Компанія з аналізу даних у блокчейні та ринку CryptoQuant вважає, що Strategy під керівництвом Майкла Сейлора тимчасово призупинила покупки bitcoin і зосередилася на відновленні своїх зменшуваних готівкових резервів. У звіті, опублікованому директором з досліджень компанії Хуліо Морено, зазначається, що зростання зобов’язань з дивідендів, зниження готівкового стану та зростання нереалізованих втрат від bitcoin створюють ризики для інвесторів.
За даними звіту, привілейовані акції Strategy, STRC, минулого тижня впали до $82,50, що на 17,5 відсотка нижче номінальної вартості в $100. Морено зазначив, що це зниження було спричинене медв’ячим тиском на bitcoin разом із різким зменшенням готівкових резервів компанії.
Аналіз підкреслив, що стратегія недавно викупила облігації з терміном погашення 2029 року та нульовим купоном на суму $1,5 млрд, що зменшило її готівковий буфер, який можна було б використати для підтримки виплат дивідендів. Було зазначено, що готівкові резерви компанії знизилися приблизно на 38 відсотків з початку 2026 року.
З іншого боку, було зазначено, що річні дивідендні зобов’язання Стратегії швидко зросли через випуск більшої кількості STRC для фінансування покупок bitcoin. Річні дивідендні зобов’язання, які на початку року становили приблизно 300 мільйонів доларів США, зараз досягли 1,2 мільярда доларів США, збільшившись майже в чотири рази за менше ніж шість місяців.
За словами Морено, здатність компанії виплачувати дивіденди також значно ослабла. Якщо на початку року у неї було готівкових резервів, достатніх для покриття більше ніж семи років, тепер цей період скоротився лише до 14 місяців. Оцінюється, що Strategy має збільшити свої готівкові резерви приблизно до $2,8 млрд, щоб витримати поточний навантаження дивідендів.
CryptoQuant також зазначив, що продаж bitcoin на поточних рівнях цін не був би розумним вибором для компанії. За даними звіту, Strategy має приблизно $10,6 млрд нереалізованих збитків по своїх позиціях bitcoin, і всі покупки, здійснені у 2024, 2025 та 2026 роках, зараз знаходяться в зоні збитків.
Морено запропонував, щоб відновити довіру інвесторів, компанії спочатку слід призупинити покупки bitcoin, розробити більш систематичну стратегію купівлі та створити рамки для підсилення своїх готівкових резервів шляхом реалізації прибутків у майбутніх бичих ринках. Ці кроки вважаються сприятливими для підвищення довгострокової фінансової стійкості Стратегії.
*Це не є інвестиційною порадою.
Продовжити читання: CryptoQuant попереджає: «Припиніть покупки bitcoin і збільште готівкові резерви» Ось чому