Franklin Templeton подав заявку на два ETF, які роблять те, чого ще ніякий фонд не робив: використовувати дивіденди, які генерують ваші акції, для покупки bitcoin замість додаткових акцій.
Управитель активів подав реєстраційні документи до SEC 19 червня для Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF та Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. Обидва фонди спрямовані на ефективний запуск 1 вересня 2026 року.
Як працює механізм DRIP
DRIP означає План реінвестування дивідендів — добре встановлена концепція у традиційних фінансах. Зазвичай DRIP використовує готівкові дивіденди, які генеруються вашими активами, для купівлі додаткових акцій або фондів того ж самого типу.
Версія Франкліна перенастроює цю систему. Замість реінвестування дивідендів у акції, ці фонди напряму спрямовують весь дохід від дивідендів на експозицію до bitcoin.
Початкове розподілення портфеля становить приблизно 95% акцій США та 5% bitcoin. Один фонд спрямований на акції великих компаній, інший — на компанії, пов’язані з інноваціями. Обидва будуть відстежувати новостворені індекси VettaFi «Bitcoin DRIP», розроблені саме для цієї стратегії.
Для самого розподілу bitcoin фонди планують використовувати спот-продукти bitcoin, ф'ючерси та опціони.
Вбудовані механізми захисту від волатильності
Франклін впровадив квартальний механізм перебалансування з асиметричними правилами.
Якщо біткойн різко зростає, і його вага відхиляється вище цільового 5%, фонд зменшує її до 4,5% на наступному квартальному ребалансуванні.
Також існує хардкап на 20% виділення bitcoin. Навіть у сценарії, коли bitcoin стрімко зростає між датами перебалансування, фонд не дозволить криптовалютній експозиції перевищити одну п’яту портфеля.
Зростаюча стратегія Біткойн від Франкліна
Franklin Templeton вже керує спот-біткоїн-ETF EZBC, який на дату подання документів накопичив приблизно 359 мільйонів доларів США чистих активів і близько 330 мільйонів доларів США кумулятивних надходжень.
Подання все ще є попереднім. Структура комісій не була розкрита, що буде критичною змінною для визначення конкурентоспроможності цих продуктів. Процес SEC також означає, що цільова дата 1 вересня — це найраніша можлива дата запуску, а не гарантія.
Що це означає для інвесторів
Акції великих американських компаній зараз дають дохід приблизно 1–2% на рік. На інвестицію в $10 000 це становить можливо $100–200 на рік, які автоматично надходять у bitcoin.
Механізм хардкапу на 20% і щоквартального зменшення означає, що фонд стає систематичним продавцем під час зростання bitcoin. Інвестори, які шукають чисту, некаповану експозицію на bitcoin, повинні залишатися зі спеціалізованими продуктами, такими як EZBC або його конкурентами.