Федеральна резервна система зберегла процентні ставки на тому ж рівні в середу, але опублікувала проекції, що свідчать про значно більш жорсткий курс за нового голови Кевіна Ворша: зараз чиновники вказують на можливість підвищення ставок цього року, оскільки вони підвищили свій прогноз інфляції значно вище цільового рівня.
Комітет з відкритих ринкових операцій зберіг цільовий діапазон для ставки федеральних фондів на рівні 3,50%–3,75% голосами 12 за, 0 проти, що відповідає очікуванням ринку. Але супутній Огляд економічних прогнозів, включаючи уважно стежений дот-плот, розповів більш хокішну історію.
Медіанна проекція ставки федеральних фондів на кінець 2026 року зросла до 3,8% з 3,4% у березні та вище поточного середнього значення цільового діапазону, що свідчить про те, що чиновники зараз бачать можливість підвищення ставки цього року, а не зниження, яке раніше планували.
Довгостроковий тренд також змістився вище. Медіанна проекція ставки змістилася до 3,6% на 2027 рік і 3,4% на 2028 рік, що вказує на повільніший і менш глибокий цикл зниження, ніж уявляли офіційні особи ще три місяці тому. Довгострокова, або нейтральна, ставка залишилася на рівні 3,1%.
Прогноз інфляції ФРС спричинив значну частину зміни. Чиновники підвищили медіанний прогноз інфляції PCE на 2026 рік до 3,6% — суттєвий стрибок з 2,7%, які були спрогнозовані у березні, що відображає ціновий тиск, пов’язаний з енергетикою через конфлікт на Близькому Сході.
Основна інфляція PCE зросла до 3,3% з 2,7%. Обидва показники все ще очікуються на повернення до цілі ФРС у 2% до 2028 року. Разом з тим, чиновники зменшили прогноз зростання ВВП на 2026 рік до 2,2% з 2,4%, тоді як прогноз безробіття залишився майже незмінним на рівні 4,3%.
Прогнози свідчать про економіку з міцним зростанням, але більш тривалою інфляцією, ніж очікувалося раніше — поєднання, що залишає ФРС під керівництвом Варша майже неможливість послаблення та, можливо, надає підстави для посилення. Учасники загалом вважали, що ризики щодо інфляції зосереджені на зростанні, тоді як невизначеність щодо перспектив залишається високою.