Торгівля біткойн-скарбницями в Європі переходить від новин про накопичення до проектування фінансування.
Capital B тепер має повноваження акціонера щодо величезного інструментарію капіталу та кредиту, тоді як BTC AB тестує інвесторський попит на структуру привілейованих акцій до терміну підписання 30 червня.
Спільна обітниця — більше bitcoin на повністю розведену акцію. Ризик акціонера полягає в тому, що розведення, кредитний потенціал, привілеї дивідендів та умови викупу стануть головною історією, перш ніж додатковий bitcoin покращить вимогу на акцію.
Для компаній з bitcoin-скарбницями структура фінансування зараз має таке саме значення, як і розмір стеку bitcoin.
Цей тест посилився цього тижня після того, як Capital B повідомила, що акціонери схвалили всі резолюції на своєму щорічному загальному зборі акціонерів 17 червня, включаючи повноваження на збільшення номінального капіталу до 5 млрд євро та випуск номінальних кредитних інструментів на 100 млрд євро, пов’язаних із його стратегією Bitcoin-скарбниці.
За день до цього, BTC AB відкрила період підписки на випуск преференційних акцій класу A, який може зібрати близько 23,4 млн шведських крон до витрат, якщо буде повністю підписано.
Обидві компанії пов’язують цю діяльність з виконанням біткоїн-скарбниці. Інвесторам тепер потрібно вирішити, які структури капіталу вони згодні приймати, поки ці компанії намагаються залучити, позичити та розбавити свій шлях до збільшення кількості біткоїнів на повністю розбавлену акцію.
Компанії з біткойн-скарбницями перерозподіляють фінансування всередині кількості акцій
Схвалення Capital B надає менеджменту більший вибір фінансування до того, як буде визначена ціна будь-якої конкретної емісії або позики. Воно також дає акціонерам чіткішу причину зосередитися на умовах, а не на загальній ємності.
Акціонери схвалили максимальну потужність у 5 мільярдів євро у номінальній вартості збільшення капіталу та 100 мільярдів євро у номінальній вартості кредитних інструментів. звіт ради розглядає ці суми як ліміти повноважень, при цьому реальне фінансування все ще залежить від подальших умов і виконання.
Ця відмінність впливає на випадок з власним капіталом, оскільки потужність надає компанії опціональність до того, як у балансі з’явиться bitcoin. Це надає компанії простір для випуску цінних паперів або отримання кредитних інструментів пізніше.
Вплив на bitcoin на одну повністю розведену акцію залежить від ціноутворення, терміну, витрат, умов боргу та кількості нових претензій перед або разом із існуючими акціонерами.
Цей показник згадується у стратегічній мові Capital B. Компанія стверджує, що її стратегія Bitcoin Treasury Company спрямована на збільшення кількості BTC на повністю розведений акціонерний капітал з часом.
Окрема відповідь на запитання акціонерів описала акрецію як мету, а не зобов’язання. Це обмеження відповідає основній проблемі: bitcoin на акцію має значення лише тоді, коли фінансування є дешевим, добре спланованим і дисциплінованим.
Нові акції, боргові вимоги або знижки можуть поглинути користь від будь-якого bitcoin, отриманого.
Результати голосування підтримують вважати повноваження затвердженими рішеннями, відкладаючи вибір фінансування на пізніший термін. Мандат акціонера може розширити простір для дій менеджменту до майбутнього випуску, або позичання демонструє свою вартість.
| Компанія | Поточна дія | Статус | Масштаб | Питання інвестора |
|---|---|---|---|---|
| Capital B | Збільшення капіталу та авторизації кредитних інструментів | Схвалено акціонерами 17 червня | До 5 мільярдів євро у номінальній капіталізації та 100 мільярдів євро у номінальних кредитних інструментах | Чи зможе майбутнє фінансування додавати біткойн швидше, ніж додавати розведення чи кредитний ризик? |
| BTC AB | Право на випуск привілейованих акцій класу A | Період підписки розпочався 16 червня і триватиме до 30 червня | До 195 078 привілейованих акцій по 120 шведських крон, або близько 23,4 млн шведських крон до витрат | Чи приймуть інвестори претензії на привілейовані акції як спосіб фінансування стратегії скарбниці? |
BTC AB надає привілеї акцій інвесторам
BTC AB має менший масштаб, але її фінансування є більш негайним. Компанія повідомила, що емісія прав передбачає до 195 078 преференційних акцій класу A за ціною 120 шведських крон за акцію.
