Автор:DeFi Cheetah
ПАНьюс
Кайл Самані відходить, звертаючись до AI, технологій довголіття та робототехніки. Якщо ви – засновник, розробник або віруючий, хто все ще залишився в криптовалютній галузі, ви можете відчути це. Повітря вже змінилося. Електризуючий хаотичний ідеалізм 2021 року був замінений нудною колективною тишineю.
Чому Кайл пішов? Ви можете знайти відповідь у його швидко видалених твітах:
1. Криптовалюти «фундаментально не так цікаві, як ми бажаємо
2. Блокчейн — це просто книга довідки про активи
3. Більшість «цікавих питань вже відповіділи»
Це не просто втома інвестора. Це капітуляція блокчейну та криптовалют. Коли висококонfidенційні інвестиції починають пливти до захоплюючого світла штучного інтелекту, знижуючи криптовалюти до нудної ролі в фінансовому задньому плані, це відзначає глибокий зрух.
Але я пишу цю статтю, щоб сказати тобі, що це відчуття безнадії хибне.
Ми вже дійшли до найбільш небезпечного, але й найважливішого повороту в галузі. Ми свідки аристократизації криптовалюти, і якщо ми не будемо обережні, ми залишимо справжню революцію мертвою в руках «фінтех-оболонок».
Породження «фінтех-оболонки»
Головні новини вітають інституції, які, нарешті, потрапили в цю галузь. ETF було схвалено, банки проводять пілотні підмережі, компанії з управління активами токенізують державні облігації. Але подивіться далі.
Інститути не побудовані на основі інновацій, що випливають з криптовалюти, та духу відсутності дозволів. Вони створюють «фінтех-обгортки» — продукти, які використовують лише технологію блокчейн для підвищення ефективності розрахунків, залишаючи ті ж самі схеми витіснення вигоди та структуру посередників із застарілих систем.
Вони не інвестують у інноваційну архітектуру криптовалюти; вони просто переносять свої острівці на блокчейн. Для них блокчейн - це просто більш дешевий глобальний SQL-баз даних. Якщо їхній продукт може існувати в приватній мережі (і більшість має бути такою), вони не будуєть криптовалюту; вони просто оновлюють свою IT-інфраструктуру.
Коли банк запускає приватний блокчейн або «огорожену» стабільну монету, він створює金融科技-обгортку. Він використовує цю технологію лише для підвищення ефективності розрахунків, залишаючи в наслідні системи структуру з посередниками та можливості для експлуатації.
Вони поділили рухливість.
Вони потребують API з дозволу для взаємодії.
Вони залежать від розрахунків між різними приватними реєстрами.
Якщо продукт може існувати на приватній SQL-базі даних, використовуючи лише кілька ключів API, то це не шифрувальний продукт. Це просто оновлення IT.
Синдром Western Union
Найбільш серйозним синдромом "фінтех-оболонки" страждають стартапи, які безперервно займаються стабільними монетними платежами.
Ці проекти називають себе революційними, тому що вони дозволяють вам відправляти долари за кордон за кілька секунд. Але подивіться на їхню архітектуру. Вони просто вважають блокчейн транспортним шляхом.
Користувач A вводить фіатні гроші.
Договір перетворюється в стабільну монету.
Стійлива монета перенесена з гаманця X у гаманець Y.
Користувач B вийшов з ланцюга та перетворився на фіат.
Це не шифрований продукт. Це Western Union з приватним ключем.
Жорстким недоліком цих оболонок є те, що вони не можуть зберігати цінність у ланці. Цінність проходить через систему, але ніколи не осідає в екосистемі. Економічна цінність захоплюється поза ланцюгом власниками акцій стартапів, а сама блокчейн-технологія сприймається як телекомунікаційний кабель, стандартизований, дешевий і непомітний.
Справжній криптографія — це не просто «відправлення грошей». Це синхронне виконання логіки. У наслідній фінансовій системі, системи є асинхронними, ліквідність фрагментована між NYSE, NASDAQ, Лондоном і Токіо. Якщо ви хочете перенести кошти з брокера в банк, а потім на платіжну платформу, це займає кілька днів (T + 2 розрахунки). Це включає три різних облікових записи, три різних припущення про довіру, а також тертя на кожному кроці.
