Grayscale щойно прийняла на роботу фахівця, що точно вказує, куди, на її думку, рухається криптовалютна індустрія. Світовий лідер у сфері інвестицій у цифрові активи 21 липня 2026 року призначив Себастьяна Пулідо керівником управління ончейн-активами, поклавши на нього відповідальність за стратегію ончейн-продуктів.
Це не лише церемоніальний титул. Пулідо буде керувати розробкою лінійки ончейн-продуктів Grayscale — завдання, яке є центром того, що фірма вважає визначаючим фінансовим зміщенням майбутнього десятиліття.
Хто таке Себастьян Пулідо?
Пулідо має більше 15 років досвіду в галузі інституційних фінансів та децентралізованих ринків. Найсвіжішим його посадовим обов’язком була роль директора з інституційного та DeFi бізнесу в Aave Labs, де він допоміг запустити Aave Horizon. Цей продукт — це платформа для позичання на інституційному рівні, створена для обробки як позичання реальних активів, так і криптоактивів, що є мостом між балансами традиційних банків та інфраструктурою децентралізованого фінансу.
До Aave Labs Пулідо працював у Goldman Sachs та в підрозділі Kinexys J.P. Morgan. Kinexys — це підрозділ J.P. Morgan, що зосереджений на блокчейні, який банк використовує для обробки інституційних токенізованих транзакцій.
Чому токенізація, чому зараз
Grayscale опублікувала звіт у квітні 2026 року, в якому токенізація описується як «мегатренд» — їхній термін для прискореного перенесення традиційних активів на інфраструктуру блокчейн. Найм Пулідо є операційним втіленням цієї теорії.
Токенізація — це процес представлення права власності на реальний актив, наприклад, казначейський білеть, нерухомість або приватний кредитний інструмент, у вигляді токена на блокчейні. Апеляція для інституцій полягає у швидкості розрахунків, прозорості та можливості використання цих активів як забезпечення способами, які традиційні системи просто не можуть підтримувати.
Робота Pulido над Aave Horizon безпосередньо пов’язана з цим. Aave Horizon був розроблений, щоб дозволити інституціям позичати під токенізовані активи реального світу в компліантній, дозвільній середовищі. Саме така архітектура продукту потрібна Grayscale, щоб створити або знайти партнерство, якщо вона бажає пропонувати своїм інституційним клієнтам продукти з ончейн-доходністю.
Що це означає для конкурентної позиції Grayscale
Grayscale зробила своє ім’я на одній категорії продуктів: закритих інвестиційних фондах, які надавали інвесторам доступ до криптоактивів через традиційні брокерські акаунти. Спот-біткоїн ETF з’явилися на початку 2024 року, і конкурентна обстановка змінилася за одну ніч. BlackRock, Fidelity та ще десяток інших увійшли на ринок з продуктами, які були дешевшими та більш ліквідними, ніж традиційні продукти Grayscale.
Управління ончейн-активами — це зовсім інша стратегія. Замість конкуренції з гігантами ETF за зниженням комісій, Grayscale рухається у напрямку продуктової категорії, яку ще не домінують такі гравці, як BlackRock. Досвід Pulido вказує на те, що Grayscale планує створювати продукти, які нативно функціонують у мережах блокчейн, а не просто продукти, які віддалено посилаються на криптоактиви. Токенізований фонд, який може використовуватися як забезпечення у протоколах DeFi, є фундаментально іншим інструментом, ніж акція довірчого фонду, що зберігається у кастодіанській компанії.