Існуючі власники акцій класу B отримали одне право на підписку за кожну акцію класу B, утримувану на реєстраційну дату 12 червня, і чотири права дають можливість підписатися на одну привілейовану акцію.
Період підписки триває з 16 червня по 30 червня, а торгівля правами на підписку на Spotlight Stock Market триває до 25 червня. BTC AB очікує оголосити результат близько 2 липня, а потім приблизно 20 липня — перша торгівля привілейованими акціями.
Цей календар дає інвесторам короткостроковий сигнал щодо бажання акціонерів, тоді як загальний пакет авторизацій Capital B все ще очікує реальних умов фінансування.
Рання підтримка має два рівні. BTC AB розкрила зобов’язання щодо підписки на загальну суму близько 6,4 млн шведських крон, що становить приблизно 27,2% права на випуск.
Також було розкрито необов’язкові наміри підписатися від усіх членів ради та деяких членів керівництва на суму близько 2,4 млн шведських крон, що дорівнює приблизно 10,2%. Перша категорія — це підтримка зобов’язань. Друга вказує на інтерес інсайдерів, і компанія описує її як необов’язкову.
BTC AB зазначила, що випуск призначений для посилення капіталу та підтримки продовження реалізації стратегії bitcoin-скарбниці. Спрощений інформаційний документ компанії визначає умови привілейованих акцій, які можуть вплинути на економіку цієї стратегії.
Привілейовані акції фінансують скарбницю за допомогою прав, які відрізняються від прав звичайних акцій, і вводять власні зобов’язання. Привілейовані дивіденди, механізми викупу, платоспроможність та фіксована ціна випуску впливають на те, яка частина вартості залишається для існуючих акціонерів, якщо компанія пізніше збільшить свої биткоїни.
Оновлення щодо діяльності від 27 травня дає ринку базову основу. Перед відкриттям вікна підписки в червні BTC AB повідомив про 171,33 bitcoin та 0,00021957 bitcoin на одну B-акцію.
Результат 2 липня покаже, який капітал приваблює структура привілейованих акцій і наскільки сильно механізми фінансування впливають на увагу інвесторів.
BTC за акцію визначає справу акціонера
Ширший корпоративний тренд збільшення біткоїн-скарбниціпризводить до все більшого використання боргів, привілейованих акцій, розміщення на ринку та показників біткоїнів на акцію.
Стратегічний стиль фінансування також створив тиск на те, як інвестори оцінюють інструменти, побудовані навколо корпоративного біткоїн-стеку. Європейські емітенти адаптують цю модель фінансування до різних ринків, площадок для лістингу, інвесторських баз та структур цінних паперів.
Для Capital B і BTC AB стратегія надає контекст, тоді як поточні європейські розкриття передають новини. Компанія може заявити, що бажає отримати більше bitcoin на повністю розведену акцію. Акціонери повинні вирішити, як умови, використані для фінансування цієї мети, впливають на їхні права.
Обидва розголошення належать один одному, незважаючи на різницю в розмірах. Capital B має більший мандат, але капітал ще не зібрано.
BTC AB має застарілий процес підписки, але сума невелика, а результат очікується. Один випадок демонструє терпимість акціонерів до величезного інструментарію фінансування. Інший — чи зможе менша компанія з біткойн-скарбницею продати структуру привілейованих акцій для фінансування виконання зараз.
Для інвесторів центральним питанням є те, як дизайн фінансування може покращити експозицію до bitcoin для акціонерів після обліку кожної нової акції, привілеїв дивідендів, функції викупу та кредитних вимог.
Наступний сигнал — результат підписки BTC AB близько 2 липня. Для Capital B інвесторам слід стежити за умовами будь-якого реального використання схваленого дозволу.
Майбутнє випускання або позичання, що збільшує кількість bitcoin на повністю розведену акцію після витрат, може зробити ці структури акреційними. Фінансування, що залишає розведення та корпоративний ризик для поглинання прибутку, змусить ринок сприймати їх як експозицію на bitcoin з додатковим корпоративним бар’єром.
Пост Компанії з біткоїн-скарбницями в Європі стикаються з проблемами витрат акціонерів з’явився першим на CryptoSlate.