ФРС зберігає ставки на рівні, ймовірність підвищення зростає до 66% через видалення проекції зниження на 2026 рік

Кевін Ворш очолив свою першу зустріч Федерального комітету відкритого ринку 16 червня, а ФРС зберегла процентні ставки на рівні 3,5%–3,75%. Утримання ставки мали ймовірність 97%, враховану до початку зустрічі. Дот-план червня, складений без участі Ворша, видалив останню залишкову проекцію щодо зниження ставки у 2026 році. Трейдери ф'ючерсів зараз оцінюють ймовірність 66% щонайменше одного підвищення до кінця року. Аналітики Raymond James передбачали, що щонайменше три члени з правом голосу запропонують підвищення до грудня.

Чому це важливо: шлях з вищою ставкою може звузити очікування ліквідності і навантажити ризикові активи, якщо трейдери продовжуватимуть переприцінювання політики у бік підвищення ставок.

Медвежий, уникання ризику, макроекономічний, зменшення ризику.

Причина: Трейдери ф'ючерсів зараз оцінюють ймовірність у 66%, що ФРС підвищить ставку принаймні один раз до кінця року, що зменшує очікування ліквідності для криптовалют.

У червні 2023 року ФРС зберегла ставки на тому ж рівні, тоді як її «дот-плот» вказував на ще 50 базисних пунктів підвищення до 5,50–5,75% до кінця 2023 року. Standard Chartered описала ціни на ключові активи як майже незмінні після рішення, що показало, що жорстка пауза може перезавантажити очікування, не викликаючи негайного хаотичного руху. (Standard Chartered) Різниця полягає в тому, що поточний випадок стосується видалення проекції зниження ставки на 2026 рік і першого звернення Варша як голови.

Вищі очікувані політичні ставки можуть зменшити попит на інвестиції з маржою в криптовалюти, оскільки жорстка грошова політика підвищує вартість утримання ризикованих активів. Якщо ймовірність підвищення залишиться високою, ліквідність-чутливі активи можуть залишатися більш вразливими до переоцінки політики. Канал передачі — макро-ліквідність, а не внутрішня інфраструктура криптовалют.

Можливості: Якщо ціни на ф'ючерси стабілізуються після сигналу ФРС про відсутність зниження ставок, то очікування припинення погіршення ліквідності може бути чіткішим сигналом для входу в ризиковані активи.

Ризики: Якщо ймовірність підвищення ставок продовжуватимуть зростати після повідомлення Варша про пріоритет інфляції, то зменшення використання плеча обмежить знизькі ризики від більш строгих очікувань щодо ліквідності.