Кевін Ворш, найновіший власник найпотужнішого крісла у світовій фінансовій системі, має повідомлення для всіх, хто сподівається на легкі гроші: ще не час.
Голова Федеральної резервної системи, затверджений 22 травня, у своєму виступі перед конгресом в середині липня чітко висловив свою позицію. Інфляція все ще вище за 3%, ставка федеральних фондів знаходиться в діапазоні 3,5–3,75%, і Варш має «неприйнятність до тривало підвищеної інфляції».
Сторонній тон від кандидата від Трампа
Варш був номінований президентом Трампом, який роками публічно тиснув на Джерома Пауелла, вимагаючи зниження ставок. Під час свого виступу перед Комітетом з фінансових послуг Палати представників 15 липня він представив ціль інфляції 2% ФРС не як прагнення, а як незмінну умову.
Варш раніше був членом правління ФРС з 2006 по 2011 рік, період, який включав керівництво фінансовою кризою 2008 року.
На форумі ЄЦБ у Сінтрі, Португалія, Варш визнав, що очікування інфляції демонструють деякі ознаки зниження. Але він одразу ж додав чітку оцінку: ціни залишаються «занадто високими».
Що нам каже ринок облігацій
Ринок облігацій уважно слухав і цінує те, що ФРС серйозно налаштована. Настрої інвесторів на ринку фіксованого доходу змінилися, щоб відобразити очікування, що ставки залишаться на високому рівні довше, ніж багато хто сподівався.
Чому криптоінвестори не можуть ігнорувати голову ФРС
Варш не згадував криптовалюту чи цифрові активи в жодній зі своїх основних публічних промов. Але грошово-кредитна політика впливає на всі класи активів, включаючи цифрові. Коли процентні ставки високі, вартість втраченої можливості тримання активів без дохідності, таких як bitcoin, зростає.
Bitcoin і ширший криптовалютний ринок історично відчувають чутливість до змін у політиці ФРС. Криптовалютна зима 2022 року збіглася з найбільш агресивним циклом підвищення ставок за останні десятиліття. Відновлення, яке відбулося після цього, тісно відповідало очікуванням майбутнього зниження ставок. Характерна хокістська позиція Варша свідчить, що макроекономічний попутний вітер, якого чекали буллі криптовалют, може прийти пізніше, ніж очікувалося.