І поступово ведмеді почали закривати свої позиції.
Іноземні інвестори зараз володіють майже 20% американських акцій, що є драматичним зростанням з 7% на початку століття.
Що підтримує вогонь
Хвильова хвиля штучного інтелекту зосередила величезне створення вартості в компаніях, що котируються в США. Такі компанії, як Goldman Sachs та AllianceBernstein, звернули увагу на внесок цього сектору у тривалий інтерес до стійкості американської економіки.
Ранішній медвежий консенсус створив ефект пружини. Чисті короткі позиції перетворилися на чисті довгі між початком 2026 року та травнем, коли спекулянти закривали медвежі ставки.
Що це означає для інвесторів у криптовалютах
Підсилення долара традиційно є негативним фактором для ризикованих активів, і криптовалюти тут не виняток. У поточному циклі біткойн розглядається переважно як запасна позиція — хедж, у який інвестори можуть переключитися, якщо теорія винятковості розвалиться.
Торгівля експеційністю досягла піку наприкінці 2024 року, а потім розрушилася протягом 2025 року через невизначеність торгової політики та зростання фіскальних занепокоєнь.
Майже 20%-ий іноземний стейк у американських акціях також створює потенційну вразливість. Такий рівень міжнародної експозиції означає, що втрата довіри до історії зростання США може спричинити глобальні відтоки капіталу.
Для криптотрейдерів ключовими показниками, за якими слід стежити, є публікації економічних даних США, сигнали політики ФРС та будь-яке погіршення нарративу про розвиток ШІ. На травень 2026 року спекулянти мають нетто довгу позицію щодо долара, а аналітики Goldman Sachs та інших фірм висловили обережність щодо економічних сюрпризів, які можуть дестабілізувати поточні ринкові позиції.