Нігерія стала центром масового впровадження стейблкоїнів у субсахарській Африці, і Міжнародний валютний фонд цьому не зовсім радіє. У своєму консультаційному звіті статті IV за червень 2026 року МВФ вказав на «відчутні» ризики, пов’язані з швидким прийняттям країною стейблкоїнів, прив’язаних до долара, попереджаючи, що ця тенденція може підірвати грошовий суверенітет і вивести традиційний банківський сектор за межі основного ринку.
Нігерія становить приблизно 60% усіх надходжень стейблкоїнів по південно-східній Африці з 2019 року.
Числа під попередженням
З липня 2023 року по червень 2024 року країну покинуло приблизно 59 мільярдів доларів США криптоактивів. З них близько 22 мільярдів доларів США склали транзакції зі стейблкоїнами.
Нігерія посіла друге місце у світі з приводу адаптації криптовалют за індексом Chainalysis 2024 року.
Окремий аналіз МВФ від 16 червня визнає стейблкоїни, прив’язані до долара США, як значний канал для трансграничних платежів. Драйвери не є таємницею: найра значно depreciувала протягом 2023 і 2024 років, традиційні комісії за переказами залишаються високими, а доступ до офіційних ринків іноземної валюти обмежений для багатьох нігерійців.
Надсилання 200 доларів США в Підсахарську Африку через традиційні канали коштує в середньому близько 9%. Світовий середній показник становить 6%.
МВФ порівняв це явище з «цифровою доларизацією», попереджаючи, що коли значна частина економічної діяльності переходить на доларові цифрові активи, інструменти, які центральні банки використовують для регулювання інфляції, процентних ставок та ліквідності, починають втрачати ефективність.
Чому нігерійці звернулися до стейблкоїнів
У лютому 2021 року Центральний банк Нігерії ввів обмеження на банки, що працюють із криптовалютами. Відштовхуючи криптовалютну діяльність від формальних банківських каналів, ці обмеження спонукали користувачів перейти на платформи peer-to-peer та децентралізовані біржі. Стейблкоїни стали улюбленним інструментом, оскільки вони пропонували стабільність долара без необхідності мати банківський акаунт у іноземній валюті.
Комісія з цінних паперів і бірж Нігерії у ранньому 2025 року надала дозвіл на локальний стейблкоїн під назвою cNGN. Раніше Центральний банк Нігерії запустив eNaira — свою цифрову валюту центрального банку — ще в 2021 році. eNaira не отримала такого поширення, як стейблкоїни, прив’язані до долара, оскільки ЦБВ, деномінована в нігерійських найрах, все ще несе той самий ризик девальвації, що й сама найра.
Що МВФ хоче, щоб Нігерія зробила
Рекомендації МВФ зосереджені на трьох стовпах: посилення регуляторного нагляду, покращення збору даних за допомогою аналітики блокчейну та модернізація платіжної інфраструктури для конкуренції зі стейблкоїнами за швидкість і витрати. Фонд також запропонував відповідність міжнародним стандартам, зокрема вказавши на рамки ЄС MiCA як модель.
Іншим ризиком, на який звернув увагу МВФ, є дезінтермедіація банківського сектору. Якщо люди зберігають і здійснюють транзакції за допомогою стейблкоїнів замість зберігання депозитів у місцевих банках, ці банки мають менше капіталу для позичання. Додатковою проблемою є волатильність потоків капіталу, оскільки транзакції стейблкоїнами можуть швидко переміщати великі суми через кордони з меншою видимістю, ніж традиційні банківські канали.