Але в децентралізованій фінансі (DeFi) ліквідні пулі є глобальним ресурсом, до якого можуть одразу отримати доступ будь-які застосунки, боти або користувачі, не запитуючи дозвіл у посередників. Це не «ідеалізм» або «фундаменталізм». Це ефективність капіталу.
2002 р. vs. 2026 р.: зрушення в бік "корисності"
Неможливо проігнорувати слона в кімнаті: штучний інтелект. Штучний інтелект висмоктав кисень з кімнати, надавши реальні, чудові, підвищуючі продуктивність результати, які зробили грубий UX та крихітні історії керівництва криптовалюти застарілими.
Це призвело до кризи віри. Засновники повертаються. Венчурні компанії змінюють бренд. Народження змінюється з «децентралізованого світу» на «скорочення часу розрахувань на 0,5 секунди».
Але історія має цікаві ритми.
Наразі ми стоїмо на цифровому 2002 році.
Він вже розпався. Засоби масової інформації твердили, що Інтернет корисний лише для електронної пошти та покупки книг. «Цікаві питання» якось вважалися вирішеними. Після руйнації Dot-Com бульйону, історія була такою ж. «Інформаційне шосе» вважалося невдачею.
Чому? Бо ранні інтернет-компанії були просто «обгортками для газет» — вони розміщували друковані газети на екрані. Вони не використовували вбудовані властивості Інтернету (гіперпосилання, соціальні графи, контент, створений користувачами).
Але коли туристи пішли, а спекулянти збанкрутували, залишилися будівельники, тихо прокладаючи оптоволоконні кабелі і пишаючи код для хмар, соціальних мереж і мобільного Інтернету. «Нудні» роки 2002–2005 стали періодом виникнення світу, в якому ми зараз живемо.
Ми перебуваємо в одному й тому ж часі. «Фінтех-оболонка» — це «газетна оболонка» нашого часу. Вони ставлять стару фінансову систему на новий шлях.
Переможцями наступного циклу стануть ті, хто протистоїть основному потоку, вони припинять намагатися зрадити установи за допомогою приватних мереж і почнуть використовувати фізичні властивості блокчейну:
Глобальний стан, а не ізольовані бази даних.
Атомна складовість, а не інтеграція API.
Рухливість без дозволу, а не відгорожений сад.
Протиосновний ставка: за межами облікових записів
Кайл Самані вважає, що блокчейн — це просто книга проводок. Це консенсусна точка зору, що криптовалюти зроблять Волл-Стріт ефективнішою. Але в інвестиціях консенсусна точка зору рідко є місцем, де можна отримати альфу.
Антиконсенсусні ставки — це навіть не поверхня того, що може робити бездовірна координація.
Ми не прийшли сюди, щоб створити кращу базу даних для BlackRock. Ми прийшли сюди, щоб створити те, чого не може існувати на приватних серверах.
Висновок
Це був найтемніший момент для засновників. Хайперболіка зникла. "Легкі гроші" зникли. Мудрі піонери відходять.
Добре.
Дозвольте їм йти. Дозвольте гонцям за цінами гнатися. Дозвольте інституціям будувати свої приватні реєстри і називати це інновацією.
Це великий фільтр. Криптовалютні проекти, які зможуть використати найбільші можливості блокчейну, не будуть тими, що імітують банки. Вони будуть тими, хто збільшить ставку на фундаментальні властивості блокчейну — без дозволу, комбінованість і без довіри — щоб вирішити проблеми, які не можуть вирішити залишкові системи.
«Це найкраща епоха, це найгірша епоха.» Ми не закінчуємо. Ми тільки починаємо кінець. «Епоха фінтех-оболонок» — це розсіяння уваги. Істинна робота — робота з побудови суверенітету Інтернету — починається зараз.
Зосередься. Будуй неможливе.